1. はじめにと概要
1999年、元シカゴ・マーカンタイル取引所（CME）のフロア・トレーダーのビル・ディソンマとポール・グリナスの2人が、世界トップクラスのリサーチ主導の定量取引機関の1つであるジャンプ・トレーディングを設立した。
創設者の 2 人には数学、物理学、コンピューターの知識はありませんが、CME のピットトレーダーとして成功しています。彼らは自動取引が将来のトレンドであることを強く認識しています。
「Jump はオープンアウトクライ環境の取引フロアでスタートしましたが、現在は電子取引が提供する機会を最大限に活用することに全力を注いでいます」 – Jump Trading Web サイトより。
情報提供元: Jump Trading LLC Annual Report、FINRA Report、JZL Capital
2.事業と企画
情報提供元：JZLキャピタル
Jump Trading は、SEC に登録されたブローカー ディーラー (ブローカー ディーラー) であるだけでなく、ベンチャー キャピタル、分散型金融、オンチェーン ガバナンスへの展開を強化しています。
1) ジャンプトレーディング
a) クオンツ取引に重点を置き、SEC 登録ブローカーディーラー (ブローカーディーラー) ライセンスを所有し、ニューヨーク証券取引所、ナスダック、シカゴオプション取引所を含む 18 の SRO (自主規制組織) の登録メンバーです。
データの出所: FINRA – BrokerCheck レポート
b) 対象範囲: 取引商品には株式、オプション、先物、ETF、債券、暗号通貨などが含まれます。例：SECの提出書類によると、ジャンプ・トレーディングがロビンフッドに支払った注文フローの額は、2021年のロビンフッドの年間収益の17％を占め（シタデル・セキュリティーズは約30％を占めた）、ジャンプ・トレーディングの仮想通貨事業はロビンフッドの主力となっている。暗号通貨とその暗号通貨取引は流動性を提供します。
2) ジャンプキャピタル
a) 2012 年、ビルとポールはサック・チトニス、マイケル・マクマホンと協力して、金融テクノロジー、IT およびデータ インフラストラクチャ、B2B SaaS、メディアの分野におけるデータ駆動型テクノロジー企業への投資に重点を置く VC 投資機関である Jump Capital を設立しました。 ;
b) FINRA 開示データによると、Jump Trading は「Jump Capital, LLC は免除報告アドバイザーであり、Jump Trading, LLC と共通の受益所有権を共有しています。」と説明しています。
c) 2021 年 8 月、ジャンプ キャピタルは 3 億 5,000 万米ドルの第 7 回投資資金調達を完了し、その 40% は DeFi、金融アプリケーション、ブロックチェーン インフラストラクチャ、Web 3.0 などの分野に投資されます。彼らの第一の目標はお金を稼ぐことではなく、親会社に奉仕することですが、私たちはお金を稼ぐためにここにいるのです。」 – パートナーおよびフィンテック投資責任者のピーター・ジョンソン氏より。
d) ファンド開示データから判断すると、ジャンプ トレーディングとジャンプ トレーディング ジェネラル カウンセルの 2 人の創設者は、以前のファンド管理チームでも重要な地位を占めており、キャリー ハロルド氏もジャンプ トレーディングで 17 年間勤務しており、以前の役職はジャンプ トレーディング CFO でした。 ;
データの出所: SEC 提出レポート
e) 2022 年 2 月、ジャンプ キャピタルのパートナーであるサック・チトニスとマイケル・マクマホンは、5 つの方向から 2022 年の投資アイデアを紹介する記事を発表しました。これに先立ち、ジャンプ キャピタルは金融情報サービス プラットフォームの Tradingview と機関レベルのデジタル資産金融サービスにそれぞれ参加していました。プロバイダーの Bitgo と暗号通貨規制技術サービスプロバイダーの TRM Labs。
情報提供元: Jump Capital Insight
3) ジャンプクリプト
a) 2021年には、DeFiの台頭により、ジャンプ・トレーディングが仮想通貨分野に参入する道が開かれた。さらに、ジャンプ・トレーディングとUIUCリサーチ・パークが共同で立ち上げたインターンシップ・プロジェクトは、自社のクオンツチームの予備戦力を発掘し、育成した。 Jump Crypto がその答えとして生まれるはずです。
情報の出典：ジャンプクリプト公式ウェブサイト
b) Jump Crypto は、Jump Trading が 20 年以上にわたって蓄積した取引経験と技術的利点をもたらし、ブロックチェーンのインフラストラクチャとツールの分野に焦点を当て、以下の図に示すように、ブロックチェーンのエコロジカルなスタートアップ プロジェクトに投資しています。 2022 年は Jump Crypto への投資が 1 年で爆発的に増加し、この記事の発行日の時点で 40 のプロジェクトへの投資に参加しています。
