翻訳: 各国のブロックチェーン
上の図は、最も収益性の高い L1 および L2 ネットワークをサポートするデータです。今日は、収益の上位 4 つの L1 と L2 を調査し、これらのブロックチェーンが実際にどれだけの収益を保持しているかを分析します。
この記事では、収益を総収益からトークン発行を差し引いたものと定義します。
1. どの L1 ブロックチェーンが利益を上げていますか?
1) イーサリアム
収益の点では、@Ethereum は L1 と L2 を含む他のすべてのブロックチェーンを大きく上回り、過去 1 年間の収益は 22 億 2,000 万ドルに達しました。
しかし、その素晴らしい収益にもかかわらず、イーサリアムは 1,500 万ドルの純損失を記録しました。
どうしたの？この損失は主に、新規トークンの発行が収益を上回ったためで、2023年下半期の好調な業績にもかかわらず、年初からの利益はマイナスとなっている。その多くは、トランザクション活動が L2 に移行し、このグローバル コンピューターに直接支払われる料金が削減されたことが原因であると考えられます。その結果、この移行により、大量のトランザクション量とネットワーク活動にもかかわらず、イーサリアムの収益が減少しました。
2) トロン
あまり知られていない巨大企業 @trondao は総収益で 2 位にランクされており、過去 1 年間の収益は 14 億ドルです。
Tron の成功は、そのネットワーク上でのステーブルコインの活動が広範に行われたことに直接起因しており、ステーブルコインの数ではイーサリアムに次ぐ第 2 位です。この機能は、高インフレ率が続くアルゼンチン、トルコ、アフリカ諸国などの発展途上国で広く使用されているため、特に注目に値します。これを「シングル スキル プレーヤー」と呼ぶ人もいるかもしれませんが、この「スキル」は過去 1 年間で 2 億 7,100 万ドルの収益をもたらし、これまでで最も収益性の高いブロックチェーンとなっています。
3）ソラナ
@solana は最も収益の高いプロトコルの 1 つでもあり、過去 1 年間の収益は 1 億 5,700 万ドルに達しました。
Solana の人気は、ミーム コインのハブとしての地位、エアドロップによる資本の増加、スパム問題に対処するための技術アップグレード、人工知能などの主要なトレンドのサポートに由来しており、これらがこのサイクルで大きな注目と高い収益を獲得するのに役立っています。しかし、この成長は実際の利益には結びついていません。ステーカーに発行されたトークンと運営コストを考慮すると、ソラナは過去 4 四半期丸々で 25 億 3,000 万ドルという巨額の純損失を記録し、収益を完全に相殺して大幅な赤字に陥りました。
4) 雪崩
独自のミームコインファンドを持つ L1 @avax は、収益が 6,900 万ドルで 4 位にランクされています。
Avalanche は、サブネット拡張ソリューションとゲームに特化した機能で知られており、今後のメジャー アップグレードである ACP-77 では、サブネットの展開と管理エクスペリエンスが向上し、より手頃な価格になり、収益が増加する可能性があります。それでも、このチェーンは主にトークンの発行と運営コストが原因で、過去1年間で8億6,060万ドルの純損失に直面しており、道のりはまだ長い。
2. どの L2 ブロックチェーンが収益性が高いですか?
1）ベース
Coinbase によって立ち上げられた L2 Base は設立されてから 1 年も経っていませんが、OP Stack によってすぐに有名になり、開始以来 6,660 万ドルの収益を上げています。
注目すべきことに、@base はその 63% を保持し、同じ期間に 4,200 万ドルの利益を上げました。この成功は、次の 2 つの重要な要因によるものと考えられます。
まず、Base は EIP-4844 を通じて BLOB を導入し、コストを 2024 年第 1 四半期の 934 万ドルから 2024 年第 2 四半期には 699,000 ドルに大幅に削減しました。
第二に、Base にはネイティブ トークンがないため、競争力が高まり、他の L2 が直面する配布関連の手数料が回避されます。
2) 決定
Arbitrum はロックアップ ボリューム (TVL) が最大の L2 で、ロックアップ ボリュームは 172 億米ドルで、過去 1 年間に 6,114 万米ドルの収益を上げました。
DeFi のハブとして、@GMX_IO や @pendle_fi などの主要な DeFi プロトコルは @arbitrum に落ち着き、その SDK は @SankoGameCorp、@degentokenbase、@XAI_GAMES などの L3 の主要インフラストラクチャも提供します。収益はBaseのレベルには達していないが、Arbitrumは過去1年間で2,180万ドルを稼ぎ出し、第1四半期の2,000万ドルと比較して、第2四半期の経費はわずか61万3,000ドルまで減少し、特に好調な業績を上げた。
4）zkSync時代
@zksync Era は、ゼロ知識 (ZK) テクノロジーを活用した主要な L2 の 1 つとして、過去 1 年間で 5,330 万ドルの収益を上げました。
2023 年 6 月のエアドロップ以来、ネットワークのロック ボリューム (TVL) は大幅に増加し、ZK テクノロジーによってチェーンに約 8 億 5,000 万ドルの価値が追加されましたが、ユーザーがエアドロップされたトークンを販売するにつれてこの金額は徐々に減少しました。しかし、このチェーンは利益を上げ続けており、過去 1 年間で 1,530 万ドル、過去 4 四半期全体で 1,750 万ドルの利益を上げています。 zkSync は L2 ランキングでは 8 位にすぎませんが、その収益性により L2 の中で 3 番目に収益性が高いです。
5) オンメインネット
スーパーチェーンの中核である @Optimism は、メインチェーンの注文者手数料や @zora や Base などのネットワーク内のプロジェクトを通じて、過去 1 年間で 4,460 万ドルの収益を生み出しました。
2024 年の第 2 四半期には、オプティミズム ネットワークの活動が記録的なレベルに達しました。 1 日の平均アクティブ アドレス数は 121.6K に増加し、前月比 37% 増加しました。市場の低迷にも関わらず、1 日の平均トランザクション量も 601,000 に増加し、前月比 28% 増加しました。他の L2 と同様に、EIP-4844 はこの成長に大きく貢献し、手数料の削減によりネットワーク アクティビティが増加し、その結果オプティミズムの純利益が 150% 以上増加しました。
それにもかかわらず、オプティミズムは依然として大幅な赤字を抱えており、遡及エアドロップ、インセンティブプログラム、運営コストにより、過去1年間で2億3,900万ドルの純損失を被っている。
3. 物語と基礎
このデータを分析するときは、従来の金融 (TradFi) と同様、収益性はストーリーの一部にすぎないことに留意してください。 Nvidia の現在の財務状況に何兆ドルも賭けている人はいませんが、その背後にある物語こそが Nvidia の成長を推進するものです。
多くの場合、物語ベースの投資は、ハイリスクなプレイをしながら大きな利益を求める仮想通貨購入者にとってデフォルトの選択です。しかし、今日の活動に基づいて実質的なビジネスを構築したネットワークがまだ存在していることを忘れてはなりません。
上位の L1 および L2 の収益と収益を詳しく調べることで、これらのネットワークの根本的な健全性と競争環境におけるネットワークの位置についての理解を深めることができます。