世界の偉大な投資家18人のトレードアイデア

1. バーナード・バルーク94歳（1870年8月19日～1965年6月20日） ●1929年の米国株式市場の暴落にも関わらず、数千万ドルの富を蓄積することができた大投資家 伝説的なベンチャーキャピタリストで、かつては最も有名な人物。そしてウォール街、そして後にワシントンを征服した男を称賛した。彼は 1897 年に 300 ドルでベンチャー キャピタル投資家としてスタートし、32 歳で 320 万ドルの財産を築きました。1929 年から 1933 年の大恐慌を経験した後も、数千万ドルの財産を蓄積することができました。バルークは、「勝利の成果を維持しながら金儲けをした」当時の数少ない「大投機家」の一人だった。 1929 年のバルークの財産の最高価格は 2,200 万元から 2,500 万米ドルの間であったと推定されています。 1931年11月の財産目録によると、当時のバルークの総資産は現金870万ドル、株369万ドル、債券306万ドル、ローン55万ドルを含む1600万ドルであった。バルークは生涯を通じて1,400万ドル以上の価値のある財産を残し、さまざまな活動に2,000万ドル近くを寄付しました。 『Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004』 (中国語訳は「Supreme: Experience from the Greatest Stock Traders」) で、バルークは 5 人の最も偉大な株式トレーダーの 1 人として挙げられています。トレーダーの。アメリカのミューチュアルファンドの父であるロイ・ニューバーグ氏（私が選んだ18人の偉大な投資家の一人でもある）は、「バルーク氏はチャンスを最もよく掴むことができる投資家である。彼の哲学はただ善を行うが貪欲ではないということである。彼は決して好機を待つことはない。」最高点または最低点 彼は強い市場で買い、弱い市場で売ります。「群衆は常に間違っている」がバルークの投資哲学です。最初のポイントはバルークの古典的な物語です。ある日、彼は靴を磨いていました。ウォール街と靴磨きの少年が彼に株で儲ける秘訣を教えてくれた。バルークはオフィスに戻るとすぐに、すべての株を売りました。 「群衆は常に間違っている」というのがバルークの投資哲学の第一の信条です。投資に関する彼の深い洞察の多くは、この基本原則から得られました。たとえば、バルーク氏は、安値で買って高値で売るべき時期を特定する非常にシンプルな基準を提唱しました。人々が株式市場を応援しているときは、売り続けるかどうかに関係なく、思い切って売らなければなりません。今後も上昇し続けるだろう。株があまりにも安くて誰も欲しがらないときは、再び下落するかどうかに関係なく、あえて株を買うべきです。人々はバルークの判断力とつかの間のチャンスをつかむ能力にしばしば驚かされます。古典的な本「異常な大衆の妄想と群衆の狂気」は、著者はチャールズ・マッケイです。初版は 1841 年に書かれました。この本はバルークのお気に入りの本です。この本の現在の人気の多くは、この著名な投資家のおかげです。バルークは 1932 年にこの本の再版を奨励し、促進し、その序文を書きました。バルークは、この本がさまざまな経済活動における人間の心理現象を研究するためのインスピレーションを与えてくれたと賞賛した。 ●バルークの投資十則 バルークが提唱する投資十則は、一見地味ですが、着実に実践すれば非常に効果的です。バルーク氏の自伝「My Own Story」の中で、彼は次のように述べています。「私は株式取引のルールすべてに懐疑的であるため、これ以上話すことには消極的です。しかし、私の個人的な経験に基づいて、次の点があなたが自制心を養うのに役立つかもしれません。 1. 株取引を本業にできない限り、リスクを冒さないでください。 2. 理容師、美容師、レストランのウェイターであっても、「内部情報」を提供する人には注意してください。株を買う前に、会社、経営陣、競合他社、利益、成長の可能性についてすべての情報を調べてください。 4. 株を最低値で買って、最高値で売ろうとするのは不可能です。嘘をつかない限り。 5. 失敗した場合は、できるだけ早く損失を止める方法を学びましょう。 株を買いすぎない方が良いです。注意深く観察できるようにするため。 7. 定期的かつ体系的に投資を見直し、新たな展開によって考えが変わる可能性があるかどうかを確認します。全てのお金を株式市場に投資してはいけない 10. 何でも屋になろうとするな、自分が最も知っている業界に集中する ●バルークの最も古典的な名言 個人的には、次のバルークの名言もその一つだと思う。最も古典的です。バルーク氏は、「投機家が半分の確率で的中するなら、その人は幸運だ。もし人が自分の犯した間違いに気づき、すぐに損失を諦めるなら、10回のうち3、4回は当たるだろう。それは彼をもたらす可能性がある」と語った。私は、バルークのこの古典的な格言が実際にトレードの本質と、損失をカットして利益を逃がさないというトレードの第一のルールを表現していると個人的に理解しています。 Baruch が設定したストップロスポイントは 10% です。 ●バルークの関連著作 1. 『私たちの時代のための哲学』（1954年） 2. 『マイ・オウン・ストーリー』（1957年、自伝） 3. 『バルーク：ザ・パブリック・イヤーズ』（1960年、自伝） 4. 『バーナード・M・バルーク：ウォール街伝説の冒険」、著者ジェームズ・グラント著、1993年に初版発行、1997年に再版。中国語訳は『ウォール街の冒険家：投資名人バルーク伝』と呼ばれ、2007年に出版された。
2. ジェシー・リバモア63歳（1877年7月26日～1940年11月28日） ●世界最高のトレーダー リバモアは15歳から株取引を始め、世界最高のトレーダーとされている。彼の米国株式市場における浮き沈みのスリリングな歴史、そして彼の驚くべき意志力と知恵は、今でも人々を賞賛させています。 「Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004」（中国語訳は「Supreme: Experience from the Greatest Stock Traders」と呼ばれています）では、リバモアは 5 人の最も偉大な株式トレーダーの 1 人として挙げられています。 。 1940 年 11 月 28 日、リバモアは重度のうつ病のため自殺しました。彼は亡くなったとき、「私の人生は失敗だ」という意味深な一文を記したメモを残した。 ●『ある株式オペレーターの回想』は、誰もが認める古典的な投資本である リバモアの生涯を基にした本『ある株式オペレーターの回想』は、古典的な投資本であると信じられています。これは非常にまれです。なぜなら、投資家が良書と考える価値は投機家によって却下されることが多く、またその逆も同様だからです。 投資本の定番10冊だけを選ぶなら、間違いなく『ある証券マンの回想録』が選ばれると思います。 ●ジェシー・リバモアのトレーディング戦略 隠遁の天才リバモアの革新的なトレーディング戦略は、今でも人々に使われています。リバモアのトレーディング戦略は、長年の株式トレーディングの経験を通じて徐々に形成されていきました。最も重要な戦略のいくつかは次のように要約されます。 (1) 大きな利益を得るには、個々の株価の変動ではなく、大きな変動を利用します。言い換えれば、解釈ではなく、市場全体を評価することに依存します。そして市場動向。正しくありながら粘り強くあることを同時にできることは稀であり、リバモアはそれが学ぶのが最も難しいことの一つであると感じた。しかし、株式経営者がこのことを真に理解した場合にのみ、大儲けすることができます。 (2) リバモアの取引システムの本質は、市場動向の研究に基づいています。市場が上昇するまで待ってから購入を開始するか、市場が下落するまで待ってから空売りを開始する必要があります。リバモア氏は、世界で最も強力で真の友人は市場動向であると語った。市場が優柔不断だったり、上下に揺れていたりしたとき、リバモアは傍観者でした。リバモア氏はこれらの原則を何度も繰り返す努力を惜しみませんでした。希望的観測は完全に排除しなければなりません。毎日取引日を逃し、毎日推測しなければ、成功するチャンスは毎年わずかしかありません。 4 回か 5 回、これらの機会にのみ、上記の機会以外のギャップでポジションをオープンできるようにし、市場が次の大きな動きに向けて徐々に準備できるようにする必要があります。 (3) 運用するときはリーダーに従わなければならず、他の銘柄がどこに行くかを考える必要はありません。注目すべきは、有力な業界や好調な業界の有力株です。先導株の重要な特徴は、抵抗領域を突破し、最初に新高値を設定することです。精神的に柔軟になり、今日のリーダーが 2 年後のリーダーではない可能性があることを忘れないでください。女性の衣類、帽子、コスチュームジュエリーのファッションが時間の経過とともに常に変化するのと同じように、株式市場も過去のリーダーを次々と置き去りにし、新しいリーダーがその地位を引き継ぎます。経済状況やビジネス状況の変化により、より大きな利益が期待できる新たな取引機会が生まれるため、以前の強気市場でリーダーだった銘柄が新たな強気市場でリーダーになるのが難しいのは当然です。 (4) ストップロスルールは断固として実行します。リバモアは最初の敗戦を10％未満に抑えた。リバモア氏は、投機を確実に継続するための唯一の選択肢は、資本収支を慎重に守り、将来の事業を脅かすほどの損失を決して許さず、薪がなくなることを恐れずに緑の丘を手付かずに保つことだと語った。 (5) ピラミッド買いの上昇主義を断固として実行する。株は買い始めるのに高すぎることも、売り始めるのに低すぎることもないことを覚えておいてください。ただし、最初の取引後は、最初の取引で利益が得られない限り、2 回目の取引は行わないでください。リバモア氏は、最初の取引ですでに損失が出ている場合は、決して市場に追従し続けたり、損失ポジションを広げたりしないでくださいと述べました。この考えをしっかりと心に刻み込んでください。株価が上昇し続けた場合にのみ、さらに株を買い続けることができます。下向きにショートする場合、株価が予想される下降トレンドに沿った場合にのみポジションを完全に増やすことになります。リバモアは新安値をつけた銘柄を空売りすることを好みます。 (6) 安値株の購入は避ける。大きな利益は大きな価格変動で得られますが、通常は低価格株から利益が得られるわけではありません。 ●リバモアのようなトレード リバモアの個人文書や家族とのインタビューに基づいて、リチャード・スミッテン氏がリバモアのトレード手法について洞察を与えています。 Richard Smitten がリバモアの取引秘密を要約しています。成功するトレーダーは常に次の 3 つのことを学ぶ必要があります: (1) マーケットのタイミング、(2) 資金管理、(3) 感情のコントロール。リチャード・スミッテンは、リバモアの市場ルール、タイミングルール、資金管理ルールを著書の中で要約し、投機家がコントロールしなければならない最大の問題は感情であり、感情のコントロールが市場で最も重要な要素であると明確に指摘しました。 ●人間性に関するジェシー・リバモアの古典的な言葉 株式市場を動かすのは、理性や論理、純粋な経済的要因ではないことを忘れないでください。株式市場を動かすのは、決して変わることのない人間性です。それは私たちの性質なので変わりません。 ウォール街にも株式投機にも目新しいことはない。過去に起こったことは、今後も何度も起こるでしょう。なぜなら、人間の本性は変わらないし、人間の本性に基づく感情こそが人間を愚かにするからである。私はこれを信じます。 ●ジェシー・リバモアの関連作品 1.『ある証券オペレーターの回想』、1923年初版、著者エドウィン・ルフェーブル。すでに 3 冊の中国語訳が出版されており、海南出版社 (1999 年) と上海財経大学出版局 (2006 年) はいずれも「株式経営者の回想録」、そして地震出版社 (2007 年) は「偉大な株式経営者の回想録」となっています。 。 2. ジェシー・リバモア著「株の取引方法」（1940 年 3 月出版）。中国語版は、『偉大な株式オペレーターのトレーディング スキル』と呼ばれ、丁勝源訳、Enterprise Management Press、2003 年です。 3. 「株式の取引方法」、原文はジェシー・リバモア著（1940 年 3 月発行）、リチャード・スミッテン補填（2001 年発行）。中国語訳は、『The World's Greatest Trader: The Trading Secrets of Stock Market Operator Jesse Livermore』、アースクエイク プレス (2007) と呼ばれています。 4. 「ジェシー・リバモア：投機王」、ポール・サーノフ（1967/1985）。5、《ジェシー・リバモアのようにトレードする》、リチャード・スミッテン（2004年）。
