エッフェル塔、モナリザ、ピカソの絵画の一部を所有できたらどうでしょう? 物理的な所有権、仲介者、高額な手数料などの煩わしさに悩まされることなく、不動産、芸術品、商品に投資できたらどうでしょう?
これまでアクセスできなかった、または流動性が低かった新しい市場や機会にアクセスできたらどうでしょうか?
これらは、実世界資産 (RWA) のトークン化が答えることを目指す質問の一部です。RWA トークン化は、物理的および従来の金融資産をブロックチェーン上のデジタル トークンとして表すプロセスです。トークン化された資産は、証券と同様に購入、販売、取引することができ、さまざまなメリットがあります。
RWA トークン化の利点は次のとおりです。
民主化:
RWA のトークン化により、投資家や資産所有者の参入障壁が下がり、これまでは排他的または高価だった市場に参加できるようになります。たとえば、Landshare と呼ばれるトークン化された不動産プラットフォームでは、誰でもわずか 100 ドルで米国の不動産資産に投資できます。各トークンは不動産プールのシェアを表し、投資家は家賃や資産価値上昇から受動的な収入を得ることができます。
分割:
RWA のトークン化により、大きくて分割不可能な資産を、より小さくて手頃な単位に分割できます。これにより、資産の流動性とアクセス性が向上し、より効率的な価格発見とリスク分散が可能になります。たとえば、Masterworks と呼ばれるトークン化されたアート プラットフォームでは、ウォーホル、バスキア、バンクシーなどのアーティストによる傑作の一部を誰でも所有できます。各トークンは絵画の所有権の割合を表し、投資家は二次市場でトークンを取引できます。
オートメーション：
RWAトークン化は、スマートコントラクトを活用して、検証、評価、コンプライアンス、ガバナンス、配布など、資産管理に関わるプロセスを自動化および合理化します。これにより、ブローカー、弁護士、カストディアンなどの仲介者の必要性が減り、人為的ミスや詐欺に関連するコストとリスクが軽減されます。たとえば、Centrifugeと呼ばれるトークン化された債券プラットフォームでは、分散型金融（DeFi）プロトコルを使用して、誰でも資産担保ローンを発行して投資することができます。
各ローンは、請求書、ロイヤルティ、在庫などの現実世界の担保によって保護されたトークンで表されます。
相互運用性:
RWA のトークン化により、さまざまなブロックチェーンやネットワークにわたるさまざまな種類の資産とプラットフォームの統合と相互作用が可能になります。これにより、クロスチェーンの貸付、借入、スワッピング、ステーキングなど、イノベーションと価値創造の新たな可能性が生まれます。たとえば、Paxos Gold と呼ばれるトークン化された金のプラットフォームでは、ブロックチェーン技術を使用して誰でも物理的な金を所有し、償還することができます。各トークンは、金庫に保管されている 1 トロイオンスの金を表し、さまざまな DeFi プラットフォームで担保や支払いとして使用できます。
ただし、RWA のトークン化には課題がないわけではありません。課題の一部は次のとおりです。
規制：
RWA トークン化は、トークン化された資産を規制するための明確で一貫した枠組みがないため、さまざまな管轄区域で法的な不確実性と複雑さに直面しています。資産とトークンの性質と特徴に応じて、証券法、財産法、税法、マネーロンダリング防止法など、さまざまな法律や規制が適用される場合があります。たとえば、一部の国では RWA トークンを証券として登録またはライセンスすることを要求する場合がありますが、他の国では法定通貨または財産権として認めない場合があります。
標準化:
RWA トークン化には、トークン化された資産の品質と信頼性を確保するための共通の標準とベスト プラクティスがありません。資産とトークンの属性とパフォーマンスを定義、測定、監査、または報告するための普遍的または合意された方法はありません。たとえば、一部のプラットフォームでは、トークン化する資産の存在、所有権、価値、または状態を確認するために、異なる方法やソースを使用する場合があります。
可決：
RWA のトークン化は、資産市場の従来のプレーヤーや機関からの抵抗や懐疑に直面しています。彼らの多くは、確立された役割や利益に挑戦する新しいテクノロジーやビジネス モデルを採用する意思や能力がない可能性があります。たとえば、一部の資産所有者は、ブロックチェーンの仕組みやそれが自分たちにどのような利益をもたらすかを信頼していないか理解していない可能性があります。
