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この記事では、ステーブルコイン USDT の供給率を観察し、チェーン上のステーブルコインの利用率を照合することで、長期的な傾向を追跡します。

ステーブルコインの供給量が暗号通貨市場の資金供給量を決定することはわかっており、供給量が多ければ多いほど資金は豊富になり、その逆も同様です。しかし、供給だけを見てみると、必然的に「今年の弱気相場では全体の供給はそれほど多くないのに、価格は下落しているのはなぜだろうか」という疑問に陥ることは避けられない。ステーブルコインの供給量と価格変動には相関関係はないのでしょうか？

上の写真からわかるように、2021年のBTCダブルトップのUSDT供給量はそれぞれ460億と730億ですが、現在のUSDT供給量は660億で、これは前回のダブルトップの供給量を下回っていないようです。年。 。この疑問を念頭に置いて、ステーブルコインの供給率を導入して、価格動向との関係を観察してみます。

ステーブルコインの供給速度

私たちは、MACD指標がK線の内在的な動力を測定するために使用できることを知っています。MACDラインがシグナルラインを上回ると、差は正で、値が大きいほどMACDラインはより速くなります。MACDラインがシグナルラインを下回ると、差は負で、値が小さいほどMACDラインはより遅くなります。

では、USDTの供給量を基準指標として、MACD指標を追加してUSDTの供給速度を観察します。ここでは長期トレンドを観察したいので、設定したMACDの速いラインはEMA 144、遅いラインはEMA 676、シグナルラインはデフォルト値の9です。

上の図からわかるように、強気市場のほとんどの時間、MACD>シグナルライン（緑の部分）で、値が大きいほどUSDTの流入速度は速くなります。弱気市場のほとんどの時間、MACD<シグナルライン（赤の部分）で、値が小さいほどUSDTの流出速度は速くなります。

牛と熊の転換期間を拡大すると、2021-10-04、2021-11-23、2022-01-12の3回にわたってデッドクロスが形成されたことがわかります。

これは、牛と熊の転換期間中にUSDTの供給速度が減少していることを示しています。このシグナルを基に段階的に売却すれば、優れた逃げ切り効果が得られます。

2020-03-12の大きな下落の前にも、この指標は同様にデッドクロスシグナルが現れました。

この指標の内在的な論理は、長期的に見て、価格が上昇しているかどうかにかかわらず、資金の供給速度が遅くなれば、価格の基本的な支えも弱くなるため、将来のトレンドが転換する可能性があるということです。

ただし、単一の指標で投資判断を行うのはもちろんリスクが高すぎるので、安定したコインのオンチェーン利用率を導入して補助的に観察します。

安定コインのオンチェーン利用率（Mcap/TVL）

長期的に私が推奨している学生は、この指標に非常に精通しているかもしれません。この指標の説明は以下の通りです：

Mcap/TVLは安定コインの総時価総額とTVLの比率であり、オンチェーンの安定コインの資金利用率を反映します。

利用率が高いほどMcap/TVLの比率は小さくなり、市場の感情は楽観的に傾きます。

利用率が低いほどMcap/TVLの比率は大きくなり、市場の感情は悲観的に傾きます。

上の図からわかるように、2021-12-02にTVLが最大値の1598億に達し、その同時にMcap/TVLも最小値の0.53に達しました。その後、TVLが低下するにつれて、安定コインのMcapは上昇し続けましたが、オンチェーンの資金利用率は低下し、Mcap/TVLも転換しました。

この指標は安定コインのオンチェーン資金利用率の観点から市場を観察し、牛と熊の転換時に資金利用率も上昇トレンドから下降トレンドに変わります。しかし、この指標は相対的に遅れており、個人的には安定コイン供給速度のMACD指標の補助確認指標として適していると考えています。