3. ベンジャミン・グレアム、82歳で死去（1894年5月9日 - 1976年9月21日） ● グレアム：証券分析の父、グレアムは世代を超えたマスターとして、その財務分析の理論と思想は投資分野に多大な影響を与えました。この衝撃はほぼ3世代にわたる重要な投資家たちに影響を与え、現在、ウォール街で数億ドルを運用している数十人の投資運用会社が、グラハム氏の信奉者であると自称し、「ウォール街のゴッドファーザー」の名声を享受している。 グレアムは「ウォール街のディーン」および「証券分析の父」として知られています。投資コミュニティにおける最も重要な思想家としての彼の最大の貢献は、ミクロ・ファンダメンタルズ分析に明確な論理と合理性をもたらしたことであり、バフェットのような多くの成功した投資家にとって啓蒙の第一人者となっています。デビッド・ドッドと共著した『証券分析』は、これまで投資界で最も古典的で影響力のある本の 1 つです。 1926 年、グラハムはジェローム ニューマンと協力して投資会社グラハム ニューマン & カンパニーを設立し、母校コロンビア大学に戻って 1956 年に退職するまで教鞭を執りました。グラハムの個人資産は 1929 年の株式市場の暴落によって深刻な損害を受けましたが、幸いなことにグラハム ニューマン社は生き残り、成長を始めました。 1956 年末までに、グラハム ニューマンの平均年間利益は 17% でした。 1948 年にグラハムによって設立されたファンド (GEICO) は、1972 年から 1972 年までの 24 年間で 80 倍以上に成長し、年平均複利成長率は 20% 以上でした。彼の業績は、彼の生来の能力と、他者に善をなすという生涯にわたる信念から来ています。 ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）では、世界トップ10のファンドマネージャーに「バリュー投資の父」と呼ばれるグラハム氏とデビッド・ドッド氏が4位にランクインした。 ●グレアムの投資哲学 グレアムの投資哲学は、価値分析に基づいて株価が長期にわたって安いときに買い、適正な価格になったときに売り、「他人に超過利益をもたらさせる」というものです。 グレアム氏は、一時的に株価が下落しても長期的にはファンダメンタルズが堅調な企業の株を選ぶという、常識的な銘柄選択ルールを説明するために「安全域」という用語を作った。あらゆる投資の安全域は、購入価格と本質的価値の差から生じます。両者の差が大きいほど（購入価格が実際の価値より低いほど）、安全性の点でも投資の価値は高くなります。視点を戻します。投資コミュニティでは、このような状況を、バリュエーション (株価収益率、株価対簿価、価格対売上高など) が低い株と呼ぶことがよくあります。 ●グレアムの投資のポイント 「第一に、元本を失わないこと。第二に、常に最初のポイントを忘れないでください。」という言葉を人々はよく覚えています。実際、これはバフェットの師であるグレアム自身が投資のポイントを要約したものです。 グレアムが生み出した「安全域」こそがバリュー投資の本質です。 「安全域」は、グレアム氏の投資ポイントの実質的な保証を提供します。「第一に、元本を失わないこと、第二に、最初のポイントを常に覚えておくこと」。 ●死ぬ前に、グラハムはもはや基礎分析を信じていないと発表 死ぬ直前、グラハムはアメリカの『ファイナンシャル・アナリスト』誌のインタビューで、もはや基礎分析を信じていないと発表した。 「効率的市場理論」で。 グレアムはおそらく、自分が放棄した基本的な分析理論が一部の弟子たち（バフェットに代表される）によって引き継がれるとは予想していなかったでしょう。彼の死後 30 年か 40 年後には、バリュー投資理論が最も重要な学派の 1 つになりました。投資の世界では。 なぜグラハムは生前に「効率的市場」理論への転向を発表したのでしょうか?以下の分析は純粋に個人的な意見です。個人的には、グラハムは晩年になって、株価変動においてファンダメンタルズが最も重要な要素ではないことに気づいていたのではないかと考えています。彼はファンダメンタルズよりもさらに重要な影響を与える要素があることに気づいていたはずです。グラハム氏には自分の考えを表現する時間がなかったか、株価変動に影響を与える最も重要な要素が何なのかを伝えることができなかった可能性があります。そこで彼は「不可知論」に転じ、最終的には「効率的市場」理論を信じるようになった。私の意見では、「効率的市場」理論は実際には一種の「不可知論」であり、アクティブ投資は管理されていない市場インデックスほど優れていないことを主張しているため、「効率的市場」理論は「そうではない」と言っているのと同じです。株価変動の原因が何であるかがわかりません。グレアムの死から9年後の1985年に創設された行動ファイナンスの研究理論では、心理学が株価変動を理解する上で最も重要な要素であると考えられている。株式市場における価格のポジショニングは、ファンダメンタルズによって完全に決定されるわけではありません。行動ファイナンスでは、株式市場の値動きの基礎を理解するには心理学に頼る必要があると考えています。グラハムの安全マージンは創造的な概念ですが、どの安全マージンを設定し始めるべきかはまだ誰も教えてくれません。行動ファイナンスは、晩年のグレアムの混乱に答えようとしている。 ●グレアムの関連著作 1. ベンジャミン・グレアムとデイビッド・ドッド著『セキュリティ分析』1934年初版。中国語訳は「証券分析」と呼ばれています。 2. 『賢い投資家』、1949 年に初版発行、著者ベンジャミン グレアム。中国語訳は『The Intelligent Investor』および『Graham's Guide to Investment』と呼ばれています。 3. 『ベンジャミン・グレアム：ウォール街ディーンの回想録』ベンジャミン・グレアムとシーモア・チャットマン（編集）著（1996年）。中国語訳は「ウォール街のゴッドファーザー・グラハム回想録」（上海極東出版社、2008年）と呼ばれる。 4. 「ベンジャミン・グラハム・オン・バリュー投資：ウォール街ディーンからの教訓」ジャネット・ロウ著。中国語訳は『Benjamin Graham on Value Investing』（1999年）と呼ばれています。
4. 川銀蔵、95歳（1897年～1992年9月）●是川銀蔵：バフェットやソロスが尊敬する人物？是川銀蔵は1897年、日本の兵庫県に生まれました。私が選んだ18人の偉大な投資家の中で、彼は唯一の非ヨーロッパ人、アメリカ人です。 1912年、粉川銀蔵は小学校を卒業すると就職し、20代で裕福な実業家となりました。しかし、1927 年の日本の金融危機により、彼は巨万の富から極度の貧困に陥りました。このために是川銀蔵は、寒い窓の中で3年間の猛勉強を開始し、図書館で経済に関するさまざまな書籍や資料を読み漁り、経済変動の基本法則を習得した。 (著者注: 私は四川銀蔵氏の勤勉な行動を心から尊敬しています。それは私が彼を 18 人の偉大な投資家の一人に選んだ重要な理由の 1 つでもあります。私が個人的にまとめた最も重要な投資洞察。最初の 1 つは「もし「一番になりたいのは、まず一番から学ばなければなりません。」 この文は多くの真実と知識をうまく要約しています。私たちは本の中でこう言われています。歴史は単に繰り返すのではなく、しばしば繰り返されます。ビジョンが達成を決定します。投資の古典を繰り返し読むことは、最良のものから学ぶだけでなく、歴史的な経験を積むことにもつながります。特に 2005 年から 2007 年の超強気相場に感謝したいと思います。強気相場が始まると、多くの古典的な投資本が再版され、出版されました。2006 年から 2007 年にかけて、バブルと大衆心理に関する古典的な投資本を何冊か読む機会があり、そのおかげで高い学位を維持することができました。 2008 年に超弱気市場の虐殺が始まり、強気市場でも基本的に予想を上回る利益を維持できました。）1931 年、彼が 34 歳のとき、彼はこう言いました。四川インザンが妻に資金調達を手伝ってもらい、株式市場に投資して100倍の利益を得てから70日後、日本の株式市場の伝説となった。是川銀蔵は生涯で株式市場で300億円以上の利益を上げました。 1981年、川銀蔵は84歳のとき、投資機会を先駆けて密かに大量の住友金属鉱山株を購入し、すぐに利益を得て200億円以上の利益を上げました。是川銀蔵は株式投資だけを頼りに、1982年に日本の個人所得ランキングで1位、1983年には2位となった。しかし、粉川銀蔵は、自分が稼いだお金がすべて税金に消えていることにすぐに気づきました。 是川銀蔵は小学校を卒業しただけで、株式市場での驚異的な成績をもとに1933年（36歳）に是川経済研究所を設立し、大学教授にもなりました。 是川銀蔵は自伝の中で、「株で金持ちになるのはほぼ不可能だということを世界に伝えるために、私は自分の人生を自分の手で書き記すことにした」と述べています。これが私の使命です。ほとんどの人は、私がこの「不可能」を覆し、株の売買で巨万の富を築いたと思っているかもしれません。しかし、決してそうではありません。実際、私は今何も持っておらず、資産も蓄積していません。日本の税制では株で大儲けしたものの、それを維持することができませんでした。 『株の神様 粉川銀蔵』によると、粉川銀蔵の判断力は完璧で、経済情勢や株式市場の動向を予測する精度は驚異的であり、株式市場の神様と呼ばれているそうです。世界の著名な株式投資家、バフェット、ソロス、邱永漢などが是川銀蔵の投資手法を高く評価しています。 ●それは四川銀蔵の株式市場で勝つための３つの魔法の武器です。 『株の神様 四川銀蔵』という本によると、四川銀蔵が株式市場で成功するための３つの魔法の武器は次のとおりです。 (1) 腹八分目だけを食べる。 ２）亀三原則、（３）株式投資の５原則。 (1) 満腹の 8 セントだけを食べる 売るのが難しい理由は、一般的に株価がどのくらいの価格まで上昇するか分からないため、他人が楽観的であれば、私たちも最終的には常に楽観的になるからです。あまりの欲深さから売りの機会を逃してしまう。 日本の株式市場には「買いはゆっくり、売りは早く」という格言がありますが、一度に資金を投入すると必ず株価が暴落しますので、十分な注意が必要です。また、株を高く売るためには、買いと売りを交互に繰り返しながら、徐々に株価を下げていく必要があります。所蔵品。四川省は「安く買って高く売る」という原則に従い、市場心理が盛り上がっているときは「腹八分、病気なし、心配なし」の原則を忘れず、貪欲を抑えて利益を得る。 (2) 亀の三原則 郡川氏は長年の経験から、株式投資はウサギとカメの競争のようなものだと考えています。ウサギは自信過剰で勝ちに夢中になり、失敗してしまいます。一方、亀は歩みはゆっくりですが、着実かつ慎重に動き、最終的には勝利を収めます。そのため、投資家も亀と同じ心構えで、ゆっくり観察し、慎重に売買する必要があります。いわゆる「三亀原則」とは、 a. 世の中がまだ注目していない将来性の高い銘柄を選び、長期保有する。 b. 経済や株式市場の変化に日々アンテナを張り、自らの研究に努める。 c. 楽観視しすぎず、株式市場が永遠に上がり続けるとは考えず、自己資金で運用しましょう。 (3) 株式市場投資の 5 つの原則 株式市場の投資家に向けて、四川氏は 2 つのアドバイスをしています。 最初のアドバイスは、株式への投資は自分の資金の範囲内で行う必要があるということです。 2つ目のアドバイスは、新聞や雑誌のニュースに騙されず、何も考えずにお金を投資しないことです。 Shichuan 氏は、投資家の参考のために、人生の投資経験を「投資の 5 つの原則」にまとめました。 a. 株式を選択するときは、他人の推奨に依存しないでください。b. 1 ～ 2 年の経済変化を予測できる必要があります。株価が本来の水準を超えている場合は行わない。 d. 株価は最終的には業績によって決まるため、予期せぬ出来事が起こる可能性がある。したがって、株式への投資には常にリスクが伴うことを覚えておく必要があります。 私は四川銀蔵の投資経験が株式市場で勝つことを個人的に理解しています。それほど特別なことではないようですが、四川銀蔵は株式市場で多額の利益を上げています。これは、株式市場でお金を稼ぐ原理が実際には非常に単純であることを十分に示しています。鍵は執行者のマインド (執行規律) にあります。また、次の文も検証します。株式市場で儲ける人は 2 種類しかありません。1 つは内部情報を本当に知っている人、もう 1 つは自分自身の運用原則を遵守する人です。 ●四川銀蔵の古典的なことわざです 私は個人的に四川銀蔵の古典的な言葉を次のように選びました。この絶好のチャンスを間に合うかどうかは、日々の努力と心身の鍛錬にかかっています。理論と実践を統合し、昼夜の思考トレーニングと組み合わせることで、成功の確率を高めることができます。また、大きな決断を下す際には、直感が求められることも多く、その直感は才能によるものではなく、数え切れないほどの戦いで蓄積された経験によってもたらされます。 私の個人的な認識では、いわゆる「100年に一度」の世界金融危機は2008年に発生しました。世界の株価指数MSCIは2008年に40％以上下落しました。つまり、「」も起こる可能性があります。株式市場で金持ちになる「100年に一度」のチャンスだが、それは2008年の超弱気相場を生き延びた場合に限られる。これは人生でも滅多にない素晴らしいチャンスかもしれません！ ●是川銀蔵の関連作品 1. 是川銀蔵が93歳の時に書いた自伝『株式市場の神様・是川銀蔵』は、1991年と2005年に台湾時報文化出版社から中国語で出版された。 2. 『株の神：四川銀蔵伝説』野川編、2001 年、中国資料出版社。
5. ジェラルド・M・ローブ76歳（1899年～1975年） ●1929年の株式市場の暴落を無事に生き延びた投資家、ジェラルド・M・ローブは1899年にサンフランシスコで生まれた。彼は1921年に証券投資を始めた。彼は生涯のほとんどずっとE.F.ハットンで働き、そして、最終的には証券会社の副社長になりました。 1929 年の株式市場の暴落を生き延びた投資家ローブは、株式市場が実際に最高値に達したのは 1929 年 9 月 3 日で、大暴落が始まるほぼ丸々 2 か月前であることを発見しました。 1935 年、ローブは「投資生存のための戦い」（投資生存のための戦い）を出版し、次のように説明しました。私は株式市場が 1929 年にピークに達することを予見し、それに合わせて株式を空売りしました。私が思い出すのは次のとおりです。当時、すべての銘柄が同時に最高値に達したわけではありませんでした。その年の間、私は取引する銘柄の種類を変更し続けただけでなく、銘柄数も減少していきました。私の株の1つが「パフォーマンスが悪くなり」始めたら、私は他の好調な株に移ります。この結果、私は株式市場から完全に手を引くことになりました。 「Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004」（中国語訳は「Supreme: Experience from the Greatest Stock Traders」と呼ばれています）では、ジェラルド M. ローブが 5 つの最も偉大な人物として挙げられています。証券トレーダー。 ●株式市場で最も重要な要素は大衆心理である 私が選んだ18人の偉大な投資家にローブ氏が含まれているのは、私の個人的な投資の好みや投資哲学と関係があるのか​​もしれない。私個人としては、株価変動に影響を与える最も重要な要因の一つは心理的要因であると考えています。ローブは、1935 年に出版された「投資生存の戦い」の中で、ますます形成される株式市場における最も重要な要素は大衆心理であると明確に指摘しました。ローブ氏は、「証券市場の形を決める唯一だが非常に重要な要因は大衆の心理だ」と述べ、心理的状況によって人々は特定の条件下ではPER40倍以上の株を購入するが、他の条件下では購入を拒否しない。同じ株をPER10倍以下で買うこと。場合によっては、株式が数年間にわたって大衆によって過大評価され、人々が一貫して理論上の見積もりよりもはるかに高い価格を設定することがあります。同様に、理論上の過小評価は何年も続く傾向があります。