ビットコインの価格分析では、重要な価値の尺度である NUPL インデックスを使用します。さまざまな価格サイクルにおける回復プロセスを理解することに重点を置きます。

NUPL インデックス:

NUPL がゼロを下回ると、市場は降伏して弱気ゾーンに移行します。その後、NUPL がゼロを上回る水準を維持したため、市場は回復し、新たな楽観的な見方が見られました。

投資家の感情を理解する:

指数や指標を通じてビットコイン投資家のセンチメントを評価するにはどうすればよいでしょうか? NUPL は、ビットコイン市場価格に対する投資家の含み損益を計算することで市場センチメントを反映する温度計の役割を果たします。

2017 年にビットコインを保有していたなら、おそらく大きな利益を得て非常に満足していたことは明らかです。しかし、2021年のピーク時のビットコイン購入者にとっても状況は同じなのでしょうか？本気ですか。彼らは含み損のために大きな心理的プレッシャーを経験しています。購入価格と市場価格を比較することで、投資家の損益を計算することは可能です。

この分析では、9 か月間のビットコインの価値と、各サイクルにおける保有者の平均含み損益を比較します。変動はあっても、傾向は現れます。 2015 年のサイクルから現在まで、9 か月または四半期の未実現資本の状況に対する自信と楽観は低下傾向にあり、2015 ～ 2017 年には 60%、2019 ～ 2021 年には 42%、そして現在のサイクルでは 30% となっています。

主なポイント：

ビットコイン市場の成熟とスマートキャピタルの出現により、2017 年に見られたレベルの興奮が再び起こる可能性は低いでしょう。このパターンは、新しいアセットまたは基本的なアセットによく見られます。評価は依然として困難でランダムなプロセスであることに注意してください。 しかし、ビットコイン市場が成熟するにつれて、短期的な価格敏感度が高い投資家はより大きな幻滅や心理的プレッシャーを経験する可能性があります。