これらの課題にもかかわらず、RWA トークン化は今後数年間で急速に成長すると予想されています。デロイトのレポートによると、トークン化された資産の世界市場は、2020 年の 3,380 億ドルから 2027 年までに 24 兆ドルに達する可能性があります。この成長を促進する要因には、次のようなものがあります。
革新：
RWA トークン化は、既存の問題点に対処し、新しい価値提案を生み出す新しいテクノロジーとソリューションによって進化し、改善され続けます。たとえば、一部のプラットフォームでは、人工知能 (AI)、機械学習 (ML)、オラクル (データ プロバイダー)、ゼロ知識証明 (プライバシー保護技術)、または非代替トークン (NFT) を使用してトークン化のプロセスとエクスペリエンスを強化する方法を模索しています。
教育：
RWA トークン化は、一般の人々や業界関係者の間での認識と理解の向上によって恩恵を受けるでしょう。たとえば、一部のプラットフォームでは、トークン化された資産の利点とリスク、および関連する技術的および法的側面を説明する教育リソース、ガイド、またはチュートリアルを提供しています。
コラボレーション：
RWA トークン化により、トークン化エコシステム内のさまざまなプレーヤーやプラットフォーム間の協力と統合が促進されます。たとえば、一部のプラットフォームは、ベストプラクティス、標準、リソースを共有したり、有利な規制やポリシーを推進したりするために、アライアンス、パートナーシップ、またはコンソーシアムを形成しています。
RWA トークン化は革命的かつ破壊的な現象であり、現実世界で資産を所有、投資、取引する方法を変革する可能性があります。ブロックチェーン技術を活用することで、RWA トークン化はさまざまな分野や市場にわたって資産を民主化、細分化、自動化、相互運用することができます。ただし、RWA トークン化は規制、標準化、採用の面で大きな課題にも直面しています。したがって、RWA トークン化に関心のある人は、トークン化された資産の取引を行う前に、独自の調査、デューデリジェンス、リスク評価を行うことが重要です。
RWA トークンの例にはどのようなものがありますか?
RWA トークンの例をいくつか挙げます。
Centrifuge (CFG): 請求書、ロイヤルティ、在庫などの現実世界の資産のトークン化を可能にする分散型プラットフォームである Centrifuge ネットワークのガバナンスと経済的権利を表すトークン。
Polymesh (POLYX): 現実世界の資産をトークン化する際の規制、コンプライアンス、および ID の課題に対処することを目的とした、セキュリティ トークン専用のプラットフォームである Polymesh ブロックチェーンを強化するトークン。
Pendle (PENDLE): Aave や Compound などのさまざまな DeFi プロトコルによって獲得された将来の利息の派生商品である利回りトークンの作成と取引を可能にするトークン。
Maple (MPL): 請求書や貿易金融などの現実世界の資産の借り手と機関貸し手を結びつける分散型融資プラットフォームである Maple プロトコルを管理するトークン。
Propy (PRO): ブロックチェーン技術を使用して不動産の売買を効率化する世界的な不動産マーケットプレイスである Propy の取引と運営を促進するトークン。
Paxos Gold (PAXG): 専門の金庫施設に保管されているロンドン グッド デリバリー金塊 1 トロイオンスを表すトークン。Paxos Gold 保有者は、いつでもトークンを物理的な金または法定通貨と引き換えることができます。
Masterworks (MW): ウォーホル、バスキア、バンクシーなどのアーティストによる傑作の部分所有権を表すトークン。Masterworks の所有者は、二次市場でトークンを取引したり、プラットフォームのガバナンスと利益分配に参加したりできます。
Landshare (LAND): 米国を拠点とする不動産資産プールのシェアを表すトークン。Landshare の所有者は、家賃や資産価値の増加から受動的な収入を得られるほか、プラットフォームが取得する不動産に投票することもできます。
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