• イーサリアム先物ETFは初日の取引量が300万ドル未満と、出だしは芳しくなかった。

• このわずかな数字は、2021年にビットコイン先物が記録した印象的な数字とは対照的だ。

• SECは市場支配の防止に熱心で、同日に9つのETF商品が発売された。

数か月にわたり期待が高まった後、イーサリアム（ETH）先物上場投資信託（ETF）は取引初日に期待外れの結果を記録した。

数ヶ月に及ぶ規制上の駆け引きの末、米国証券取引委員会（SEC）は、ETHに連動する先物契約を追跡する9つのETFを承認した。しかし、取引初日に9つのETFを合わせても300万ドルに達することができなかったため、当初の熱狂は冷めてしまった。

「今日は複数のETFが同時に立ち上げられるという前例のない日だ」とブルームバーグのアナリスト、エリック・バルチュナス氏は語った。「明確な勝者は出ず、どれもかなり平均的で、私が予想していたよりも低かった」

数字は冴えないが、楽観論は依然として高く、今後数週間でETFが印象的な数字を記録する可能性があると幅広い層が信じている。バルチュナス氏は、投資家がデリバティブよりも現物商品を保有することを好むことを理由に、ETHに連動する先物契約を追跡するETFに投資家が慣れるまでにはしばらく時間がかかるだろうと指摘した。

その中で、ヴァルキリーのビットコイン戦略ETFが最も活発に取引され、取引高は80万ドルをわずかに上回った。ヴァルキリーのETFはもともとBTC先物を追跡していたが、ETHの人気の高まりを受けて設定を調整し、ETHも対象に加えた。

9つのETFのうち4つはETH先物のみを追跡し、残りは2つの最大の仮想通貨であるBTCとETHの先物を組み合わせて追跡して運用されます。

投資家が現物資産を好むこととは別に、専門家は、昼食後の数時間で仮想通貨資産が打撃を受けたことから、先物ETFがスポット市場に悪影響を及ぼすと警告している。ビットコイン（BTC）とETHは、開始後数時間で小幅な下落を経験し、世界の時価総額は4％近く減少した。

「先物のみのETFは、スポット価格に悪影響を及ぼす可能性もあるとさらに言えるだろう。スポット市場から合成市場へと需要が流れる可能性があるからだ」とあるアナリストは述べた。

2021年との大きな違い

SECが2021年10月にビットコイン先物ETFの立ち上げを承認した後、取引量は急増した。当時、プロシェアーズ・ビットコイン・ストラテジーETFは驚異的な10億ドルの取引量を記録し、スポットETF推進のさなか、競合各社も同様の数字を記録した。

ETF の取引量が目覚ましく、BTC は 6 万ドルを超える高値に達し、この資産に対する機関投資家の新たな関心の基盤が築かれました。現在、投資家は新しい ETH 先物 ETF の取引増加を期待して地平線を見つめ続けていますが、一方で主要プレーヤーは BTC スポット ETF を求めて SEC と激しい競争を続けています。