株式が過大評価されているか過小評価されているかについては、市場が独自の結論を導き出すため、あなたがどう考えても問題ではありません。 私の個人的な考察: 2006 年から 2007 年の A 株の急騰と 2008 年の急落について、ファンダメンタルズとテクニカルの両方の観点から非常に合理的な説明をするのは難しく、株式市場の傾向が正常であると結論付けるのは困難です。大衆心理の観点から見ると、市場の傾向は非常に正常であるように見えます。 2006年から2007年にかけて、新規の株式口座開設数が急増し、投資家が狂ったように株を買った。ファンダメンタルズのみに基づいて分析すると、過去の評価モデルは過剰な価格を裏付けず、投資家は時期尚早に市場から退出するだろう（趙丹陽同志）。基本的に3000ポイントで市場から撤退したのはそのような投資家の代表です。もちろん、私は趙同志の運営に何も問題があるとは思いません）。 2008 年に下落傾向が形成されて以降、投資家は株を麻薬とみなし、狂ったように株を売りました。資金は株式市場から大規模に撤退し続け、銀行に還流しました（2008 年の各月の定期預金の伸び率は概して上昇傾向を示しました）。継続的な上昇傾向）、そのため、市場が史上最低の株価収益率に下がったとき、誰もが依然として市場に参入することに消極的であり、市場の最終的な底がどこにあるのかまだ見えていないようでした。これらの現象の背後にある本当の理由は集団心理です。 ●ジェラルド・M・ローブの著書『投資生存の戦い』は投資の古典トップ10にランクイン ジェラルド・M・ローブは1935年に『投資生存の戦い』という本を出版し、すぐに初版が完売しました。 20万部以上発行されました。この本は、バリュー投資の古典的な本『証券分析』（1934年初版、ベンジャミン・グレアムとデビッド・ドッド著）とほぼ同時に出版されました。 『Investing for Survival』は、1936 年、1937 年、1943 年、1952 年、1953 年、1955 年、1956 年、1957 年、1965 年、1996 年に再版されました。何度も再版されているのでかなりレアです。 有名な投資の第一人者であるウィリアム・J・オニールは、『株式投資家の回想録』（上海財経大学出版部）の序文で次のように述べています。私の45年間の実務経験に基づくと、実際に一定の実用的価値を持つ本は10〜12冊だけであることがわかりました。「証券オペレーターの回想録」はその1冊です。オニール氏は、著書「株を空売りしてお金を稼ぐ方法」の序文で、「投資の戦い」や「証券オペレーターの回想録」などの本を推奨しています。したがって、私は次のように考えます。「投資サバイバルの戦い」は、実際に一定の実用的価値がある 10 ～ 12 冊のオニールの投資本のリストに含められるべきです。 逆張り投資の第一人者、ジェームス・フレイザーが選んだ最も古典的な投資本10冊（リストは以下の通り）の中で、ローブの『投資サバイバルの戦い』は、多くの著名な投資古典と並んでランクインしている。 1. 『なぜ勝つか負けるのか: 投機の心理学』フレッド・C・ケリー著 2. 『群衆: 民衆心理の研究』ギュスターヴ・ル・ボン著 3. 投資サバイバルのための『投資の戦い』ジェラルド・M著ローブ 4. 「株式オペレーターの回想」 エドウィン・ルフェーブル著 5. 「資本のアイデア: 現代ウォール街のありえない起源」 ピーター・L・バーンスタイン著 6. チャールズ・マッケイ著 「異常な大衆の妄想と群衆の狂気」 7. 「The Art of Contrary Thinking」ハンフリー・B・ニール著 8. 「大衆の金融妄想」ロバート・リンカーン・スミトリー著 9. 「The Intelligent Investor: A Book of Practical Counsel」ベンジャミン・グレアム著 10. 「成長株の選び方」（共通） Stocks and Uncommon Profits) and Other Writings)、著者フィリップ A. フィッシャー (注: これら 10 冊のうち 6 冊は、私が選んだ投資の古典 29 冊に含まれています。当時、私は「投資サバイバルの戦い」という本をまだ読んでいませんでした) 、そうでなければ、私は投資の古典30のリストに含まれるかもしれません） ●ジェラルド・M・ローブの最も古典的な引用 私が個人的に選んだジェラルド・M・ローブの最も古典的な引用： 過去40年間にわたり、私はウォール街について多くのことを学びました。学ぶべき最も重要なことは、誰もがどれほど無知であるか、そして自分がどれほど無知であるかを認識することです。 私個人の反省：2006年から2007年の強気相場では多くの成金が現れたが、その多くは相場の運を自分の能力のせいにし、2008年の超弱気相場では大損失を被った。典型的な無知。この3年間で多くの古典本を繰り返し読みましたが、読書範囲が広がったことで、今まで知らなかった投資の知識が増えてきたと感じています。古典的な投資の本は、円の中に物が置かれているようなもので、本を読めば読むほど円の直径が大きくなり、円の外に未知の領域が広がります。私は投資の本を読めば読むほど、自分が無知になっていくとよく友人と共有します。私はいつも自分に言い聞かせますが、証券投資の分野では、私が知っていることは、私が知っていると思っていることとはかけ離れています。 ●ジェラルド・M・ローブの関連作品 1.『投資生存のための戦い』 1935年初版、著者ジェラルド・M・ローブ、中国語訳は『投資生存のための戦い』。 2.「株式市場の利益をめぐる戦い」、1971年初版、著者ジェラルド・M・ローブ
6. ロイ・R・ノイバーガー96歳（1903年7月21日～1999年） ●最高利益記録：アメリカの投資信託の父、ロイ・R・ニューバーガー氏は68年間の投資キャリアの中で、一度も損失を出さなかった。投資のキャリアにおいて、彼は 1 年間で損失を出したことがありません。私の個人的な感想：この歴史はおそらく前例のない、比類のないものであり、誰もそれを破ることはできません。過去51年間の投資キャリアの中で、バフェット氏も1年で損失を出しました。 米国の「プロテクター・ミューチュアル・ファンド・カンパニー」の創設者は株式ファンドの先駆者であり、米国のオープンエンド・ファンドの父である。彼は 1929 年にウォール街でキャリアをスタートしました。彼は、1929 年の世界大恐慌と 1987 年の株式市場の暴落の両方をウォール街で経験した唯一の米国の投資家であり、その両方で損失を回避しただけでなく、災害中に目覚ましい成果を上げた。 ニューバーグ氏は大学やビジネススクールには通っていなかったが、業界関係者からは今世紀の長寿株式市場勝者と呼ばれている。彼の成功は莫大な富だけでなく、長寿と幸せな家庭ももたらしました。 ●ロイ・ニューバーグの投資成功の10原則 ニューバーグは、何百もの実践的な教訓から最も重要な10の原則をまとめました。 70 年近くの投資とトレーディングの中で、彼は常にアンに従っており、これら 10 のルールは彼に多くの利益をもたらしてきました。 1. 自分自身を理解する ニューバーグはこう言いました: 私自身の資質はウォール街で働くのに適していると思います。私が B. アルトマンの買い手だったとき、私はすべての株式を現金に変え、現金を株式に変えました。私にとって、トレードとは本能、才能、決断力がより重要です。長期投資のように忍耐力は必要ありません。複雑に絡み合ったあらゆる要因を分析した上で、有利な決断を下すことができれば、あなたは市場に参入するのに適した人材です。あなたの気質と気性をテストしてください。あなたは投機的な考え方を持っていますか？リスクに対して不安を感じていませんか？自分自身に100％、正直に答えなければなりません。冷静に判断することは、遅いということではありません。場合によっては、アクションが非常に迅速になることがあります。冷静とは、実際の状況に基づいて慎重な判断を下すことを意味します。事前にしっかりと準備をしておけば、即断しても問題ありません。自分が間違っていると思ったら、不動産と違って、修正手続きに長い時間がかかりますので、すぐに撤退しましょう。いつでもそこから逃れることができます。より多くのエネルギー、数字に素早く反応する能力、そしてさらに重要なことに、常識が必要です。あなたは自分がやっていることに興味を持つべきです。最初はお金のためではなく、負けたくない、勝ちたいと思ってこのマーケットに興味を持ちました。投資家の成功は既存の知識と経験に基づいています。自分がよく知っている分野に専門的に投資する方がよいでしょう。その会社についてほとんど知らない場合、またはその会社とその詳細をまったく分析したことがない場合は、その会社には近づかないほうがよいでしょう。 著者の洞察: 人生の最大の敵は自分自身です。株式市場は人間の本性の弱点に応じて設計されており、人間の本性の弱点を変えるのは困難です。自分自身の人間的な弱点を克服することによってのみ、自分自身に打ち勝ち、株式市場で 10% の勝者になることができます。 2. 成功した投資家から学ぶ ニューバーグ氏は次のように述べています。成功した投資家の経験から学ぶことはできますが、盲目的に従ってはいけません。あなたの個性のため、あなたのニーズは他の人と異なります。自分の成功と失敗から学び、自分と自分の周囲の環境に合ったものを選択することができます。ニューバーグ氏が推奨する最も成功した投資家は、ウォーレン・バフェット氏、ベンジャミン・グレアム氏、ピーター・リンチ氏、ジョージ・ソロス氏、ジミー・ロジャース氏です。 著者の洞察: 私の最も重要な投資洞察の 1 つ目は「最高になりたいなら、まず最高から学べ」、3 つ目は「すべての道はローマに通ず、さまざまな方法でお金を稼ぐことが可能です。 「他の人は成功します。その方法はあなたには適していないかもしれません。」最も重要なことは、自分に合った方法を見つけることです。 3. 「羊市場」の考え方 ニューバーグ氏は次のように述べています。個人投資家の株価への影響により、時には株価が 10 パーセント変動することがありますが、それはほんの一瞬であり、通常は 1 日、1 週間を超えることはありません。この種の市場は強気市場でも弱気市場でもありません。私はこのような市場を「羊市場」と呼んでいます。羊が殺されることもあれば、羊の毛が刈られることもあります。運が良ければ羊毛を節約できることもあります。 「羊市場」はファッション業界に似ているところもあります。ファッションの達人が新しいファッションをデザインし、二流のデザイナーがそれを真似し、何千人もの人々がそれを追いかけるので、スカートは時々短くなったり、長くなったりします。株における心理学の役割を過小評価しないでください。株を買う人は株を売る人よりも緊張しますし、その逆も同様です。経済統計や証券分析の要素に加えて、買い手と売り手の判断には多くの要素が影響します。頭痛のような小さなことが、間違った取引を引き起こす可能性があります。羊市場では、大多数の人ならどうするかを一生懸命考えます。彼らは、ほとんどの人が困難を克服し、有利な解決策を見つけるだろうと信じています。このように考えるのは危険であり、そうしてしまうとチャンスを逃してしまいます。大多数の人々をグループとして考え、時にはお互いを自分自身の犠牲者にすることもあります。 著者の洞察: 株価変動に影響を与える最も重要な要因は心理的要因であると私は考えています。 4. 長期的な考え方を堅持する: ニューバーグ氏は次のように述べています: 短期的な投資に焦点を当てると、長期的な投資の重要性が簡単に無視される可能性があります。企業は長期的な投資に多額の資金を投資することが多いですが、当然のことながら短期的な影響が大きく出る場合、企業の発展と見通しに悪影響を及ぼします。利益は、長期的な投資、効果的な管理、機会の獲得に基づいている必要があります。これらがうまく配置されていれば、短期投資が優勢になることはありません。人気のある銘柄を小さな視点で分析し、四半期の任務を完了できなかった場合、市場のパニックが株価の下落を引き起こします。 著者の洞察：私は独自の安定した収益モデルを持っているので、短期的な相場の変動には注意を払わず、数ヶ月、数年単位の中長期的な相場動向に注目するようになりました。 5. 時間内に前進し後退する ニューバーグ氏はこう言いました。「株式を購入するには、いつ市場に参入できますか?」株式を売却して静観するのに適切な時期はいつでしょうか?タイミングがすべてを決定するわけではありませんが、タイミングは多くのことを決定します。長期的な投資としては良いかもしれませんが、間違ったタイミングで購入すると、悪い結果になる可能性があります。投機性の高い株を適切なタイミングで購入すれば、利益を得ることができる場合もあります。優れた証券アナリストは、市場のトレンドに従わなくてもうまくいきますが、トレンドに合わせて運用するほうが簡単です。株価が下落した場合、損失ポイントを 10% に設定する必要があります。このルールは私に何度も役に立ちました。間違った選択に固執するよりも、収益がより高い他の場所に資金を投じた方がはるかに良いのです。 著者の洞察: 多くの偉大なトレーディングマスターは厳格なストップロス原則を持っています。損切りして利益を逃がさないことが証券取引の本質であり第一原則です。 6. 会社の状況を慎重に分析する ニューバーグ氏は次のように述べています。会社の経営状況、リーダーシップ、会社の業績、会社の目標を注意深く分析する必要があります。一株当たりの純資産。この概念は今世紀初頭に広く評価されましたが、それ以来ほとんど忘れられています。企業の配当支払いも重要であり、考慮する必要があります。私は、質の高い企業の株価収益率が 10 ～ 15 倍であることを受け入れます。そして、その多くは株価収益率が 6 ～ 10 倍しかなく、これは私たち双方にとって有益です。 著者の洞察: 企業がどのような業界に属していても、過去に株価を動かしたのはファンダメンタルズであり、これは今後も同様であり、最終的には常にファンダメンタルズに戻らなければなりません。価値に戻るために。株価は利益に従う、これが私が今も、そしてこれからもずっと守る真実です。長期投資で安定した利益を得たいのであれば、割安なときに買ってホールドするべきであり、明らかに割高なときに買ってホールドしないのがベストです。 7. 恋に落ちてはいけない、とニューバーグは言いました：冒険に満ちたこの世界では、多くの可能性があるため、人々は特定の考え、特定の人物、または特定の理想に執着するでしょう。人々を夢中にさせる最後のものはおそらく株でしょう。しかし、それはビジネスの所有権を証明する単なる紙切れであり、単なるお金の象徴です。