導入
ビットコインの出現により、取引プラットフォームはデジタル通貨の売り手と買い手をマッチングする上で重要な役割を果たしました。世界中からユーザーベースが集まるこれらのフォーラムがなければ、流動性の量ははるかに少なくなり、資産の正しい価格について合意する方法はありません。
以前は、この分野は中央当局の管理下にありました。しかし、急速な発展を遂げている現在利用可能なテクノロジーは、分散型取引操作をサポートする多くのツールの出現に貢献しており、その数は日に日に増加しています。
この記事では、仲介者の存在しない仮想通貨取引コミュニティである分散型取引プラットフォームについて説明します。
分散型取引プラットフォームの定義
理論的には、ピアツーピア交換は分散型取引プロセスです (たとえば、通貨スワッピングの説明を読んでください)。ただし、この記事では、中央取引プラットフォームの機能と一致するプラットフォームの 1 つに焦点を当てます。主な違いは、バックエンドがブロックチェーン上にあることです。誰もあなたのお金を管理することはなく、集中型プラットフォームの場合のように取引プラットフォームを信頼する必要はありません（まったくではないにしても）。
中央取引プラットフォームの仕組み
従来の集中取引プラットフォームでは、ユーザーは承認された現地通貨（銀行振込またはクレジット/デビットカード経由）またはデジタル通貨で資金を入金します。デジタル通貨を入金した後、ユーザーにはデジタル通貨を制御する選択肢はありません。使用に関しては、ユーザーはデジタル通貨を取引したり引き出したりできますが、技術的な観点から見ると、ユーザーはデジタル通貨をブロックチェーン上で使用することはできません。
ユーザーは資金のキーを持っていないため、出金する際にユーザーに代わって取引に署名することを取引プラットフォームに要求します。取引の際、取引はオンチェーンで行われません。取引プラットフォームは、データベースに登録されているユーザーに残高を割り当てます。
一般に、低速ブロックチェーンが取引の流れを妨げず、単一パーティ システムが各トランザクション専用であるため、プラットフォーム上の操作は非常にスムーズです。デジタル通貨は売買が簡単で、他の通貨よりも多くのツールをユーザーに提供します。
ユーザーは独立性を享受する代わりに、自分のお金を取引プラットフォームに預けなければなりません。その結果、ユーザーはデジタル通貨に関連する特定のリスクにさらされることになります。彼は、あなたが苦労して集めたビットコインがチームに盗まれたらどうなるのか、と自問するかもしれません。あるいは、ハッカーがシステムに侵入してお金を盗んだらどうなるでしょうか?
多くのユーザーにとって、このレベルのリスクは許容できます。彼らは、データ侵害のリスクを軽減するための予防措置を講じている評判の良い取引プラットフォームのみを取引しているだけです。
分散型取引プラットフォームの仕組み
分散型取引プラットフォームは、ある面では集中型取引プラットフォームと同一ですが、他の面では大きく異なります。ユーザーが利用できるいくつかの分散型取引プラットフォームの動作メカニズムは異なるという原則に同意しましょう。これらに共通しているのは、注文がオンチェーンで実行され (スマート コントラクトの場合)、ユーザーがどの段階でも資金を保管するリスクを負わないことです。
一部の取引はクロスチェーンの相互運用性に依存する取引プラットフォームで行われますが、最も一般的な取引は単一のブロックチェーン (イーサリアムやバイナンス チェーンなど) 上の資産に焦点を当てています。
チェーンオーダーリスト
一部の分散型取引プラットフォームでは、すべての操作がオンチェーンで実行されます (ハイブリッド手法については後で説明します)。すべてのリクエスト (および変更とキャンセル) はブロックチェーンに記録されます。この方法は、ユーザーが自分に代わってリクエストを送信する第三者を信頼する必要がなく、操作が不可能なため、最も透明性が高いと言われています。
残念ながら、この方法論も他の方法論と比較して非現実的です。ユーザーはネットワーク内の各ノードにリクエストを無期限に記録することを要求するため、これに対して料金を支払います。マイナーがメッセージをブロックチェーンに追加するまで待たなければならないため、エクスペリエンスも遅くなります。
取引における内部情報への依存がこのモデルの欠点の 1 つであると考える人もいます。インサイダー取引は、インサイダーが保留中の取引を認識し、取引が処理される前にその情報を使用して取引を行う市場で発生します。そのため、インサイダーは公開されていない内部情報を利用します。一般に、この行為は違法です。
もちろん、すべての情報が公に記録されていれば、従来の意味でのインサイダー搾取の機会は存在しません。一方、別のタイプの攻撃もあります。マイナーは注文を確認する前にそれを確認し、自分の注文が最初にチェーンに追加されていることを確認します。
オンチェーン注文リスト モデルの例には、分散型 Stellar プラットフォームや Bitshares プラットフォームなどがあります。
オフチェーン注文メニュー
オフチェーン注文リストモデルを使用する分散型取引所は、依然としていくつかの側面で分散型で動作しますが、以前のモデルと比較すると確実に集中化されています。各リクエストはブロックチェーン上で公開されるのではなく、別の場所でホストされます。
どこ？それは以下によります。中央実体は、注文リストの完全な監督を引き受けることができる。企業が悪意を持っている場合、市場をある程度操作する可能性があります (つまり、内部情報を悪用したり、注文を操作したりするなど)。ただし、ユーザーは非保管ストレージの恩恵を受ける可能性があります。
ERC-20 トークンおよびイーサリアム ブロックチェーン上のその他のトークンの 0x プロトコルは、この良い例の 1 つです。単一のエンティティによって管理されるのとは異なり、分散型取引プラットフォームは、オフチェーンのオーダーブックを管理するための「トランスミッション」として知られるエンティティ向けのフレームワークを提供します。ホストは、0x スマート コントラクトおよびその他のツールを使用して、集約された流動性プールにアクセスし、ユーザー間で転送します。このシリーズの取引は、両当事者間の和解が終わるまで行われない。
