ビットコインがそれに取って代わりました。ビットコインの出現以来、金は徐々にその通貨的地位を失いました。金は 2011 年に史上最高値に達しましたが、12 年が経過した現在でも、その価格は依然として 2011 年の最高値を下回っています。この 12 年間、利益は何もありませんでしたが、同時にビットコインは同期間で史上最もパフォーマンスの高い資産となりました。
ビットコインが金に与える影響: ビットコインの金に対する優位性と通貨デカップリング効果を実証する最良の方法の 1 つは、ビットコイン建ての金に注目することです。この比較は非常に分かりやすいです。
金の変革: 過去には、金は安全資産の代名詞でした。世界が不安定になれば、資本は金に群がるでしょう。銀行が経営危機に陥りそうになれば、巨額の資本が金に流入するだろう。これは変わりつつあります。現在、混乱の時代においては、ビットコインはより安全な資産であるのに対し、金はより高リスク資産となっています。
ビットコインの好調なパフォーマンス：10年米国債利回りが急速に上昇するにつれ、多くの銀行が直面する長期満期リスクが明らかになりました。私たちは今年の初めに、この環境で銀行に何が起こるかを予感していましたが、バンク・オブ・アメリカのバージョン 2.0 がすぐに破綻しなかったら、私は驚くでしょう。歴史的に、金は通常早い段階でこれを感知していましたが、現在は軟調な方向にあります。これは図表 3 からもわかります。この時点で金は上昇しており、米国の金融システムに問題が起きようとしていることを事前に警告しておくべきだった。しかし、その代わりに、ビットコイン自体が強化されています。
ビットコインが金の役割を引き継ぐ: どう見ても、ビットコインが金が長年担ってきた役割を引き継いだと思います。それはもはや、かつてのように不確実な時代に避難するための安全な避難所ではなく、頼りになる低リスク資産でもありません。この役割はビットコインに引き継がれたようで、その傾向は強まり続けています。
結論: 米ドルの強さは通常、金価格に悪影響を及ぼしますが、同じことがビットコインには当てはまりません。 DXY（USDインデックス）の強さにも関わらず、ビットコインは堅調に推移している。どう考えても、ビットコインはかつて金が果たしていた役割を忠実に引き継いでいると思います。金はもはや安全な避難場所ではなく、ビットコインの方がこの役割を果たす資格があり、その存在感はますます高まっています。この傾向は時間の経過とともにさらに強まる可能性があり、金融界の変化を目の当たりにすることができます。