株を愛するのは正しいことですが、株価が高いときは他の誰かがその株を愛する方が良いのです。 著者の洞察: 30 年から 50 年にわたり持続的かつ安定的に成長できる企業はほとんどありません。 優良企業の株価が上がりすぎる場合があります。 明らかなバブルが発生している場合は、優良企業であっても売却する必要があります。 8. 投資を多様化するが、ヘッジ取引は行わないでください: ヘッジ取引は一部の銘柄ではロングになり、他の銘柄ではショートになります。今日の株式市場に比べて利益とリスク要因が低い。しかし信じてください、今日の株式市場は非常に危険です。ヘッジを行うことに固執し、経験が役立つと確信している場合は、ヘッジを分散し、全体像を見て、ルールが正しいことを確認することを忘れないでください。投資を多様化したい場合は、資本などの収入を最大化したいと考えます。多様性は成功の方程式の重要な部分です。 著者の洞察： 私の現在の投資原則の 1 つはポートフォリオ投資であり、単一品種の保有コストの上限は 20% です。株式に投資していない場合は、債券、債券ファンド、通貨ファンドを購入することができます。 9. 周囲の環境を観察してください。ニューバーグ氏は次のように述べています。私が言う環境とは、市場の動向と世界全体の環境を指します。私が提供したモデルを市場の仕組みに合わせて調整する必要があります。通常、短期金利と長期金利が上昇し始めると、株式投資家に上昇トレンドが近づいていることを知らせます。株式には季節性がないため、カレンダーに従って投資する必要はありません。投資家には常にリスクがあることを忘れないでください。人生を楽しみ、投資の喜びを享受している人には、季節は変わりますが、チャンスは常にあります。 著者の洞察: 異なる環境背景の下では、異なる運用戦略を採用する必要があります。私の最も重要な投資洞察の 1 つは、さまざまな環境に適応する取引システムを持たなければならないということです。毎年安定した収益を確保するには、少なくとも 2 つの異なるタイプの取引システムが必要です。 10. ニューバーグ氏は、古いルーチンに固執しないでください。状況の変化に応じて考え方を変える必要があります。私が言いたいのは、経済的・政治的要因の変化に応じて積極的に変化すべきだということです。テクノロジーに関しては、私たちがコントロールできる場合もありますが、私たちがコントロールできない場合もあります。私は弱気相場の考え方が得意で、楽観主義者とは反対です。しかし、多くの人が悲観的であれば、私は逆に強気の考え方をし、同時にヘッジ取引も行います。 著者の認識: トレンドの過程では大衆は常に正しいが、トレンドの終わりには大衆は常に間違っている。逆思考を適切に活用することは、株式市場で勝つための魔法の武器の 1 つです。 ●ロイ・ニューバーグの関連著作自伝『So Far, So Good: The First 94 Years』、中国語訳のタイトルは『Stock Trading Winner of the Century』（中国標準出版社）、『Advice: An Investment Career from 1994』（上海財経大学出版局）。 Coven (Hong Kong) Publishing Co., Ltd. の 2003 年の中国語翻訳は、「お金と芸術: アメリカ投資信託の父、ロイ・ニューバーグの自伝」と題されています。
7. アンドレイ・コストラニ93歳（1906年～1999年9月14日）
●アンドレイ・コストラニー：私が最も尊敬する投資家
偉大な投資家の中で私が最も尊敬するのはアンドレイ・コストラニです。私の投資哲学はコストラニの投資哲学に最も近いと思います。言い換えれば、コストラニの投資哲学は私の現在の投資哲学に最も深い影響を与えています。
コストラニ氏はドイツで最も有名な投資の第一人者であり、ドイツの投資界における彼の地位はアメリカの株の神様ウォーレン・バフェット氏に匹敵する。コストラニーは、10 代のときに株式投資のスキルを学ぶために父親によってパリに送られました。彼は 70 年以上株式市場に携わっており、目覚ましい成果を上げています。さまざまな金融投資を通じて得た富により、彼は 35 歳で王様のような退職後の生活を送ることができました。コストラニ氏は「20世紀の株式証人」「今世紀の金融史上最も成功した投資家の一人」と呼ばれている。
コストラニ氏は世界的に有名な投機家です。 10 代の頃に証券業界に触れて以来、彼は 80 年間にわたって投機家であると考えており、投機家であることに深い誇りを持っています。彼は生涯に合計 13 冊の世界的なベストセラー本を出版しました。 『The Great Speculator』は彼の生涯の投機家としてのアドバイスを具体化したものです。
●アンドレイ・コストラニの投資哲学
1、
長期トレンドに関するコストラニ氏の見解
コストラニ氏は、経済は長期的に成長し続けるため、株式市場も長期的に成長し続けると信じている。
コストラニ氏の最も有名な投資提案の一つは、投資家にドラッグストアで睡眠薬を買ってもらい、その後さまざまな優良株を買って、数年間眠り、その後眠りから覚めるよう依頼すると、最終的には驚かれるだろう、というものだ。
コストラニ氏は大物投機家として知られているが、この提案は「投資」に対する彼の見解も反映している。彼はファンダメンタルズが株式市場の長期的なパフォーマンスの鍵であると信じています。したがって、ファンダメンタルズが良好な優良株を長期保有することは非常に良い投資方法となります。
2、
中期的な傾向についてのコストラニ氏の見解
コストラニ氏は、ファンダメンタルズが株式市場の長期的なパフォーマンスの鍵であり、株式市場の中短期的な騰落の90％は心理的要因に影響されると考えている。株式市場の中期トレンドの基本公式は、トレンド＝資本＋心理学です。
コストラニ氏は、中期的に株式市場に影響を与える要因には、資本と心理という 2 つの要素が含まれると考えています。彼の信条は「資本＋心理効果＝発展傾向」。ファンドとは、いつでも株式市場に投資できる流動的な資金を指します。コストラニ氏の結論は、大小を問わず投資家が買う意欲と買う能力があれば、株式市場は上昇するというものだ。彼らは金融経済状況の評価が楽観的であるため積極的に購入するのですが、カバンや通帳に余裕があるため購入できるのです。基本的な事実や経済報告が株価が下落することを示唆しているとしても、それが株式市場が上昇する秘訣だ。
3、
市場動向に関するコストラニ氏の見解
コストラニは市場動向に特別な注意を払っています。コストラニー氏は、市場が強気であれば、最悪の投資家でも利益を得ることができるが、市場が下落すれば、最も優れた投資家でも利益を得ることができないと考えています。したがって、まず一般的な市況を考慮してから銘柄を選択してください。現在の市場状況を無視できるのは、少なくとも 20 年間株式に投資してきた投資家だけです。
コストラニ氏は、トレードはチャートのトレンドに基づいて行うことはできないと信じています。長期的には、チャート分析のルールは 1 つだけです。それは、人は勝つこともできますが、必ず負けることです。
しかし、コストラニー氏は、非常に興味深いチャート ルールが 2 つあると考えています。それは、連続上昇と連続下落の理論と、W ルールと M ルールです。彼は、連続上昇と連続下落の理論と W ルールと M ルールが、投機家が経験に基づいて認識できる最も意味のある兆候であると信じています。
私の個人的な理解によれば、コストラニ氏が言及した連続上昇と連続下落の理論や W ルールと M ルールは、実際にはトレンドに従うというテクニカル分析の本質を反映しています。
●アンドレイ・コストラニの関連作品
コストラニ語の本は全部で 13 冊あり、そのうち 6 冊が中国語訳で出版されているのを見たことがあります。
1. 「The Great Speculator」、別バージョン「マネーゲーム: 投機家の告白」
2.「The Great Speculator 2: 投機家の知恵」
3.「大投機家3 株養成講座」
4. 「グレート・スペキュレーター 4: 最高のマネー・ストーリー」
5.「偉大な投機家5」
6.「偉大な投機家の証券心理学」
コストラニの本の内容の一部は重複しています。個人的な観点から言えば、最初に『偉大な投機家』と『偉大な投機家の証券心理学』を読んでから、『偉大な投機家 4: ベスト マネー ストーリー』(コストラニの著書を含む) を読んでください。ラニの株式市場テストは非常に興味深いもので、あなたに株取引の才能があるかどうかをテストします。1 年以上前、私のスコアは 70 点以上で、「プログレッサー」についてのコストラニのコメントは次のとおりです。物事の相関関係を理解し​​、状況や傾向を正しく判断できますが、経験が不足しています。大きな成功を収めたかもしれませんが、驚いたときに動揺しないほどの失敗を経験していないのです。専門家がテストし、失敗の痛みを経験します。
8. フィリップ・A・フィッシャー96歳（1907年9月8日～2004年3月11日）
●フィリップ・フィッシャー：成長株バリュー投資戦略の父
フィッシャーは 1928 年にスタンフォード大学ビジネス スクールを卒業し、同年 5 月にサンフランシスコ国立銀行に証券統計学者 (後に証券アナリスト) として採用されました。 1931 年 3 月 1 日、フィッシャー投資管理コンサルティング会社が設立されました。 1999 年に 91 歳で退職を発表しましたが、それ以前は個人的に会社のさまざまな業務を管理していました。
フィッシャー氏は 70 年を超える投資キャリアの中で、高品質で適切に管理された成長企業に長期投資し保有することで輝かしい成果を上げてきました。たとえば、彼は 1955 年にモトローラ株を購入し、2004 年に亡くなるまで転売しませんでした。フィッシャーは、現代投資理論の先駆者の一人であり、成長株バリュー投資戦略の父として知られています。
●フィリップ・フィッシャー：株式市場の神様バフェットの師
フィッシャーの1958年の著書「普通の株と珍しい利益」を読んだ後、バフェットはその本の著者を探し始めました。バフェット氏は「彼に会ったとき、人間としての彼と彼の考えに深い感銘を受けた。彼はグレアムに非常に似ている。彼は謙虚で寛大で、非常に特別な教師だ」と述べ、バフェット氏はグレアムとフィッシャーの投資を指摘した。手法は異なりますが、この 2 つの手法は投資の世界では「類似」しています。
実際の運用50年においてバフェットが主張してきたのは、フィッシャーの考え方から導き出されるはずの「バイ・アンド・ホールド」という長期投資戦略であるが、それはグレアムがこの考え方を持たなかったからである。バフェットは1969年に「私は15％のフィッシャーと85％のグレアムを組み合わせたものである」と述べました。グレアムの思想の本質は「完全な限界性」であり、フィッシャーの思想の本質は成長企業と保有株の選択肢の少なさにあります。長期的に。
●フィリップ・フィッシャーの投資哲学
フィッシャー氏は成長株投資家であり、成長し再び成長する可能性のある企業株を探し、適切な価格で購入した後は再売却することはほとんどありません。
数十年にわたる長期的な統計パターンは、株価の長期的な上昇は基本的に企業業績の上昇に近いことを示しています。したがって、成長株を探すことが長期的に安定したリターンを得る唯一の方法です。さらに、長期的な統計データによると、真に優れた企業の長期的な株価の伸びは非常に驚くべきものであり、真に優れた企業の株式を長期間保有すると、市場の浮き沈みを経験し、非常に優れたリターンを得ることができます。頻繁に取引される戦略よりもはるかに収益性が高くなります。
フィッシャーの『成長株の選び方』は、投資の成功の核心は、今後数年間で一株利益が大幅に増加する少数の銘柄を見つけ出すことにあり、本当に優れた企業を見つける方法を教えてくれます。
フィッシャー氏は、本当に優れた銘柄を見つけたいのであれば、内部情報は必要なく、「世間話」の方法で見つけることができると指摘した。フィッシャー氏は、真に優れた企業の場合、ほとんどの情報は非常に明確であり、専門的な投資経験は必要ないと考えています。多くの投資家は企業の内部情報を知りたがりますが、情報の 70% 以上が公開情報から得られることは当然知りません。
『成長株の選び方』では、優良な普通株を見つけるための15のポイントを提示し、投資家向けの「5つの禁止」原則（実際には「10禁止」の原則）も2章に分けて説明している。
フィッシャーが 50 年前に提案した成長株を選択するためのこれらの原則は、現在でも当てはまります。
もちろん、投資家によっては、これらの投資原則を適用する際に逸脱する場合があります。これらの原則を真に深く理解する前に、投資家自身が大きな教訓を経験する必要がある場合もあります（損失を被るか、利益が大幅に減少するか）。これは「名人が導く、修行は人次第」という言葉です。
●フィリップ・フィッシャーの関連作品
フィリップ・フィッシャーの著書は「Common Stocks and Uncommon Profits and Other Writings」、中国語訳はどちらも「成長株の選び方」というタイトルです。
実はこの本には、異なる時期に書かれた 3 冊の本が含まれています。
「普通の株と珍しい利益」（「成長株の選び方」、1958年）。
「保守的な投資家はよく眠る」(1975)。
投資哲学の開発 (1980)。
9. シェルビー・コラム・デイビス85歳（1909年～1994年5月24日）
●偉大なファミリー投資家
デイビス家は、3 世代にわたる投資の歴史を持つ米国でも珍しい家族の 1 つです。初代サービー・カロム・デイビスは、1940年代の米国の有名な投資家でした。二代目シェルビー・デイビス、三代目クリス・デイビス、アンドリュー・デイビスはいずれもウォール街では著名なファンドマネージャーである。
初代デイビスは 1947 年に 38 歳でニューヨーク州財務省保険課の職を辞し、妻の 5 万ドルを株式投資に使いました。1994 年に亡くなったとき、彼の資産は 900 ドル近くになっていました。 100万ドル。 Davis の第 1 世代は、40 年間で年間 23% の投資収益率を達成しました。 40年以内に、彼はバフェットの投資成績に匹敵する唯一のバリュー投資家になります（最初の40年間のバフェットの複利リターンは約24％でした）。
2 代目のサービー デイビス氏は、1969 年にデイビス ニューヨーク ベンチャー ファンドの運営を開始し、運営してきた 28 年間のうち 22 年間、市場を上回るパフォーマンスを維持してきました。 1970 年代のインフレとの戦いは困難を極めましたが、彼は無傷で逃れました。
