1. はじめにと概要
概要: ニッチな OCaml 言語を使用し、マーケット メイキングとアービトラージを行うプロップ取引会社。
背景: Jane Street は 3 人の SIG トレーダー (ティム・レイノルズ、ロブ・グラニエリ、マイケル・ジェンキンス) と IBM 開発エンジニアのマーク・ガースタインによって 2000 年に設立されました。当初は主にオプションと米国預託証券を取引していました。
ビジネスの範囲: ジェーン ストリートは設立当初、ETF 取引で有名でしたが、ETF 取引のリーダーとしての地位を強化する一方で、株式、債券、オプション、仮想通貨市場にも主要な参加者となっています。
事業地域: Jane Street Group LLC が親会社であり、顧客の管轄区域とビジネス ニーズに基づいて、米国、英国、香港、日本、ケイマン、BVI およびその他の場所に完全所有の資産を設立しています。従来のビジネスとデジタル通貨の 2 つの事業ライン (下図) がサービスを提供しています。
2. コアビジネスと仮想通貨
コアビジネス
ジェーン・ストリートの2020年の有価証券取引額は10兆ドルを超え、米国ETF市場全体の3分の1、米国株式市場の10%近くを占めた。同期に開示された財務データによると、2020年上半期のジェーン・ストリートの調整後利益は63億米ドルで、2019年の同時期と比べて1,000％以上増加し、上半期の純トレーディング利益はは84億米ドルでした。この利益水準は、同時期のシタデル証券の利益水準の2倍に相当する。
伝統的な方向性
a) 米国での事業 Jane Street Capital, LLC: 自己勘定取引 + 取引所へのマーケットメイクサービスの提供 Jane Street Execution Services, LLC: 機関投資家およびその他のサードパーティトレーダーに仲介サービスを提供
b) ヨーロッパでの事業: Jane Street Financial Limited と Jane Street Netherlands B.V. の 2 つの事業体は、それぞれ英国 FCA と NAFM によって規制されており、ヨーロッパの顧客に OTC ビジネスを提供しています。ロンドンに設立された別の会社である Jane Street Europe は、独自の取引およびマーケットメイク サービスを提供しています。
c) 香港での事業: 香港証券先物委員会からタイプ 1 およびタイプ 2 の規制ライセンスを取得しているジェーン ストリート香港リミテッド (CE 番号 BAL548) は、香港の顧客に証券および先物仲介サービスを提供しています。
デジタル通貨の方向性
デジタル通貨事業は、米国、英国、香港に設立された4社（Jane Street Cryptocurrency Trading, LLC、Jane Street Cryptocurrency Trading Europe, LLC、Jane Street Cryptocurrency Trading Hong Kong Ltd、Jane Street Cryptocurrency Trading Japan 合同会社）により提供されています。香港と日本、独自取引、高頻度マーケットメイク、投資およびその他のサービスを含む。
暗号通貨について
Jane Street は 2017 年にデジタル通貨分野に関わり始め、Robinhood、CEX、DEX に BTC や ETH を含む多通貨マーケット メイキング サービスを提供しました。
同年、アラメダ・リサーチとFTXの創設者はジェーン・ストリートを去り、元GoogleエンジニアでMIT卒業生のゲイリー・ワンと、バークレーのコンピューターサイエンスを卒業したばかりの高校の同級生ニシャド・シンとともに、仮想通貨の定量取引会社を設立するための資金を集めた。 . アラメダ・リサーチは、暗号通貨の分野で王者になるための旅を始めました。
2018 年、ジェーン ストリートはデジタル通貨取引用に自社開発の取引プラットフォーム JCX を立ち上げ、最も活発に取引されている暗号トークンの取引サービスを 24 時間年中無休で提供しました。
仮想通貨投資
a) 2021 年 12 月、ジェーン・ストリートは 1 インチの 1 億 7,500 万米ドルのシリーズ B 資金調達に参加し、暗号通貨のファーストレベルトラックへの最初の投資を開始しました。
