グレイスケール・インベストメンツは、8月下旬に米国証券取引委員会（SEC）を相手取った長期訴訟で大勝利を収め、同社がワシントンDCで訴訟を起こした後、2022年10月に訴訟が始まった。巡回裁判所、ビットコイントラスト（GBTC）のETFへの転換を命令。

米国 SEC は 10 月 14 日の朝までに控訴する必要があります

米国SECは、Grayscale Investmentsに対する敗訴判決に対して、10月14日朝（ベトナム時間）まで控訴する必要がある。 8月29日のグレイスケールの勝訴によると、裁判所はグレイスケールのスポットETF提案に対するSECの拒否は「恣意的かつ気まぐれ」であると判断した。

「Grayscaleの再審査要求が受理され、委員会の命令が取り消されたという裁判所の意見に従って命令が出されました。」

そのような判断の根拠は、委員会がなぜ類似の製品が異なる扱いを受けるのかを説明できなかったためです。それに応じて、SECは拒否の決定を再評価し、アメリカで初めての現物ビットコインETFを承認する可能性があります。

SECには判決に異議を唱えるための45日があります: 8月29日から始まり、締切は10月14日の朝（ベトナム時間）です。委員会には2つの選択肢があります。第一に、最高裁判所またはEn banc審理に持ち込むこと、En bancは全裁判所が参加する再審理のことです。第二に、別の根拠に基づいて申請を拒否することです。

しかし、SECが異議を唱えなければ、それはほぼ承認と同等になります。さらに、これはビットコインETFの現物取引が市場に早く登場するかどうかのシグナルとして機能する可能性があります。

以前、Berenbergのアナリストは、SECがGrayscaleの現物ビットコインETFを拒否するために他の論拠を使用できる可能性があることを指摘しました。ドイツ銀行のアナリストによると、Coinbaseの現物ビットコインETFキャンペーンへの関与は、規制当局の懸念を増大させ、彼らの反対意見を強化する可能性があります。

これは、CoinbaseがSECアメリカによって始められた訴訟に関与しており、未登録の証券取引所としての活動に対する告発と戦っているときに発生しています。

ビットコインETFの現物取引は、多くの売り圧力を生む可能性があります。

その間に、あるYouTuberとアナリストは、ビットコインETFが承認された場合、多くの売り圧力がかかると予測しており、現在のGrayscale GBTCのディスカウントは17%です。この信託基金は現在、約166億ドルの運用資産（AUM）を記録しています。しかし、クローズドエンドファンドのように取引されるため、価格は基礎資産の価値から大きく変動する可能性があります。

現在、Grayscaleは約636896 BTC（現在の為替レートで約170.82億ドル）を保有しており、彼らは市場の実際の価値（166億ドル）よりも多くのビットコインを持っているため、ディスカウントが発生するでしょう。

出典: Crypto Rover

ETFが承認された後、投資家は少なくとも20-30%のリターンを得るためにそれを売却することができるでしょう。これは、Grayscaleが保有する636,696 BTCが市場に出回る可能性があることを意味します。

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