『Winners: Wall Street's Top Fund Managers』という本の中で、傑出した大規模ファンドマネージャーとして三代目のクリス・デイビスが紹介されています。
ジョン・C・ボーグル著『The Little Book Of Common Sense Investing』（中国語版は「Long-Win Investment」と呼ばれる）の第 8 章によると、1970 年から 2005 年までの 335 のファンドのうち、35 年以内に一貫して成功を収めたのは 3 つだけです。年間リターンが市場を 2 パーセント以上上回っているものの 1 つがデイビス ファンドです。
デイビス基金は、2代目サービー・デイビスによって1969年に設立されました。 1991 年、クリス デイビスは父シルビア デイビスからデイビス ファンドのリーダーシップを引き継ぎました。
『デイビス ダイナスティ』という本には、デイビス一家の 3 世代にわたる投資の歴史が記載されています。
1947 年から 2008 年まで、デイビス ダイナスティの 61 年間にわたる大成功を収めた投資の歴史は、デイビス ダイナスティの実証済みの価値成長投資哲学を証明しています。
●デイビス王朝のバリュー投資哲学
デイビスの初代は保険株を基本ポートフォリオとして使用し、銀行やその他の金融株にも投資し、5万米ドルを9億元に変えました。40年間の複利投資収益率は23%でした。バフェット氏の成功の大部分は保険会社の成功にも基づいています。初代デイビスの成功は、保険株が長期投資として非常に優れていることも証明しており、これは「投資王」におけるリン・センチ氏の保険株に対する楽観的な見方と一致している。保険株は複利の機械だと信じている人もいます。
2 代目のサービー デイビスは、1969 年にデイビス ニューヨーク ベンチャー キャピタル ファンドを設立しました。シルバー・デイビスの銘柄選択方法には「トップダウン」と「ボトムアップ」の両方の特徴があります。投資をする前に、まず「テーマ」を探すという。 1970 年代のテーマは猛烈なインフレでした。サービー・デイビス氏のベンチャーファンドは、石油、ガス、アルミニウム、その他の商品企業を選定した。 1980年代までに、FRBがインフレとの戦いに成功する兆しが見え始めた。シルバー・デイビスは、価格下落と金利低下という新たなテーマを発見しました。そこで彼は金融資産、つまり銀行、証券会社、保険会社の株の購入に切り替え、金融株が大きく成長するタイミングに合わせて資金の40％を金融株に投資した。サービー・デイビスの 10 年以上にわたるラージバンド運用手法は、ロジャーズの商品強気相場サイクルとほぼ完全に一致しており、非常に興味深いものです。
アンドリュー・デイビスとクリス・デイビスを含むデイビスの第 3 世代は、両者ともさまざまな種類のデイビス投資ファンドのマネージャーになりました。 （「デイビス王朝」によると、３代目のクリス・デイビスは共産党に入党し、レーニンバッジを付け、カール・マルクスを説教し、毛沢東主席とウォーレン・バフェットの言葉を引用して、自分の父親は「資本主義の走犬」だったと述べた） 。
『デイビス ダイナスティ』では、3 世代に渡って受け継がれてきたデイビス流投資戦略 10 の基本原則をついに紹介します。
(1) 安い株は買わない。
(2) 株価が収益に比べて妥当でない限り、高値の株式を購入しないでください。
(3) 中程度に成長している企業の中程度の価格の株式を購入する。
(4) 株価が適正な水準に戻るまで辛抱強く待つ。
(5) 流れに乗って動く。
(6) テーマ投資。
(7) 優良株が世界を支配するようにする。
(8) 優れた経営陣への信頼。
(9) 過去は忘れてください。
(10) 株主への手紙の中で、彼らは何度も繰り返しました：私たちはマラソンを走っています。
●関連作品
『デイビス王朝』の著者はジョン・ロスチャイルドで、ピーター・リンチと3冊のベストセラー本を共著し、ピーター・リンチがその本の序文を書いた。
十、
ジョン・テンプルトン、95歳で死去（1912年11月29日 – 2008年7月8日）
●ジョン・テンプルトン：世界投資の父
ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）は、世界のファンド・マネージャーのトップ10をランキングし、テンプルトン氏は「世界投資の父」と呼ばれ、第3位にランクインした。
テンプルトン卿はテンプルトン グループの創設者であり、常に世界で最も賢明で最も尊敬されている投資家の一人とみなされています。フォーブス・キャピタリスト誌は彼を「世界投資の父」であり「歴史上最も成功したファンドマネージャーの一人」と呼んだ。
テンプルトン・グロース・ファンドの創設者であるテンプルトン・ファンドは、1954 年から 2004 年までの年間平均リターンが 13.8% であり、S&P 500 の年間リターン 11.1% をはるかに上回りました。
●ジョン・テンプルトン：20世紀で最も有名な逆張り投資家
テンプルトンの投資の特徴は、世界規模で底を打っているが将来性の高い国や産業を選り分けて探すことです。投資対象は世間から無視されている企業です。彼はしばしば、ローイン・ハイアウトのアプローチを極端にし、「最も悲観的なポイント」に投資します。
最も成功した逆張り投資家としてのテンプルトンの数十年にわたる投資経験は、次のように要約できます。「大恐慌中に買い、ドットコムバブル中に売り、その合間には 1980 年代半ばにいくつかの正しい市場判断を下した。」 , 彼は弱気相場が到来する前に日本を離れた最初の投資家の一人でした。 1992年、テンプルトンは「今後10年間は​​最も幸せな時期であり、最も急速な進歩を遂げる時期になるだろう」、「米国とヨーロッパの繁栄は急速に高まるだろう」と予言した。ドットコムバブルの狂気の時期に、同氏は経営陣が自社株を合法的に売却できるドットコム企業数社を空売りし、数週間でさらに8000万ドルを稼いだ。これを彼は「最も簡単な取引」と呼んだ。 " お金"。
1999年、フォーチュン誌は彼を「おそらく今世紀で最も偉大な世界的株式投資家」と評した。
●ジョン・テンプルトンの名言
「投資アプローチとしてのテクニカル分析を拒否してください。この市場で真に成功するには、ファンダメンタルズ投資家でなければなりません。」
「極度の悲観論に陥った時点で投資する。」
「大多数の人よりも優れたパフォーマンスを発揮したいなら、大多数とは異なる行動をとらなければなりません。」
「名言は常に絶望の中で生まれ、半信半疑と疑念の中で成長し、憧れの中で成熟し、希望の中で滅びます。」
●ジョン・テンプルトンの関連作品
「スピリチュアル投資：ジョン・テンプルトン卿のキャリアから学ぶウォール街の知恵」ゲイリー・D・ムーア著（1998年）
ジョン・テンプルトン著『ゴールデン・ナゲット・フロム・サー・ジョン・テンプルトン』（1997年）、中国語訳は『サー・ジョン・テンプルトンからの黄金ナゲット』と呼ばれています。
「個人の成功と本当の幸福への21のステップ」ジョン・マークス・テンプルトンとジェームズ・エリソン著（1992年）
11. ジョン・ボーグル(1929年5月8日～)
●ジョン・バーグ：インデックスファンドのゴッドファーザー
ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）は世界のファンドマネージャーのトップ10をランキングし、ジョン・ボーグルは「インデックスファンドのゴッドファーザー」と呼ばれ、7位にランクインした。
ジョン・ボーグルは 1974 年にバンガード・ミューチュアル・ファンド・カンパニーを設立しました。30 年以上の発展を経て、同社は世界で最大かつ最も尊敬されるファンド管理会社の 1 つになりました。ジョン・ボーグルは、加入料と償還手数料が無料のファンドと低コストのインデックス投資戦略の先駆者です。 1975 年に世界初のインデックス ファンドであるバンガード 500 インデックス ファンドを設立しました。 1999 年、フォーチュン誌はジョン・ボーグルを 20 世紀の 4 人の巨人投資家の 1 人に挙げました。
●一般投資家にとってはインデックスファンドが最適
「株の神様」バフェットは投資で世界一の大富豪になったが、バフェットは「一般投資家にとってはインデックスファンドが最良の選択だ」と信じている。バフェット氏はインデックスファンドへの投資を繰り返し推奨している。
バートン・マギル教授は著書『ウォール街の散歩』でインデックスファンドを高く評価している。マギル氏は、米国ではアクティブファンドの３分の２の長期パフォーマンスがＳ＆Ｐ５００指数ファンドよりも悪く、米国のような市場ではパッシブ投資戦略の方がアクティブ投資よりはるかに優れていると述べた。
ジョン・ボーグル氏は、インデックスファンドの低コストと比較的低い税率により、投資家はより大きな市場利益を確実に得ることができると考えています。ジョン・ボーグル氏の調査によると、1942 年から 1997 年までの間、S&P 500 はアクティブな投資信託の平均をほぼ毎年約 1.3% 上回っていました。 1978 年から 1999 年にかけて、ミューチュアル ファンド マネージャーの 79% がインデックス ファンドのパフォーマンスを下回っていました。言い換えれば、長期的にはインデックスファンドがアクティブファンドの70％以上に勝つことができるということです。
ジョン・C・ボーグル著『The Little Book Of Common Sense Investing』（中国語版は「Long-Win Investment」と呼ばれる）の第 8 章によると、1970 年から 2005 年までの 335 のファンドのうち、35 年以内に一貫して成功を収めたのは 3 つだけです。年間収益率は市場を 2 ポイント以上上回っており、その割合はわずか 0.8% です。
著者注：インデックス投資において避けるべき誤解が2つあります。1つは、1989年以降の日本のような超弱気相場ではインデックスファンドへの投資は儲からないということです。 1970 年代と 21 世紀初頭から 2008 年まで。長期的な弱気相場では、インデックス ファンドに投資しても利益は得られません。これら 2 つの誤解を避ける方法については、話が長くなるので、ここでは詳しく説明しません。
●ジョン・ボーグルの関連作品
ジョン・ボーグルの数ある著書の中でも、まずは「長期で勝つ投資」という本を読むことをお勧めします。
ジョン・ボーグルは、これは単なるインデックスファンドに関する本ではなく、投資に対する私たちの見方や概念を変える運命にあると述べました。この本はまだ数章しか読んでいませんが、とてもいい感じです。
たとえば、第 2 章では、長期はファンダメンタルズ、短期は心理的な要因について説明します。株価収益率も心理的な指標です。著者の株に対する理解とほぼ同じ感覚だ。ただ、ジョン・ボーグルは投資家の心理を観察することはできないと信じている（ジョン・ボーグルは「この業界で55年間働いてきたが、投資家の心理を予測する方法についてはまだ何も知らない」と述べている）ため、インデックス・ファンドへの投資を主張している。 。もちろん、著者は常に投資家心理の研究に熱心に取り組んでおり、市場の動向を判断するために逆の思考を使用することもよくあります。
「The Little Book Of Common Sense Investing: The Only Way To Require Your Fair Share Of Stock Market Return」ジョン C. ボーグル著 (2007 年)、中国語訳は「長期投資」(CITIC Publishing House、5 月発行) 2008年）。
John C. Bogle著『Bogle On Mutual Funds』（1994年）、中国語訳は「Bogle On Mutual Funds」と呼ばれています。
「投資信託に関する常識：賢明な投資家のための新たな必須事項」ジョン・C・ボーグル著（1999年）。
ジョン・C・ボーグル著『ジョン・ボーグル・オン・インベスティング：最初の50年』（2000年）、中国語訳は「ボーグル投資」と呼ばれています。
「ヴァンガード実験：ジョン・ボーグルの投資信託業界変革の探求」ロバート・スレーター著（1996年）。
12. ジョージ・ソロス(1930年8月12日～)
●ソロス：金融の天才。
ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）は世界のファンドマネージャーのトップ10をランキングし、「金融の天才」と呼ばれるソロスは5位にランクインした。
ソロスは 1973 年に自分のビジネスを立ち上げ、ヘッジファンドであるソロス ファンドを設立しました。これが後に有名なクォンタム ファンドとなりました。ソロスはほぼ 20 年間にわたり、この積極的で成功を収めたヘッジファンドを運営し、年間平均リターンが 30% 以上を達成しました。そのうち 2 年間は年間リターンが 100% を超えました。 1980年代後半、ソロスは量子基金の日常的な管理をやめ、世界で最も裕福な男の一人として慈善家となり、オープン・ソサエティ基金を通じて世界中に巨額の資金を寄付した。
●ソロスの投資哲学に対する個人的な理解
ソロスの著書は証券投資本の中で最も複雑で理解しにくい。ソロスの『金融の錬金術』を読むのは面倒だとよく言われます。
私の個人的な理解によれば、ソロスの投資哲学の中核となる概念は 2 つの言葉で説明できると思います。1 つは不完全理解、もう 1 つは再帰性の理論です。
1. ソロスの「不完全な理解」は経済学における合理的な人間の仮定の否定である
ソロスは、私たちの世界理解は本質的に不完全であり、決定を下すために理解する必要があることは、実際には、関係者の期待と出来事の実際の結果の間には本質的なギャップがあると信じています。 ; 参加者の認識には事実が含まれませんが、それ自体が参加者の認識に依存するため、事実とみなされません。
経済理論は、この問題を回避するために合理的な行動の仮定を導入しますが、人々は有効な選択肢の中から最善の選択をできると想定されていますが、認知的な選択肢と事実との区別は不可解にも解消されています。
ソロスの「不完全な理解」は比較的理解しやすい。ジョン・マギーの著書『ウォール街のメンタル・ゲームに勝つ』で言及された「地図」という概念は、ソロスの「不完全な理解」に近いものかもしれない。 「地図」は観察された客観的事実のさまざまな特徴を抽象的に要約し説明したものですが、地図によって描かれたものは、それが描いた客観的に存在する事実ほど詳細で正確であることはできず、私たちの心の中にあるものを反映しているわけではありません。つまり、地図は客観的に存在するものそのものであり、地図が描く領域そのものではありません。
