10月5日以来、テスラの株価傾向はナスダック指数よりも大幅に弱くなっており、つまり、テスラは1株あたり約240ドルを下回って以来、弱くなっています。同じ期間、ナスダック指数は５．４％下落し、テスラは３７．７％下落した。

テスラのトレンドが指数よりも弱い理由は、マスク氏によるツイッター買収の資金調達構造から始まる。

1. Twitter買収に向けた資金構成

まず、Twitter 買収の資金構造図を見てみましょう。

合計465億のファンドのうち、130億が買収ローン、125億がマージン・ローン、210億が個人株式ファンドです。現在、問題となっているのは125億元の証拠金融資だ。

二、保証金ローン

125億保証金ローン明細：

ローン詳細表：

LTV質押ルール：

図2から、当時担保にする必要があった株式の数量は7350万株で、担保価値は625億です。テスラは8月に株式を1対3に分割した後、担保にする必要がある株数は2595万株です。

その中でLTV（純負債を総担保株式価値で割った比率）は20%で、20%を超えると追加の保証金が必要になります。

追加の保証金に対応する株価を計算してみましょう：総担保株式価値 = 純負債 / 0.2、総担保株式価値は625億で、担保株式は2.595億株、対応する株価は240ドルです。

つまり、テスラの株価が240ドルを下回ると追加の保証金が必要になり、マスク氏は流動資金を得るためにテスラの株を売却するしかありません。もちろん、ここには悪循環があります。株を売却すると株価が抑制され、株価が下がるとさらに多くの保証金が必要になります。

テスラの株価が240ドルを割った後の動向は以下の通りです：

三、株を売って保証金を補う

• 12月12日から14日の3日間で、約2200万株のテスラ株を売却しました；

• 11月4日から8日の間に、少なくとも1950万株のテスラ株を売却しました；

これら2回の売却で、マスク氏は約733億ドルの流動資金を得たことがわかります；

総じて：テスラの株価の最近の急落はマスク氏のツイッターの買収に関する資金構造と保証金ローンによる資金流問題が原因です。マスク氏は常にテスラの株を売却しており、それが株価の下落を引き起こしました。投資を考えるのであれば、このタイミングを避け、新しいローン契約の成立を待ってから行動すべきです。