a16z の従業員によって発見されたブル-ベア サイクル (図 1) の観点から見ると、ブルが去っていくたびに、ブロックチェーン テクノロジに情熱を注ぐ開発者のグループが出現することになります。これらの開発者と資本の共同努力により、新しいアイデアやプロジェクトを次の牛にもたらします。しかし、過去 3 年間に毎週開発者によって提出されたオープンソース コードの量と毎週アクティブな開発者の数を示す 2 つのデータ (図 2) から判断すると、たとえブロックチェーン開発者の裾野が 2019 年よりも現在より大きいとしても、ただし、このサークルのほとんどの開発者はもう活動しておらず、基本的には 2020 年初頭のレベルに戻っています。