2. ソロスの「再帰性理論」は経済学の均衡概念に対する批判である
ソロスは、参加者の認知欠陥は先天的なものであり、認知欠陥と出来事の実際のプロセスとの間には双方向のつながりがあり、それが両者の間に対応関係の欠如をもたらすと信じています。ソロスはこれを「双方向のつながり」と表現しています。を「反射性」といいます。 ソロスは、参加者の認識には本質的に偏りがあり、場合によっては、この偏りが市場価格に影響を与えるだけでなく、いわゆるファンダメンタルズにも影響を与えると考えています。再帰性は、いわゆるファンダメンタルズを反映するだけでなく、それ自体がファンダメンタルズの 1 つとなり、価格の進化を不確実にし、いわゆる均衡とは何の関係もありません。価格は関係ありません。
ソロスは、均衡点を達成不可能にするのは参加者の偏見であることを発見しました。調整プロセスで追求される目標にはバイアスが混在しており、そのバイアスはプロセス内で変化します。この場合、事態の進行方向はもはや均衡ではなく、常に移動する目標になります。
ソロスの再帰性の一般理論では、平衡は特殊な場合になります。
ソロスは、金融市場では参加者の認識と物事の実際の状態の間に矛盾があり、この矛盾は本質的に私たちの「不完全な理解」に隠されていると考えています。不一致は通常、好不況のプロセスとして発生しますが、常に発生するとは限りません。好況と不況のプロセスは不均等であり、ゆっくりと加速し、最終的には壊滅的な傾向の反転に達します。 ●ソロスの関連書籍ジョージ・ソロス著『金融の錬金術』（1988年）、中国語訳は『金融錬金術』と呼ばれています。
ジョージ・ソロス著『ソロス・オン・ソロス：曲線の先を歩く』（1995年）、中国語訳は「ソロス：株式市場曲線の先を歩く男」と呼ばれています。
ジョージ・ソロス著『開かれた社会：世界資本主義の改革』（2001年）、中国語訳は「開かれた社会：世界資本主義の改革」と呼ばれています。
ジョージ・ソロス著『The Bubble Of American Supremacy: Correcting The Misuse Of American Power』（2003年）、中国語訳は「The Bubble of American Supremacy」と呼ばれています。
「ジョージ・ソロス・オン・グローバリゼーション」ジョージ・ソロス著(2002)、中国語訳は「ソロス・オン・グローバリゼーション」
「ソロス：救世主的億万長者の生涯と時代」マイケル・カウフマン著（2002年）
13. ジョン・ネフ（1931年～） ●ジョン・ニーフ：31年間の平均年間リターンが市場を3％以上上回ったトップファンドマネージャー、ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）で世界のファンドマネージャーのトップ10にランクインしたジョン・ニーフの夫。 「株価収益率の創始者、価値の発見者、そして低収益の偉大なファンドマネージャー」として知られ、6位にランクインした（トップ5はウォーレン・バフェット、ピーター・リンチ、ジョン・テンプルトン、ベンジャミン）グレイ・ドゥーム、デビッド・ドッド、ジョージ・ソロス）。 ジョン・ネフは 1931 年生まれ。1955 年にクリーブランドのナショナル・シティ銀行に入社。1958 年に信託部門の証券分析責任者に就任。1963 年にウェリントン・マネジメント・カンパニーに入社し、1964 年にバンガード・ウィンザーの取締役に就任した。 1995年に退職。31年間でバンガード・ウィンザー・ファンドの総投資収益率は55.46倍に達し、31年間の年間平均複利収益率は13.7％に達した。その平均年間収益率は市場平均収益率を上回った。 3％を超えるファンドの歴史の中で、これに匹敵するものはありません。その卓越した運用実績により、1988 年末までにバンガード ウィンザー ファンドの総資産は 59 億米ドルに達し、最大の資産と収益の 1 つとなりました。当時、米国のファンドは1995年まで新規顧客の募集を停止していた。2001年にジョン・ネフがファンドマネージャーを辞任したとき、ファンドの運用資産は110億ドルだった。ジョン・ネフはペンシルベニア大学の寄付基金の管理にもボランティアとして参加し、16年間でペンシルベニア大学寄付基金の10倍の投資収益を獲得しました。 ●ジョン・ニーブ氏の銘柄選択手法の要素 ジョン・ニーブ氏は、1964 年にウィンザー・ファンドのマネージャーに就任して以来、常に次のような投資スタイルを採用してきました。 c. 収益が保証されている; d. 総収益は、低い PER によって補われる場合を除き、購入しない。 ; g .基本は良好です。 ●ジョン・ネフのバリュー投資：買うことは売ること ジョン・ネフ氏は、株価収益率の低い銘柄を見つけるためのすべてのテクニックは、企業の業績が改善した後の株価の範囲を計算するという1つの目的のためであると述べました。ウィンザー・ファンドが購入する株はすべて売却することを目的としています。あなたが自分の会社の明るい面を他の人に見てもらおうと常に努力していることを他の投資家が理解しなければ、期待しているリターンを実現することは決してできないでしょう。株式を売却する準備をしたとき、株式の価格は予想通りになるでしょうか?誰もそれを保証することはできませんが、低い株価収益率戦略を採用することで、少なくとも確率のバランスを味方に付けることができます。 ウィンザー・ファンドが株式を売却する最終的な理由は 2 つだけです。 a. ファンダメンタルズが悪化した。 b. 価格が所定の値に達した。 ●ジョン・ネフの関連書籍『ジョン・ネフ・オン・インベスティング』ジョン・ネフ、スティーブン・L・ミンツ著（2001年）、中国語訳は『ジョン・ネフの成功する投資』と呼ばれています。
14. ウォーレン・E・バフェット（1930年8月30日 - ） ●ウォーレン・バフェット：比類のない真の投資家。 ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）は世界のファンドマネージャーのトップ10をランキングし、バフェット氏は「株の神様」と呼ばれ1位に選ばれた。 ●ウォーレン・バフェットについての個人的な理解 1. バフェットを模倣する方法 バフェットが今日大きな成功を収めた理由は、彼の幅広い投資ビジョンによるものです。彼の広い視野は、多読から直接恩恵を受けました。バフェットは 16 歳になるまでに 100 冊以上のビジネス書を読みました。人生のある時点では、彼は1日に5冊もの本を読んでいました。バフェットが毎日行っている 3 つのことは、読む、研究する、考えることです。バフェットはあらゆる分野の最高の人物を読み、そこから学びます。今、中国では「バフェットをコピーせよ」という言葉がありますが、バフェットをコピーするには、まずバフェットの多読の習慣をコピーして、16歳の時のバフェットのレベルに追いつくことを考えてください。歳。 2. 「マイナス複利」成長の回避はバフェットの一貫した投資目標である 1957 年から 2007 年までのバフェットの 51 年間の業績のうち、マイナス成長となったのは 1 年だけで、残りの 50 年間はすべてプラス成長でした。バフェット氏のパフォーマンスは、複利の魅力と複利のマイナス成長を避けることの重要性を十分に示しています。 私個人としては、「マイナスの複利」による成長の可能性を回避することが非常に重要なことだと考えています。 3 分の 1 の下落は回復するために 50% の上昇を必要とし、50% の下落は回復するために 100% の上昇を必要とします。 バフェット氏は「マイナスの複利」成長を回避するのが世界一だ。 1957年から2007年までの計51年間のバフェット氏の投資成績を調べると、2001年の収益率のみ-6.2％とマイナス成長で、それ以外の年はすべてプラス成長となっていることがわかります。 「マイナスの複利」成長を回避することがバフェット氏の一貫した投資目標である。バフェット氏は1966年7月12日、パートナーに宛てた書簡の中で次のように指摘した。バフェットは、1960 年 2 月 20 日にパートナーに宛てた書簡の中で、「弱気市場では優れたパフォーマンスを達成し、強気市場では平均的なパフォーマンスを達成できる」と指摘しました。 1957 年から 2007 年までのバフェットの 51 年間の投資パフォーマンスは、実際の株式投資パフォーマンスではなく、流通市場を通じて株式を売買した後のパフォーマンスでもありません。 4. バリュー投資の本質は「安全域」にあり、バリュー投資＝長期保有ではない 私個人としては、バフェット氏のバリュー投資法の本質は「安全域」にあり、バリューにあると理解しています。投資は長期保有と同じではありません。 ●ウォーレン・バフェット関連の書籍 ウォーレン・バフェット関連の書籍は数多くありますが、ここで紹介したのはほんの一部です。 1. 『バフェット: アメリカ資本家の作り方』ロジャー・ローウェンスタイン著 (1996 年)、中国語訳は「アメリカ資本家の作り方」と呼ばれています。 2. 『ウォーレン・バフェットのエッセイ：アメリカ企業への教訓』（ウォーレン・バフェットのエッセイ：アメリカ企業への教訓）、著者：ウォーレン・バフェット、ローレンス・A・カニンガム。 3. アリス・シュローダー著「スノーボール: ウォーレン・バフェットと人生のビジネス」
15. ウィリアム・J・オニール（1933年3月25日 - ） ●ウィリアム・オニールの紹介『Lessons from the Greatest Stock Traders of All Time, John Boik, McGraw-Hill, 2004』（中国語訳のタイトルは『Supreme: From the Greatest Stock Traders of All Time』） Time" Experience")、オニールは 5 つの偉大な証券トレーダーの 1 人として挙げられています。 （以下の紹介文は「オニールのCANSLIM投資フォーラム」より） ウィリアム・J・オニール氏は、50年近い投資キャリアを持つ米国の成長企業の著名な投資の第一人者です。 1933 年 3 月 25 日にオクラホマシティーで生まれ、テキサスで育ちました。南メソジスト大学を経営学の学士号を取得して卒業し、アメリカ空軍に勤務。彼は 1958 年にロサンゼルスのヘイデン・ストーン・アンド・カンパニーでブローカーとして投資のキャリアを始めました。 1960 年にハーバード大学の経営開発プログラム (PMD) で研究を行いました。米国の歴史の中で最も上昇したすべての株の特徴を研究してください。 1963 年にウィリアム オニール カンパニーを設立し、ニューヨーク証券取引所 (NYSE) の取引席を購入しました。彼はわずか 30 歳で、ニューヨーク証券取引所の取引席を獲得した最年少記録を樹立しました。彼はCANSLIMの手法を使って実際に投資を行い、26ヶ月で20倍の利益を上げるという記録を打ち立てました。 1973 年、オニール データ システムズは、高速印刷およびデータベース公開サービスを提供するために設立されました。 1984 年、オニールは長年の研究結果 CANSLIM をデータベースの印刷版の形にまとめ、全国経済紙ウォール ストリート ジャーナルと競合するインベスターズ デイリーを創刊しました。 1988年に『株でお金を稼ぐ方法: 良い時も悪い時も勝つシステム』という本を出版し、中国で『株式市場の剣士』と翻訳され、米国でベストセラーの投資本となった。その年。何度も重版され、現在までに100万部以上を販売しており、今でも人気があります。 1991 年に「インベスターズ デイリー」は「インベスターズ ビジネス デイリー」に改名され、1994 年には「インベスターズ ビジネス デイリー」の読者数が 85 万人を超え、「ウォール ストリート ジャーナル」に匹敵する唯一の投資日刊紙となりました。 2003 年に『成功する投資家』を出版し、中国では『株式取引の原則』に翻訳されました。この本の中で、オニールは CANSLIM 標準を更新しています。 現在に至るまで、ウィリアム・オニールは世界中の主要なファンドマネージャーからお気に入りの投資顧問会社の一つとなっています。 600人以上のファンドマネージャーがウィリアム・オニール氏の投資アドバイスに耳を傾けており、インベスターズ・ビジネス・デイリー紙の購読者は米国で30万人を超え、株式市場に大きな影響を与えている。ウィリアム・オニール氏は現在も傘下の5社の会長を務めており、講演でCANSLIMの投資戦略を紹介し続けている。 ●ウィリアム・オニールのCANSLIMシステムは、著書『経済的自由への道をトレードせよ』（ヴァン・K・タープ博士著）のバフェットのバリュー投資システムに匹敵する この本の中で繰り返し言及されているファンダメンタルズ分析を含む2つのシステムは次のとおりです。ニールのCANSLIMシステムとバフェットの企業モデル。 オニールのCANSLIMシステムは、米国個人投資家協会によって、リンチやバフェットの銘柄選択システムに匹敵すると考えられています。 個人的な観点から言えば、オニールのCANSLIMシステムは基礎分析手法とテクニカル分析手法のエッセンスを組み合わせたもので、儲かる投資手法の一つです。 CANSLIM システムの本質を真にマスターすれば、株式市場に誇りを持てるようになるでしょう。 ●CANSLIM システム 米国個人投資家協会は、5 年間をかけてさまざまな銘柄選択システムのパフォーマンスの大規模な比較分析を実施しました。 CANSLIM メソッドは、強気市場と弱気市場の両方で最も安定し、最高のパフォーマンスを発揮するシステムの 1 つであると結論付けています。 C-A-N-S-L-I-M 銘柄選択原則の簡単な説明: C = 直近四半期の利益
C: 直近四半期の利益は前年同期と比較して大幅に増加しました。A= 年間利益成長率。
A: 年間利益成長率は 25% ～ 50% (安定的かつ持続的である必要があります) N= 新製品、新しい経営手法、および株価が新高値に達する
N: 新高値を更新した銘柄は、S=流通規模、時価総額、取引高を更新し続けることがよくあります。
S: 小型株を選ぶようにしましょう。 L= 業界内での地位、業界リーダーかどうか
L: 買いたいなら業界リーダーを買えばいい I = 強力な機関 (一般にブックメーカーと呼ばれるもの) はありますか
I: 有力な機関の参加は株価の上昇を容易に促進します。 M=市場の動向は何ですか?
