イーサリアムのファンは、昨年の合併を、ETHを「超音波マネー」として永久に確立する決定的な出来事として大いに宣伝しました。昨年9月のイーサリアムのプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークへの歴史的な移行により、ETHの発行量は90%減少しました。多くのいわゆるイーサリアム・マキシマリストは、この変更によってETHがデフレ通貨としての地位を固め、その後は価値が上がるだけだと確信していました。

1年経った今、状況はそれほど確実ではないようだ。

データ収集会社 ultrasound.money によると、過去 30 日間だけで、世界の ETH 供給量は約 30,000 ETH 増加しており、執筆時点で約 4,790 万ドルに相当します。流通している ETH の量の急増は、主にイーサリアム ネットワーク上のトランザクション フローの同様に顕著な減少によるもので、NFT 取引の大幅な減少と DeFi アクティビティの大幅な減少が原因です。

2021年以降、イーサリアムネットワークは手数料燃焼メカニズムに基づいて運用されています。ネットワーク上のトラフィックが増えるほど、オンチェーントランザクションを完了するために必要なガス価格が上昇します。ガス価格が高くなるほど、ネットワークによって「燃焼」される、または流通から永久に削除されるETHが増えます。

最近、イーサリアムのガス料金は著しく低下しており、平均的なネットワークトランザクションのコストは現在7グウェイ、つまりわずか0.24ドルです。NFTマーケットプレイスOpenSeaでの平均トランザクションのコストは約0.94ドルです。これを1年前と比較してみましょう。たとえば、昨年5月のYuga LabsのOthersideコレクションの販売中、ネットワークユーザーはわずか55,000の仮想土地証書NFTを鋳造するために1億5,700万ドル以上のイーサリアムを燃やしました。トランザクションあたりの平均手数料だけで2,854ドルでした。

ガス料金が低いことは平均的なイーサリアムユーザーにとっては良いことかもしれませんが、ETHのバーンも減り、結果として世界的なETH供給の急増につながります。

イーサリアムの最近のインフレ傾向は、現在の傾向がネットワークの長期的な財務健全性に問題を引き起こす可能性があることを懸念する暗号通貨ユーザーと投資家の間で懸念を引き起こしています。

しかし、イーサリアムの背後にあるチームは、開発についてほとんど関心がないようです。

「コア開発者の誰も気にしていないのではないかと思う」とイーサリアムのコア開発者であるミカ・ゾルトゥ氏は、この問題に関する同僚の態度についてデクリプトに語った。「物事の全体像を見れば、それは取るに足らないことだ。」

イーサリアムのもう一人のコア開発者であるダノ・フェリン氏は、イーサリアムの最近のインフレの急上昇については懸念していないと述べた。

「まだ過去最高のETH供給量を下回っています」とフェリン氏はDecryptに語った。「そして、イーサリアムの短期的なインフレ率は他のチェーンや経済全体よりもはるかに低いです。」

昨年以来、インフレは世界中で一貫して上昇しており、米国では昨年6月の物価上昇率は1981年以来最も急激な前年比を記録しました。このような経済情勢を受けて、米連邦準備制度理事会は繰り返し金利を引き上げており、その結果、ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨の価値は継続的に下落しています。