データの出典: CBInsight
4) 連携モード
社内の分業は明確であり、相互に協力してプロジェクト関連の投資、開発、融資、流動性供給、トークンマーケットメイキング業務に全面的に参加しています。
情報提供元：JZLキャピタル
3. チーム構成と運営モデル
Jump の内部には、世界トップクラスの大学からのデータ調査専門家、経験豊富な技術開発者、および国際 C++ 標準委員会のメンバーが集まっています。従業員の 85% 以上が数学/物理学/コンピュータのバックグラウンドを持ち、50% 以上が数学/物理学/コンピュータのバックグラウンドを持っています。博士号;
キャンパスの協力: UIUC ニュースによると、ジャンプ トレーディングは 2010 年にはコンピューター サイエンス学部と提携し、アルゴリズム トレーディングの新興分野における学術的卓越性と革新的な思考を表彰するジャンプ トレーディング スカラーズ プログラムを立ち上げました。 4 年目と 5 年目に全額奨学金を提供することに加えて、ジャンプ トレーディングでのインターンシップや交換の機会も提供します。残念ながら、この賞を受賞した最初の 2 人の学生は Jump Trading には参加しませんでした。
データの出典:scholar.google.com および linkedin
運営モデル: 数十の取引グループが社内で分割されており、それぞれが独自の戦略の研究、開発、実行、維持を担当し、会社のテクノロジー プラットフォームとハードウェア インフラストラクチャを共有しています。
職務配置: ポジションには主に、アルゴ トレーダー、研究開発エンジニア、ソフトウェア エンジニア、データ エンジニアの 4 つのタイプがあります。その中で、アルゴリズムトレーダーはより包括的であり、データマイニング/機械学習を実行し、戦略を開発し、コードを書くことができます。研究開発エンジニアは主にシステムアーキテクトであり、低遅延システムの研究を担当します。従来のソフトウェア システムの開発。データ エンジニアは、取引グループが使用するさまざまなソースからのデータを処理する責任があります。
中核人材
カナブ・カリヤ - インターンから Jump Crypto の責任者へ
1) Jump Trading と UIUC Research Park の間のインターン プログラムのおかげで、コンピューター エンジニアリングの背景を持つKanav Karya は、2017 年にインターンとして Jump Trading チームに加わり、卒業後は定量研究員として Jump Trading に入社しました。
2) 2021年9月、カナフ・カリヤはジャンプ・トレーディングによってジャンプ・クリプトの責任者に任命され、ジャンプ・クリプトを率いて暗号化分野でのプロジェクト投資とマーケットメイク活動に参加し、分散型エコロジー構築のためのデータと技術サポートを提供した。パートナーの力を活用して、ミリ秒単位で価格を更新する暗号通貨プラットフォームを構築します。
4. 機関の評価
2022年3月11日、ムーディーはジャンプ・トレーディングの親会社ジャンプ・ファイナンシャルLLCの残存債務格付けを更新し、Ba1コーポレート・ファミリー格付け（CFR）およびBa2残存債務格付けは非投資適格で、全体的な見通しは安定している。 Jane Street と同様に、Jump Financial LLC は、発行体レベルと債務レベルの両方で S&P によって「BB-」の格付けを受けました。
現在、Jump Financial LLC には、累計 5 億米ドルの融資が 1 件あります。借入先には、Bain Capital Credit、Carlyle Global、Credit Swiss、Manulife Financial などが含まれます。 30億5,000万米ドルの負債を抱えているジェーン・ストリートと比較すると、ジャンプ・ファイナンシャルLLCの資本市場での業績は比較的抑制されている。
ムーディーズの格付け開示によると、Jump Financial LLC の借入は、取引資本を増やすためと一般的な企業目的の 2 つの方向に使用されました。
Jump Financial LLC に対するムーディーズの懸念には次のようなものがあります。
a) 高品質の従業員基盤と企業文化を維持しながら、新しい地域および/または資産クラス (仮想通貨など) に拡大し、管理と監督においてより大きな課題に直面する可能性があります。
b) より複雑かつ長期の取引戦略を拡大すると、収入の変動性の増大、投資ポートフォリオ全体の流動性の低下、債権者への潜在的な資産損失などのリスクが生じる可能性があります。
Jump Financial LLC に対するムーディーズの格付け調整条件:
a) アップグレード: 低リスクの付随事業を拡大し、収益性の向上を継続し、キャッシュ フローの質を最適化および強化するなど。
b) 格下げ: 収益性の大幅な低下、大規模な取引損失またはリスク管理の失敗、資産流動性の低下またはレバレッジの増加、企業文化や経営品質の悪影響など。
格付けの参照と重み付け