M：相場の動向は個別銘柄の動向を総合的に反映しており、高い勝率を求めるための前提条件となるのが、実際に7つの銘柄選定方法を順にまとめたものです。まず市場全体の大きなトレンドを確認すること、第２ステップで安定した成長が期待できる業種を選定すること、そして第３ステップでその中からさらに優良な業種を厳選して銘柄を選定することの３つのステップに分かれています。最強のファンダメンタルズとテクニカルな側面を備えています。 テクノロジーについてはあまり言うことはありません。ファンダメンタルズ的な観点から見ると、主力製品の競争力と利益は業界をリードしており、主力事業は持続的かつ安定した成長を続けており、直近四半期の利益は前年同期比で増加しており、新製品や新製品を備えた在庫もある。テクノロジーが出てくる。これらの銘柄をストックプールに追加し、約 30 個に減らし、約 30 個に更新し続け、これらの銘柄のみを運用します。 ●ウィリアム・オニールの手法の欠陥についての議論 オニールは、『株式経営者の回想録』（上海財経大学出版部）の序文で次のように述べています。しかし、この業界での 45 年間の経験に基づくと、実際に実用的な価値があるのは 10 ～ 12 冊だけであり、『Memoirs of a Stock Operator』はそのうちの 1 冊です。オニール氏が著書「空売りから利益を得る方法」の序文で推奨した本の中には、ジェラルド・M・ローブ著「投資のための戦い」と「株オペレーターの回想録」がある。 オニールは CANSLIM システムを作成する際に、ローブとジェシー リバモアの関連研究から多くの良いアイデアを引き出したと思います。 残念ながら、オニールは、ローブとジェシー・リバモアが強調したより重要な点（株価変動における心理学と人間性の重要な役割）をCANSLIMシステムに含めていませんでした。このため、CANSLIM システムは単なる投資方法になります。 私が現在受け入れている見解は、株式投資において実際には手法が最も重要ではないということです。トレードには心理状態（感情のコントロール）、資金管理、システム開発（トレード手法）の3つの要素があります。 Van K. Tharp 博士は、心理状態が最も重要 (約 60%)、次に資金管理/ポジション決定 (約 30%)、システム開発が最も重要ではない (わずか約 10%) と考えています。 オニールのCANSLIMシステムは最良の投資手法の一つだと思いますが、株取引で長期安定的に利益を得たい場合には、手法だけでは十分ではありません。 ●ウィリアム・オニール：私が個人的に感謝している偉大な投資家 私はオニールのCANSLIMシステムから『剣士』と『株取引の原理』を30回ほど読みました。始めて、あなたに合った長期的で持続可能で安定したお金を稼ぐ方法を見つけてください。 私が個人的に尊敬する最も偉大な投資家はアンドレイ・コストラニであり、私が個人的に感謝している最も偉大な投資家はウィリアム・オニールです。 ●関連書籍 ウィリアム・J・オニール著『株でお金を稼ぐ方法』（1988年）、中国語訳は『剣士株式市場』と呼ばれています。 『投資成功のための24の必須レッスン』ウィリアム・J・オニール著（1999年）、中国語訳は『投資成功のための24の必須レッスン』と呼ばれています。ウィリアム・J・オニール著『成功する投資家』（2003年）、中国語訳は『株式取引原則』と呼ばれています。 How to Make Money Selling Stocks Short、Gil Morales との共著、Wiley (2004 年 12 月 24 日)、ISBN 0471710490、中国語訳は「How to Make Money Selling Stocks Short」と呼ばれています。
16. ジム・ロジャース（1942年10月19日 - ） ●最も成功した投資家であり、最も推奨される投資家は2人いると個人的には思っています。1人は1957年から2007年までの51年間で50を達成しました。毎年プラス成長を遂げているバフェットです。ロイ・ニューバーグ氏は、68年の投資キャリアの中で、一度も損失を出したことがない。 ウォーレン・バフェット氏は、「ロジャースの市場動向の把握力は比類のないものであると認めざるをえない。アメリカの投資信託の父であるロイ・R・ニューバーガー氏は、68年の投資キャリアの中で、1年間で一度も損失を出したことがない」と語った。ニューバーグ氏が推奨するトップの成功した投資家は、ウォーレン・バフェット氏、ベンジャミン・グレアム氏、ピーター・リンチ氏、ジョージ・ソロス氏、ジム・ロジャース氏です。 ロジャースは元々ソロスのアシスタントであり、二人は有名な量子基金を一緒に設立しました。ロジャースは 1970 年に 9 か月間ニューバーグのアシスタントを務めました。後にロジャースはニューバーグを自分の師と呼びました。 ジム・ロジャースは国際的に有名な投資家であり金融教授です。彼は伝説的な投資経験を持っています。彼が金融王ソロスと設立したセンセーショナルなクォンタム・ファンドから強気のロジャース国際商品指数（RICI）まで、2回の世界旅行からジョン・トレインの時代のマネー・マスターズ、ジャック・シュワガーのマーケット・ウィザーズまで、有名な年鑑への掲載は世界に感銘を与えました。 ロジャースは十分なお金を稼いだため、37歳で引退を決意したと言われている。 ●ジム・ロジャーズの投資7原則 1. 勤勉。 「私は自分が賢いとは思っていませんが、とても、とても、とても一生懸命に働きます。一生懸命に働き、自分の仕事を愛していれば、成功することができます。」これはソロス氏も記者団とのインタビューで認め、「ロジャース氏は優れたアナリストであり、特に勤勉である。彼は一人で6人分の仕事をこなすことができる」と述べた。 2. 独立して考える。 「私はいつも読書に没頭することが有益であると感じてきました。他人に何をすべきか教えてもらうよりも、自分が理解した通りに行動するほうが簡単でより有益であることが分かりました。」証券アナリスト。彼は、こうした人々が群衆に従っていると信じていますが、実際には、群衆に従っていては誰も金持ちになれません。「市場は常に間違っていると断言できます。群集心理を捨て、独立して考える必要があります。誰もが成功するための独自の道を見つけなければなりません。この道は政府によって導かれるものではなく、いかなる勧告によっても導かれるものではありません」 3. ビジネススクールに行かないでください。 「歴史と哲学を勉強してください。ビジネススクールに行くよりもいいことは何でもあります。ウェイターになって極東に旅行してください。」ロジャースがコロンビア経済学校で教えていたとき、彼は常にすべての生徒に、学校に来るべきではないと言いました。経済学の場合、機会費用を含めて在学中に約10万ドルを費やすことになるため、このお金を学校に通うよりもビジネスに投資する方が良いでしょう。儲かるかもしれないし、負けるかもしれないが、教室に座っているよりはマシだということを、2～3年間、まったくビジネスをしたことのない「先輩教授」たちの話を聞くことで、多くのことを学びました。 4. 決してお金を失わないというルール。 「自分が何をしているのか本当にわかっていない限り、何もしないでください。2 年間の投資で 50% の利益を得ることができますが、3 年目には 50% を失うのであれば、その資金を国債市場に投資したほうが良いでしょう。良い機会を辛抱強く待ち、お金を稼いで利益を得て、次の機会を待つべきです。「ですから、私のアドバイスは、決してお金を失わず、慣れ親しんだことをして、見つけたときだけお金を投資することです。」 5. 投資ルールを大切にする。」 本物の価値があるから買えば、タイミングを間違えても大きな損失を被ることはありません。 「平時は、じっと座って、売り買いをできるだけ少なくし、常に忍耐強く投資機会が訪れるのを待つのが最善です。私は自分が投機家であるとは思っていません。私はただの日和見主義者で、投資機会が来るのを待っているだけです。」出場する機会があり、完全に自信を持ったら、次のステップは攻撃することだ」とロジャースは語った。 6. 触媒因子の出現を待ちます。 市場動向は長期的な低迷を示すことがよくあります。停滞した市場で資金が行き詰まることを避けるためには、市場の傾向を変える可能性のあるきっかけを待つ必要があります。 7. 処女のように静かであるという法則。 「投資のルールの 1 つは、何か大きなことが起こるまでは静観することです。ほとんどの投資家は常に何かを探して出入りすることを好みます。彼らは「私はなんて賢いんだろう、私は3倍のお金を稼いだんだ」と言うかもしれない。それから彼らは別のことを続けますが、ただ座して状況の自然な展開を待つことはできません。 「ロジャーズ氏は『運を試す』という考えに非常に不満を持っています。これは実際、投資家にとってはお金を失う行き止まりです。株式市場で損失を被った人の中には、「多額の損失を被ったので、取り返さなければならない」と言う人もいます。このような状況に遭遇すればするほど、行動を起こす前に落ち着いて市場に新たな状況が起こるまで待つ必要があります。 「●ジム・ロジャースの名言。私のパソコンの机には、ロジャースからの次のようなアドバイスが貼ってあります。ロジャースは常に投資家に忍耐強くあるよう警告していました。彼は、多くの人が株式市場で特定の株を買って、それが上がるのを見たと言っています」 、彼らは自分が賢くて有能であると考え、たくさんのお金を稼ぐとすぐに他のものを探し始めます。その結果、彼らはそれまでの利益をすべて失い、最終的には傲慢になります。落ち着くまで、本当にお金を銀行に預けて、しばらくビーチに行くべきです。人生に良い機会はそれほど多くありません。あまり多くの間違いを犯さないでください。いくつかの良い機会を掴めば、かなり裕福になれるでしょう。 ● ジム・ロジャースの関連書籍 ロジャースは、「Hot Commodities」、「Venture Capitalist's Global Travels」の 4 冊のベストセラー本を執筆しています。 「Investment Knight」と「China Bull Market」。彼は世界を 2 回旅行しました。最初は 1990 年に、ロジャースはバイクで世界一周旅行をしました。彼は世界中を訪れ、現地視察を行い、投資を行いました。彼は次のように書いています。この本は「投資バイカー」としてこれらの国々の経済状況と旅行を取り上げ、合計 50 万部を販売し、ニューヨーク・タイムズによって「ベストセラー本」に選ばれました。「二度目は 1999 年でした。私はメルセデスを運転しました。ベンツのステーションワゴンで3年間、アイスランドから始まり、ヨーロッパ、日本、中国、ロシア、アフリカ、南極、オーストラリア、南米を経由してアメリカに戻る116カ国を巡り、ギネス世界記録を更新した。2 回目の世界一周旅行の成果の 1 つは、『Adventure Capitalist Investment Biker: Around the World with Jim Rogers - 1995』 (ISBN 1-55850-529-6) の出版で、その中国語訳は「Investment Biker」と呼ばれています。 。 Adventure Capitalist: The Ultimate Road Trip - 2003 (ISBN 0375509127)、中国語訳は「Venture Capitalist's Global Travels」/「Playing to Earn the Earth」と呼ばれています。 Hot Commodities: HowEveryone Can Invest Profitively in the World's Best Market - 2004 (ISBN 140006337X)、中国語訳は「Hot Commodities Investment」と呼ばれています。 A Bull in China: Investing Profitively in the World's Greatest Market - 2007 年 12 月 4 日 (ISBN 1400066166)、中国語訳は「中国強気市場」と呼ばれています。
17. ピーター・リンチ（1944年1月19日 - ） ●ピーター・リンチ：最も偉大かつ最も完璧な投資家、ピーター・リンチは1944年1月19日にボストンに生まれる。1969年にフィデリティに入社し、1977年にフィデリティに入社。2006年にファンドマネージャーに就任。フィデリティのマゼラン基金の。同氏が1990年5月にファンドマネージャーを辞任するまでの13年間で、マゼランファンドの運用資産は2200万元から140億元まで増加し、年平均複利成長率は29％となった。この種の投資収益率は、株式市場の歴史の中でもほとんど例がありません。 ニューヨーク・タイムズ紙（2006年）は世界のファンドマネージャーのトップ10をランキングし、リンチ氏は2位で「投資界のスーパースター」と呼ばれた（1位は株の神様バフェット）。 アメリカの投資信託の父であるロイ・R・ニューバーガー氏は、68年の投資キャリアの中で、1年間で一度も損失を出したことがない（残念ながら、この歴史を破る者は誰もいないだろう。バフェット氏は、過去51年間の投資キャリアで損失を出している） 、損失の年もありました）。
ロイ・ニューバーグは、自伝「So Far, So Good: The First 94 Years」（中国語訳のタイトルは「The Stock Market Winner of the Century」および「Advice: An Investment Career from 1994」）の中でリンチを次のように説明している。 「バフェットとピーター・リンチは、現代社会で最も偉大な投資家の二人だと思います。ソロスと並んで、私は彼らを表現するのに『天才』という言葉を使います。総合的に最も完璧な人を選ばなければならないとしたら、私はそう思います」彼のキャラクターは、ギリシャ神話のヘラクレスのようなもので、ウォール街の「神」のような存在です。 』 ●投資成功の最も重要な秘訣：勤勉 リンチは1日12時間も働き、自分のやることすべてに執着心を示す仕事中毒者である。おそらく投資の世界では彼ほど熱心に働いた人はいないでしょうし、彼ほど幅広く本を読んだ人もいないでしょう。彼は毎日数フィートの厚さの文書を読み、出張のために年間 160,000 キロメートルを移動します。また、読書以外の時間には、何時間もかけて会社のマネージャーと話をしています。電話。 リンチ氏は、関連情報に基づいて「明らかな勝者」を見つけることを目的として、常にさまざまな企業を訪問し、投資機会を探しています。もちろん、リンチはほとんどの投資家とは異なりますが、そうでなければ彼らはリンチと同じパフォーマンスを達成できるでしょう。まず、リンチは情報を十分に理解しているため、不必要な情報を得るために苦労する必要がなく、迅速かつ機敏に行動することができます。これにより、ほとんどの場合、自分が正しいことを確認できます。 ●最も賞賛に値するのは、急流から勇敢に撤退し、自分の持っているものに満足するという精神だ リンチの著書「ウォール街を倒せ」の序文に、人々はリンチが 1990 年 5 月に引退した理由を見つけることができる。家族と一緒に時間を過ごす人。リンチの46歳の誕生日パーティーで、彼は突然、父親が46歳で亡くなったことを思い出した。リンチが死について考えたのはこれが初めてだった。自分の人生の終わりを考えると、彼は大きなプレッシャーと影を感​​じました。同時に、彼は富と人生というテーマについて考え始め、退職後は家族と慈善活動に焦点を当てることに決めました。 ロイ・ニューバーグも自伝の中で「私がもう一つ賞賛しているのは、リンチがいつ辞めて家族の元に戻るべきかを知っているということだ」と述べています。