b) 2022年以来、ジェーン・ストリートは、NEARエコロジー分散型融資プロトコルBastion、Terraエコロジー分散型外国為替取引プラットフォームVertex Protocol、ETHエコロジー分散型融資プラットフォームEuler Financeを含む、Defiの主要ラインを中心とした9つの投資を完了しました。
c) 2022年5月、ジェーン・ストリートは分散型融資プラットフォームであるクリアプールを通じて、ウォール街の大手金融機関によるDeFiプロトコルによる最初の融資業務を完了した。融資の具体的な目的は明らかにされておらず、Defiプロジェクトへの投資や分散型取引所でのマーケットメイクに使用される資金も除外されない。
3. テクノロジースタック-Ocaml
言語: C、C++、Rust、または Java (B2C2 フロントエンド ビジネス テクノロジ スタックは主に Java と Rust) を選択する他の従来型/暗号ネイティブ マーケットメイキング機関とは異なり、Jane Street はよりニッチなプログラミング言語 Ocaml[1] ( caml言語実装形式）、その取引システム、監視システム、データ管理システムはすべてOcamlを使用して開発されています。 Stack Overflow の 2022 年年次開発者調査レポート [2] によると、JavaScript は 65.36% の投票率で 10 年連続で最も一般的に使用されているプログラミング言語となっていますが、Ocaml は 0.52 の投票率で 39 位 (下から 3 番目) にランクされています。 %; [1] OCaml は開発効率と動作効率が比較的高いマルチパラダイム言語であり、Apple の Swift 言語と Rust 言語はすべて Ocaml 言語の影響を受けています。
[2] このレポートでは、StackOverflow が世界中の 180 の国と地域の開発者を対象にアンケートを実施し、アンケートに費やした時間が 3 分未満の回答者のデータは破棄されます。
長所と短所:
1) フィルター: Jane Street は、Y Combinator の創設者 Paul Graham が提案した「Python のパラドックス」を引き合いに出しました。「企業がソフトウェアを比較的難解な言語で書くことを選択した場合、より優れたプログラマーを雇用できるようになるでしょう。それを学ぶことに十分な関心を持った人だけを惹きつけます。」 最も優秀な人だけが、Java や Python を諦めて、OCaml のようなニッチで高度に学術的なプログラミング言語を学びます。これは、優秀な開発者にとっても自然な選択となっています。
2) 維持率: 当初、Ocaml を知っている、または習得している開発者が少なすぎたため、Jane Street のチーフ開発エンジニアである Yaron Minsky は、採用イベントで説教したり、記事を出版したり、講義を企画したり、大学のコースを提供したりして Ocaml 言語を宣伝しました。新入社員の学習曲線を短縮するために、ジェーンストリートで社内でブートキャンプを実施します。 Ocaml 言語は同じ業界の他の組織には適していないため、生産効率を向上させながら従業員の維持ニーズを達成することに成功しました。
4. コアチーム
創設チーム
1) 入手可能な情報によると、同社には CEO も階層も存在せず、明確な経営委員会も存在しないとのことです。最近まで役職が重要ではなかったアナキストのコミューンのように）、それは巨大で、莫大な利益をもたらし、また異常に高収入です。」
2) 共同創設者のティム・レイノルズは、アートと慈善活動に情熱を持っており、2010 年に ÀNI プライベート リゾーツと非営利団体 ÀNI アート アカデミーを設立し、これまでにタイ、スリランカ、アンギラ、アンギラの 4 か国で開校しました。ドミニカ国は、芸術の才能を志す人たちに無料の美術教育を提供するために、それぞれリゾートと芸術アカデミーを設立しました。
コアメンバー:
1) 会社の公式ウェブサイトは、コアチームに関する情報を一切公開していません。会社の事業、企業文化、技術研究、従業員の共有などを紹介するものであり、若くてエネルギッシュで前向きな職場の雰囲気に満ちています。そして学術的な雰囲気。
2) ミンスキーの子
5. 情報の開示
Company House が開示したデータによると、Jane Street Europe の収益は主にプリンシパル・トランザクションで構成されています。 2021 年、ジェーン ストリート ヨーロッパは、プリンシパル トランザクション収益の崖のような落ち込み (前年比収益 86% 減) により、比較的大きな収益減少を経験しました。