これらの方法論は、オンチェーン注文リストに依存する方法論よりも使いやすさの点で優れています。ブロックチェーンを同じペースで使用しないため、同じ速度制限はありません。ただし、取引はそれらに基づいて決済される必要があるため、オフチェーン注文リストモデルは速度の点で集中型取引プラットフォームに匹敵しません。
オフチェーン デマンド リスト アプリケーションには、Binance DEX、IDEX、EtherDelta が含まれます。
自動マーケットメーカー
「ウィッシュリスト」という言葉を読むのに飽きていませんか?そうですね、自動化されたマーケットメーカー モデルでは、このアイデア全体が排除されます。そこにはマーケットメーカーや暴利者の居場所はなく、ユーザー、ゲーム理論、そしていくつかの魔法の公式だけが存在します。
自動マーケット メーカーの機能はアプリケーションによって異なります。一般に、自動マーケット メーカーは一連のスマート コントラクトを収集し、ユーザーが確実に参加できるように有利なインセンティブを提供します。これらのアプリケーションについては詳しく説明しませんが、この記事をご覧ください。Uniswap とは何ですか、またどのように機能しますか?分散型 Uniswap 取引プラットフォームがどのように機能するかを学ぶため。
自動マーケットメーカーモデルに基づく分散型取引プラットフォームは、最近、MetaMask や Trust Wallet などのウォレットをサポートするなど、使いやすさの点で進化しています。ただし、他の種類の分散型取引プラットフォームと同様に、取引を決済するにはオンチェーントランザクションを実行する必要があります。
この上に実装されたプロジェクトには、Uniswap ネットワークと Kyber ネットワーク (Bancor プロトコルに基づく) が含まれており、どちらも ERC-20 トークンの取引をサポートしています。
分散型取引プラットフォームの長所と短所
前のセクションでは、分散型取引プラットフォームに関するいくつかの利点と欠点をリストしました。以下でさらに詳しく説明します。
分散型取引プラットフォームの利点
本人確認は必要ありません
本人確認とマネーロンダリング対策の遵守は、多くの取引プラットフォームの標準的な慣行です。規制上の理由により、ユーザーは多くの場合、身分証明書の提出を求められます。
これをプライバシーの侵害と見なすユーザーもいれば、安全への脅威と見なすユーザーもいます。ユーザーが正しい書類を持っていない場合はどうなりますか?何らかの形で情報が漏洩したらどうしますか？分散型取引プラットフォームは一般に公開されているため、誰もユーザーの身元を確認しません。必要なのはデジタル通貨ウォレットを所有することだけです。
ただし、分散型取引プラットフォームが中央当局によって部分的に管理されている場合には、いくつかの法的要件があります。場合によっては、リクエスト リストが集中管理されている場合、ホストはこれらの要件に従う必要があります。
カウンターパーティーリスクなし
分散型取引プラットフォームの主な魅力は、顧客の資金を管理しないことです。したがって、2014 年に発生した MT Gox ハッキングのような大規模なハッキングであっても、ユーザーの資金にリスクをもたらしたり、機密の個人情報の漏洩につながることはありません。
トークンは含まれません
集中型取引所に上場されていないトークンは、需要と供給がある限り、分散型取引所で自由に取引できます。
分散型取引プラットフォームの欠点
使いやすさ
実際には、分散型取引プラットフォームは使いやすさの点で従来の取引プラットフォームに匹敵しません。集中型取引プラットフォームはリアルタイムで取引操作を提供し、ブロック作成期間の影響を受けません。したがって、一元化された取引プラットフォームは、新しいユーザーに非保管暗号通貨ウォレットを使用したより便利で安全なエクスペリエンスを提供します。ユーザーがパスワードを忘れた場合は、パスワードをリセットするだけで済みます。最初の陳述書が紛失した場合でも、サイバー空間で紛失することはなく、取り戻すことができません。
取引量と流動性
集中型取引プラットフォームの取引高は、分散型取引プラットフォームに比べて依然として低いです。しかし、より重要なことは、集中型取引プラットフォームは流動性の点でも優れているということです。流動性は、資産を適切な価格で売買するのがどれほど簡単かを示す尺度です。流動性の高い市場では、ビッドとアスクの間の価格スプレッドが狭くなり、買い手と売り手の間の競争が激化します。流動性のない市場では、ユーザーは資産を適正な価格で取引してくれる人を見つけるのがより困難になります。
分散型取引プラットフォームは依然として比較的限られたカテゴリーのユーザーに限定されているため、ユーザーが取引したいデジタル資産の需要と供給が常に揃っているわけではありません。ユーザーは、使用したい取引ペアを見つけられない可能性があり、たとえ見つかったとしても、資産を取引するための適切な価格を見つけられない可能性があります。
料金
通常、分散型取引プラットフォームでは手数料は高くありませんが、特にネットワークが混雑している場合やオンチェーンの注文リストを使用している場合には、手数料が高くなる可能性があります。
まとめ
数年にわたって多くの分散型取引プラットフォームが登場しましたが、それぞれの開発目標は、ユーザーエクスペリエンスを豊かにし、より影響力のある取引コミュニティを構築するために、これまでの経験から利益を得ることでした。結論として、ユーザーはデジタル通貨の分野で第三者を信頼する必要がないため、このアイデアは個人主権の精神と非常に調和しているように思えます。
分散型金融の出現により、イーサリアム ブロックチェーンに基づく分散型取引プラットフォームの使用が大幅に増加しました。事態がこのように進めば、この業界に関連するすべての分野で技術的な進歩が伴う可能性があります。