投資取引の3つの要素のうち、感情コントロール・心理的要素、資金管理、手法の重要性の比率はおよそ6:3:1です。著者は、急流から身を引いて満足するリンチのメンタリティーが、最も偉大で完璧な投資家になるための最も重要な要素の一つであると信じている。 ●注目すべき言葉：一般の投資家も株式投資の専門家になれる リンチは銘柄選びの能力で常に知られている：株式について少し調べさえすれば、一般の投資家も株式投資の専門家になれる。 、そしてウォール街の専門家と同じくらい株選びに優れている可能性があります。特に今日の情報社会においては、典型的なアマチュア投資家にはプロのファンドマネージャーよりも大きな利点があるとリンチ氏は確信している。 リンチ氏は、『アンソニー・バートンが株選びを教えます』の中国語版の序文で次のように指摘しました。今日の情報が豊富な環境では、投資家は以前はウォール街の上級アナリストしか入手できなかったデータにアクセスできるようになり、「一般の人にとって、投資の機会はどこにでもある」とリンチ氏は言う。ビジネスのトレンドを注意深く観察し、ショッピングモールから職場に至るまで周囲の世界に注意を払うことで、プロのアナリストよりも先に、成功する可能性のある企業を見つけることができます。 著者は、「普通の投資家も株式投資の専門家になれる」というリンチの有名な言葉を深く実践しており、著者がプロの投資家になる前、最も成功した株式投資（蘇寧電器）はリンチの手法の影響を深く受けていました。 2005 年の弱気相場の際、多くの人がなぜ私が蘇寧電器についてそれほど楽観的なのかと尋ねましたが、その答えはリンチの投資の古典を読むことをお勧めするというものでした。 ●何度も読む価値のある投資の古典：『ピーター・リンチの成功する投資』『ビート・オン・ウォール街』 リンチは『ピーター・リンチの成功する投資（ワン・アップ・オン・ウォール街）』、『ビート・オン・ウォール街』の計3冊の本を書いている。 「ストリートに勝つこと」と「稼ぐことを学ぶこと」。投資の古典は何度も読む価値があります。 『ピーター・リンチの成功する投資』という本には、成長が期待できる企業の株の選び方が詳しく解説されています。以下の内容が含まれます: 最高の金儲けの機会を見つける方法、企業を訪問する際に何を探すべきか、何を避けるべきか、ブローカーとしてより効果的に働く方法、分析のための年次報告書の使用方法、およびその活用方法収益に関するその他の情報リソース、株式のテクニカル分析でよく使用されるさまざまなデータ (株価収益率、簿価、キャッシュ フローなど) の取り扱い方法。 リンチは、経済の鼓動と産業発展の相関関係を観察し、最適な投資ポートフォリオを見つけるのが得意です。彼は「投資は科学ではなく芸術である」と信じており、「日常生活の中から投資対象を見つける」ことが得意であるべきだと考えています。リンチ氏は、「仕事をしたり、買い物をしたり、展示会を訪れたり、食事をしたりするときにもっと注意を払ったり、新興の有望な産業にもっと注意を払ったりすれば、アマチュア投資家でも大儲けできる銘柄を見つけることができる」と指摘した。 リンチの本では、リンチの銘柄選択方法から学べるだけでなく、リンチが 13 年連続で市場に勝ち続けている主な理由を 3 つ見つけることができます。より柔軟です。私たちはリンチの人生哲学からも学ぶことができます。ピーター・リンチとジョン・ロスチャイルドによる『ワン・アップ・オン・ウォールストリート』（1989年）、中国語訳は『ピーター・リンチの成功した投資』と呼ばれています。 『Beating The Street』 Peter Lynch with John Rothchild (1993)、中国語訳は「Beating The Street」と呼ばれています。 「稼ぐことを学ぶ」ピーター・リンチとジョン・ロスチャイルド（1996年）。
18. アンソニー・ボルトン（1950年3月7日 - ） ●アンソニー・バートン：イギリスで最も有名な投資ファンドマネージャーであり、最も成功した投資家。 ヨーロッパで最も成功したファンドマネージャーは誰ですか?フィデリティ・スペシャル・シチュエーション・ファンドのアンソニー・ボルトン氏が、トップにランクされる数少ないファンドマネージャーの一人であることに異論を唱える人はいないだろう。 1979 年に彼のファンドに 1,000 ポンドを投資していたら、今日では 125,000 ポンド以上の価値があるでしょう。年平均 20% 以上の複利成長率、言い換えれば、フィナンシャル・タイムズ全株指数の毎年 7% レベルを超えています。常に市場に勝ち続けてきたこの実績は、投資の達人ウォーレン・バフェット氏やピーター・リンチ氏の実績に匹敵します。 世界有数の投資管理会社であるフィデリティ・インターナショナル社のマネージング・ディレクター兼上級投資マネージャーであるアンソニー・ボルトンは、ヨーロッパで最も成功したファンドマネージャーの一人であり、業界では「ヨーロッパのピーター・リンチ」として知られています。 1979 年以来、数多くのファンドを運用し、数多くの賞を受賞しており、彼の指揮するファンドの平均年間収益率は 20% 以上であり、業界では「世界最高のファンドマネージャー」として尊敬されています。特に、彼の管理下にあるフィデリティ特別事態基金は、1970 年代の設立以来 14,000% 以上の投資収益率を達成しており、同業他社や業界標準を大幅に上回っています。 アンソニー・ボルトン氏は、1979 年 12 月に設立されたフィデリティ特別状況基金を管理しています。2005 年 12 月までの 26 年間の平均年間複利収益率は 20.4% で、26 年間で市場のパフォーマンスを 19 倍上回りました。 ●アンソニー・バートンの銘柄選択のヒント 企業、特に収益性と競争力を理解することが重要です。 企業の業績に影響を与える主要な変数、特に通貨、金利、税率の変動など、自社の制御が及ばない変数を特定することは、株式の成長ダイナミクスを理解する上で重要です。 ビジネスが非常に複雑な場合、持続可能なフランチャイズがあるかどうかを確認するのが難しい場合があります。 私もウォーレン・バフェット氏の意見に同意します。スター経営者が経営するひどい事業よりも、平凡な経営者が経営する素晴らしい事業に投資する方が良いということです。 現在は無視されているが、将来的に再び関心を集める可能性のある銘柄を特定してください。株式市場は長期的な視点を持たないため、チェスの場合のように、他の市場より少しだけ先を見据えることで優位に立つことができることがあります。 情報源が多ければ多いほど、勝ち株を見つける可能性が高くなります。 株に支払った価格のことは忘れてください。 今までとは違う投資をして、逆張り投資家になりましょう！株価が上昇したときは、強気になりすぎないようにしてください。ほとんどの人が見通しについて楽観的ではないときは、それが間違っている可能性があり、ほとんど誰も心配していないときは、見通しが良くなっているときです。 ●投資成功の最も重要な秘訣：勤勉と勤勉 アンソニー・ボルトンは、英国で最も有名な投資ファンドマネージャーであり、「ヨーロッパのピーター・リンチ」として知られています。
リンチ氏は、アンソニー・ボルトン氏の著書『アンソニー・ボルトンの投資』（2008年4月に出版された中国語訳は『アンソニー・ボルトンが教える株選び』というタイトル）の中国語版の序文で次のように指摘した。「この本は、投資における最も重要な秘密を明らかにしている」成功: 努力。この本を読み進めていくと、継続的な成功には、努力を重ねることがいかに重要な要素であるかがわかります。 「メディアが言うのは、実際には継続的な研究に基づいて仕事をしている人たちだ。なぜなら、研究は決定的な情報競争上の優位性を生み出すからである。私は勤勉さと情報競争上の優位性、そして迅速に適応する能力を重視しているからだ。」とリンチ氏は中国人への序文で指摘した。 「アンソニー・バートンが教える銘柄選び」のバージョン: 「個別株の急騰や暴落には必ず何らかの理由があり、その種の情報は明確に見つかります。そして多くの場合、この情報で十分です。今日の情報が豊富な環境では、投資家は、以前はウォール街の上級アナリストしか入手できなかったデータを入手できるようになります。」 ● 逆張り投資の第一人者バートン：弱気相場が来ていると思います。底値：2008 年 11 月 26 日 出典：上海証券ニュース（上海）弱気か弱気派が強気であれば、それは市場が転換する合図である。その場合、ある人は2006年以来市場に対して悲観的であり、過去数年間は金融株の投資ポートフォリオを少量しか保有していない。最近、金融株に対して繰り返し買い推奨を行っているが、これはトレンド転換の兆しとみなせるだろうか。 フィデリティの投資担当マネジングディレクター、アンソニー・ボルトン氏は今年５月から金融株の購入を推奨し始めたが、ここ数カ月間、欧州と米国の銀行で事故が相次ぎ、それぞれの事故は驚くべきものだった。しかし、ボルトン氏は金融株に対して依然として強気の姿勢を示している。同氏は弱気相場は底を打ったと信じている。同氏は、通常のドミノ効果は金融→消費→産業→商品であり、市場が多くの政策を打ち出すと金融株と消費循環株が真っ先に回復すると予想していると述べた。最近急速に下落しているコモディティについては、少なくとも4、5年はかかるだろうと同氏は考えている。 「金融株はこの危機の最初の犠牲者であり、金融​​株が最初に危機から抜け出すことになると思います。ボルトン氏は「消費循環株は深刻な景気後退の要因をほぼ消化しており、株価は非常に魅力的だ」と述べた。 「彼が消費者株を選んだ理由は、一例として、彼が1926年から2008年まで市場が底を打った後は毎回、最大規模の消費者株1,500銘柄に投資し、1年以内に7％から25％という驚異的なリターンを達成したことによるものです。また、彼は商業銀行や損害保険会社に投資することを好みます。「この排除の後、彼らは競争が少なくなります。 「同氏は、最良の銀行条件には規模が大きく、十分な資本、良好な資産と負債などが含まれると述べた。しかし、多くの銀行幹部でさえ自分の銀行の財務状況についてはあまり知らない。銀行は常に経営状況を把握するのが非常に難しいとため息をついた」とボルトン氏は述べた。ボルトン氏は西側諸国の金融株を指しますが、すべての業界のリーダーである金融業界には本当に長期的な投資価値があるのでしょうか？上場しているHSBC、スタンダードチャータード、マニュライフは、多くの悲観的な分析とは異なり、1900年以降の下落と比較して多くの人々を困惑させているとボルトン氏は考えている。同氏はまた、投資市場の消費とセンチメントのサイクルを分析し、現在投資家が落ち込んで絶望しており、消費者信頼感指数が1970年代以来の最低水準に低下していることを明らかにした。これらの悲観的な感情はすべて、弱気市場の底の兆候を示しています。しかし、歴史を参考にすることができるとしても、投資市場における永遠の議論は、今回のことを元連邦準備制度理事会議長が述べたものです。グリーンスピン氏は、1930年の米国株式市場の90％下落と比較すると、1930年の大恐慌前の株式市場の現在の50％下落は半分に過ぎないと述べた。大きなバブルが形成され、当時の政府の対応 不適切な戦術により90％の暴落が発生 しかし、嵐の前には株式市場に大きなバブルは発生しておらず、企業や政府は迅速に対応してバブルに備えた。そのため、多くの国が市場を救済するために同じ過ちを繰り返すことはないだろう、と同氏は信じていた。政府は数千億ドルを支出し、世界中の中央銀行は利下げに躍起になっている。政府の措置が経済を救うのに十分だったのかとの質問に対し、ボルトン氏は「政府の救済策の影響は次のサイクルで現れるだろう」と穏やかに答え、「政府の措置はやりすぎた」と述べた。しかし、彼は経済学の専門家ではないことを強調し、これについてはこれ以上コメントしたくなかった。 サブプライムローン危機は昨年10月に勃発しており、ボルトン氏は2006年から市場に対して悲観的な見通しを示唆しており、それは「少し早すぎる」と述べた。今回は弱気相場の底入れを見て金融株を買うのは「少し早い」でしょうか？同氏は「おそらく、価値の観点から見ているだけだろう」 ●逆張り投資の達人ボルトン氏：今こそ銀行株に多額の投資をすべきだ 時間：2008年11月28日09時51分 出典：上海証券ニュース（上海） リッチ・ボルトン氏ダ・インターナショナル・インベストメント社長：矢面に立たされている金融業界が最初に回復するのは、サブプライムローン危機で最も大きな打撃を受けた銀行株かもしれない（米国金融渦を中心に）。昨日、フィデリティ・インターナショナル・インベストメンツのアンソニー・ボルトン社長は北京でのメディアとのインタビューで、楽観的になったと述べ、もしまだファンドを運用していたなら、今すぐ銀行株に多額の投資をするだろうと述べた。 昨年11月、ボルトン氏は危機が実体経済に影響を与えると考え、中国の投資家に対して「足元を固めるべきだ」と念を押し、いつでも撤退する用意があることを示唆した。バートン氏は「特殊状況ポートフォリオ」を 28 年間管理しており、英国で最も成功した「逆張り投資家」の 1 人です。最近、イギリスの「タイムズ」紙は彼を歴史上トップ10の投資第一人者の一人に挙げました。 「今回の弱気相場は14カ月間続いたが、14カ月のサイクルは歴史に比べてすでに非常に長い。」ボルトン氏は、現在の弱気相場は「成熟期」に入り、銀行業界の資本再編が進んでいると考えている。再融資は弱気派と強気派の分水嶺となるだろう。同氏は、成熟市場は新興市場よりも早く安定に戻るだろうが、新興市場は来年後半まで回復しないと予想している。同氏は投資家に対し、「株式市場の回復のニュースは景気回復のニュースよりもはるかに早い。投資する前に良い経済ニュースを待っていると、投資の種類に関して言えば、間違いなく強気相場の初期段階を逃すことになるだろう」と注意を促した。ボルトン氏は銀行株を強く推奨する。 「金融業界はこの危機に最初に見舞われましたが、この危機から最初に抜け出した企業でもあると思います。「ボルトン氏は金融業界危機の最悪期は過ぎたと信じており、同氏が楽観視している金融業界には主に商業銀行と損害保険が含まれる。銀行株の評価から、嵐が過ぎれば生き残るのは銀行株だとボルトン氏は考えている」商業銀行は相当額の資本投資を受けることになるが、「この観点から見ることができれば、現在の銀行株の評価額は割安だと感じるだろう」とボルトン氏はノルディック銀行を例に挙げ、そう信じている。スウェーデンの銀行株を買うのに最適な時期は、政府が救済計画を開始するときだ。「救済計画が開始されると、それは最低点の到来を示すため、現在、世界中の政府が銀行に対する支援計画を開始している。」これは、将来的には市場が低迷する兆候ともみなされるだろう。」 以前ファンドを運用していたとき、銀行セクターは分析が難しいと考えていたため、銀行株へのエクスポージャーは一般的に低かった。私は銀行株に惹かれました。 「同氏は、銀行株は現在かなり過小評価されていると考えている。投資家心理の変化により、多くの人が銀行株をほとんど、あるいはまったく保有していない。反対の傾向として、私はこのタイミングで銀行株を買うと思う」ボルトン氏はまた、銀行の信用は長期にわたって非常に逼迫するため、一部のディフェンシブ産業については、投資家はまず財務状況が健全な銀行を選択する必要があると投資家に思い出させ、これらの銀行は過去の期間に好成績を収めたものの、今後もそれが続くわけではないと考えている。コモディティについては、弱気相場はまだ終わっていないと同氏は考えているが、「エネルギーは例外だ。現在は消費者株が下落しているため、エネルギー分野にもある程度投資するつもりだ」と述べた。市場はすでにこの下落局面を消化している。