その理由は、受け取った公式フィードバックが、1) 特定の新興市場への長期エクスポージャーと、2) 特定の先進国市場への短期エクスポージャーの組み合わせであるためです。 「特定の新興市場への長期エクスポージャー」と「特定の先進国市場への短期エクスポージャー、およびこれらのエクスポージャーの組み合わせが収益の86%減少に寄与した。」
2021 年の Jane Street Europe の従業員数は合計 332 名で、過去 3 年間でテクノロジーおよびトレーディング職が 70% 以上を占め、2021 年の一人当たりの収入はわずか 667,700 ポンドであり、従業員の給与支出は 267 ポンドです。 2020年の一人当たり所得571万9100ポンドと一人当たり給与115万2100ポンドとは大きな差がある。
Jane Street Financia の収益は主に管理手数料と成功報酬で構成されており、スタッフ数は過去 3 年間で着実に増加しており (2021 年末時点で 390 名)、収益は比較的安定しています。
2021年のジェーン・ストリート・ファイナンシャルの営業利益は約2億7,900万ポンド、一人当たり収入は303万5,200ポンド、従業員給与支出は1億2,600万ポンド、一人当たり給与は32万4,300ポンドでした。
6. フィッチ格付け
2020年7月24日、S&Pはジェーン・ストリート・グループLLCに「BB-」発行体および上級担保債券格付けを割り当てました。
2022年6月1日、フィッチはジェーン・ストリート・グループLLCに発行体デフォルト格付け（IDR）および安定した見通しを持つ上級担保付債券格付け「BB+」を割り当てた。
現在、ジェーン・ストリート・グループLLCは、累積額30億5,000万米ドルの2件の既存債務を抱えており、そのうち24億5,000万米ドルはLIBOR上昇率0.028％の優先担保付定期ローン、6億米ドルはクーポン金利付き優先担保付債券である。 4.5%。
Jane Street Group LLC に対するフィッチの懸念には以下が含まれます。
a) 当社の新しい地域および/または資産クラス (仮想通貨など) への拡大は、市場、貸借対照表および財務リスクの増大をもたらす可能性があります。
b) 過去 24 ～ 36 か月で、ETF への継続的な資本流入や新しい戦略や資産クラスの展開などにより、バランスシートのエクスポージャーが大幅に増加しました。
c) 同業他社と比較して、ジェーン・ストリートは保有する有価証券のうち流動性の低い資産（レベル 2 資産など）の割合が高く、市場の混乱時には評価に大きな影響を受ける可能性があります。
7. 位置設定
従来の分野における有力な定量的機関として、ジェーン ストリートには明確な雇用設定があり、トレーディング、テクノロジー、インフラストラクチャの 3 つのビジネス セクターで構成されています。
従業員の学歴はあまり公開されていないので、ウォール街の有力な定量的機関でもあるジャンプ・トレーディングのキャンパス採用対象校設定を参照してください（ハーバード大学、MIT、スタンフォード大学、プリンストン大学などの少数の学校のみに焦点を当てています）。イェール大学、カリフォルニア大学バークレー校、UIUC、およびカリフォルニア工科大学）、およびハドソン・リバー・トレーディングの従業員の大学院（以下を参照）、およびジェーン・ストリートの従業員の卒業要件は次のとおりであると推測できます。
さらに、Jane Street WeChat の公式アカウントやその他のチャネルによると、Jane Street は英国国内でのみ、オックスフォード大学、ケンブリッジ大学、インペリアル カレッジ ロンドンで理工学修士および G5 博士号のポジションを募集しています。外交関係再開後、青北でキャンパス募集を実施。
私たちについて
JZL Capitalは、ブロックチェーンの生態学的研究と投資に焦点を当てている海外で登録された専門機関です。創設者は業界で豊富な経験を持ち、多くの海外上場企業のCEOおよびエグゼクティブディレクターを務め、eToroの世界的な投資を主導し、参加してきました。 チームメンバーは、シカゴ大学、コロンビア大学、ワシントン大学、カーネギーメロン大学、イリノイ大学アーバナシャンペーン校、南洋工科大学などの一流大学の出身であり、モルガン・スタンレー、バークレイズ、アーンスト・アンド・ヤング、KPMGでの勤務経験があります。 、HNA Group、Bank of America、その他の国際的に有名な企業。
