年初に急騰した後、ほとんどのデジタル資産は勢いを失い、ビットコインは過去1か月で3.5%、年初来で62%以上下落しています。同様に、などのアルトコインは年初来上昇していますが、ここ数週間で大幅に下落しています。
米国が33兆ドルの「債務の死のスパイラル」に直面する中、ジェフリーズのアナリストらは連邦準備制度理事会が紙幣発行を再開せざるを得なくなるかもしれないと警告している。そうなれば米ドルが暴落し、金と競合する主力仮想通貨の価格が上昇する可能性がある。
ジェフリーズの株式戦略部門グローバル責任者クリストファー・ウッド氏は最近の顧客向けメモで、G7の中央銀行は「非伝統的な金融政策から穏健な形で脱却することはできず、最終的には何らかの形で中央銀行のバランスシート拡大を継続することになる」ため、ビットコインと金はインフレ再来に対する「重要なヘッジ」であると述べている。
ウッド氏の発言は、米連邦準備制度理事会（FRB）や世界各国の主要中央銀行がインフレ抑制のために積極的に金利を引き上げている時期になされた。この積極的な金利引き上げは、今年初めにUBSが約33億ドルで買収したクレディ・スイスを含む複数の金融機関の破綻につながった。
新型コロナウイルス危機とそれに伴うロックダウンの最中に大幅な成長を遂げてバランスシートを拡大したFRBは、2022年春に9兆ドル近くに膨れ上がったバランスシートの縮小に着手した。量的引き締めのプロセスでは、中央銀行が金融システムから資金を引き上げ、新たな債務の責任を民間部門に移す。
現在、ドイツ銀行のアナリストらは、世界は1970年代のスタグフレーション時代の再来を目にする可能性があると警告している。マーケットウォッチが報じたメモの中で、マクロストラテジストのヘンリー・アレン氏とリサーチアナリストのキャシディ・エインズワース・グレース氏は次のように書いている。
したがって、インフレが依然としてパンデミック前の水準を上回っていることを考えると、インフレの進路について油断しないことが重要です。結局のところ、別のショックが発生し、インフレが3年目、さらには4年目まで目標を上回ったままであれば、長期期待が実際のインフレ率よりも低いまま続くことはますます想像しにくくなります。
こうした衝撃に影響を与える潜在的要因としては、パレスチナ武装組織ハマスがイスラエルに対して多方面からの攻撃を開始し、暗号通貨口座が凍結されたことを受けてガザで最近戦争が勃発したことや、労働者のストライキの増加、さらには商品価格に影響を及ぼす可能性のある気象パターンなどが考えられる。
米国が景気後退に陥れば、連邦準備制度理事会はタカ派的な姿勢を転換し、最近のマネーサプライ拡大を受けて再び金利を引き下げて経済を刺激せざるを得なくなるかもしれない。ウッド氏は、こうした動きは「米ドル紙幣基準の崩壊につながり、金地金の所有者とビットコインの所有者の両方に利益をもたらす可能性が高い」と書いている。
ビットコインや、イーサリアムやXRPなどの主要な暗号通貨は、ここ数週間、機関投資家の関心を集めている。CryptoGlobeが報じたように、米国で初のビットコイン上場投資信託（ETF）の上場競争が始まった後、総額27兆ドルという驚異的な資産を運用する大手金融大手が、ビットコインと暗号通貨の世界に進出しつつある。
ウッド氏はメモの中で、ビットコインは保管契約によって金に代わる価値保存手段となったため、現在では「機関投資家にとって投資可能なものとなった」と主張した。