5. 主要プロジェクト
誰もが知っているように、ジャンプはテラの生態系とソラナの生態系に大きく貢献しており、テラとワームホールの事件の最大の被害者の一人でもあります。
1) 主な協力プロジェクト – Terra (重大な損失)
a) Jump Crypto、3AC、Hashed、Delphi Digital は Terra の「4 人の守護者」として知られており、Terra の生態プロジェクトへの投資と Terra のデススパイラルの救済に多額の資金を費やしています。
b) Jump Crypto と 3AC は、UST による BTC 建ての外貨準備の確立を支援するため、LFG の 10 億米ドルの資金調達を主導しました LFG の発表によると、この投資ラウンドを通じて Jump Crypto が保有する LUNA トークンには 4 年間のロックアップ期間があります。 ;
c) さらに、Jump Crypto は、UST アンカリング防衛戦で Terra アービトラージ メカニズムを使用して、Curve から抽出した 6 億 4,000 万 UST を 2 億 2,100 万 LUNA に変換して UST のアンカリングを支援し、含まれるハッシュド 5 バリデーターに 2 億 2,100 万 LUNA を分配しました。
2) 主な協力プロジェクト – Pyth
a) Pyth は Solana に基づくオラクル プロジェクトであり、Alameda Research と Jump Capital が共同投資しています。 GitHub は、Jump Trading がこのプロジェクトの主なコード提供者であることを示しています。同時に、Genesis Global Trading、FTX、その他の機関と協力して、暗号資産と従来の金融に関する高忠実度のデータを Pyth に提供するデータプロバイダーとして機能しています。フィールド。
i. Jeff Schroeder: Jump Trading のテクニカル リード、トップの Linux オタクで、主に Pyth のコア コードを担当。
ii. Samir Islam: Jump Trading のテクニカル リード、高頻度取引システム開発、オックスフォード大学でコンピュータ サイエンスの修士号を取得し、Pyth コードの開発に携わる。
iii. Evan Gray: Jump Trading のエンジニアリング担当副社長、Pyth コード開発に携わる。
iv. Alex Davies: Jump Trading の生産エンジニアリング責任者、Jump Trading のヨーロッパ支店の上位 10 人の従業員の 1 人で、Pyth コードの開発に携わっています。
3) 主な協力プロジェクト – ワームホール (多額の損失)
a) 2021 年 8 月、ジャンプ トレーディングはクロスチェーン プロトコル ワームホール開発チーム Certus One を買収しました。
b) 2022 年 2 月、クロスチェーン プロトコルのワームホールがハッカーに攻撃され、120,000 ETH を失いました。ジャンプ クリプトは直ちに介入して「救出」し、「被害を受けた顧客のために、被害を受けた 120,000 ETH を自費で補充しました。ワームホールは 1 日後に来ます。」オンラインに戻ります。
c) このハッキング事件に関して、CertiK はワームホール開発者に次の提案を行いました。
i. 開発者が外部依存関数を使用する場合、この関数を十分に理解する必要があります。
ii. 外部に依存するコード ベースの重要な更新に常に注目し、メジャー バージョンの変更があった場合には、適切なタイミングで独自のコード ベースを調整します。
iii. コードのバージョンが更新される場合は、包括的な監査を適時に実施し、監査されたコードをチェーン上にデプロイされたコードに速やかに更新する必要があります。
6. 位置設定
Jump Crypto の職務設定を例に挙げると、同社は現在、ブロックチェーン エンジニア、ブロックチェーン セキュリティの専門家、暗号化技術の専門家、フロントエンド エンジニアのポジションを含む技術開発チームの構築に重点を置いています。
テクノロジー スタックの要件はより包括的であり、Python、C++、Java、JavaScript、Rust、Solidity、Go などの開発言語の需要がすべて高まっています。
私たちについて
JZL Capitalは、ブロックチェーンの生態学的研究と投資に焦点を当てている海外で登録された専門機関です。創設者は業界で豊富な経験を持ち、多くの海外上場企業のCEOおよびエグゼクティブディレクターを務め、eToroの世界的投資を主導し、参加してきました。
チームメンバーは、シカゴ大学、コロンビア大学、ワシントン大学、カーネギーメロン大学、イリノイ大学アーバナシャンペーン校、南洋工科大学などの一流大学の出身であり、モルガン・スタンレー、バークレイズ、アーンスト・アンド・ヤング、KPMGでの勤務経験があります。 、HNA Group、Bank of America、その他の国際的に有名な企業。