CEX リザーブ証明書調査、最もリスクが高いのはどれですか?

オリジナル | デイリー・プラネット・デイリー
著者 | 秦暁峰
最近では、破産したFTXに新たな動きも多く、バイナンスは「流動性危機」に関する疑念に度々遭遇し、市場のパニックをさらに引き起こしている。複数の要因が重なったことにより、CEX プラットフォームの Proof of Reserve (PoR) に対するユーザーの注目が再び高まっています。
FTX の崩壊から 10 か月が経過しました。かつて業界の透明性を向上させ、PoR レポートを定期的に発行すると主張していた CEX は、本当にその約束を果たしているのでしょうか。
Odaily Planet Daily は、Binance、OKX、Bitget、Kucoin、Bybit、HTX (Huobi は名前を変更しました)、Gate、Crypto.com などの多くのプラットフォームを調査し、いくつかの興味深い状況を発見しました。
1. Binance およびその他のプラットフォームは PoR レポートを定期的に公開しています
Binance、OKX、Bitget、Kucoin の 4 つのプラットフォームは、昨年 11 月の FTX 以来、毎月予定通りに PoR レポートをリリースし、オープンソース検証用のマークル ツリーをユーザーに提供しています。その中で、Binanceは今年1月にシステムをアップグレードし、zk-SNARKテクノロジーを使用して予備証明書システムをアップグレードし、Bitgetもプラットフォーム全体のアップグレードにより2月に1件のレポートを「停止」しました。
他のプラットフォームの中でも、Bybit は 2 か月に 1 回 PoR レポートをリリースし、合計 5 つの PoR レポートを更新しました。 HTX (Huobi に改名) は毎月初めにデータを更新すると主張していますが、公式 Web サイトでは現在、9 月 1 日のデータのみを見ることができます。後の統計に含まれるデータの一部は、以下から取得されます。公式発表は完全ではない可能性があります。
（ゲートレポート）
Gateは現在、2020年5月と2022年10月にリリースされた第三者監査機関が発行した「予備証明書」のみを保有している。それ以来、関連データは提示されておらず、検証ツールも提供されていない。昨年12月に約束された資産証明書、メルケルツリー資産証明書はまだ発行されていない。​
2. Binance の総準備金ははるかに上回っており、多くの CEX の BTC 準備金は増加しています。
さまざまな企業の統計データから判断すると、Binance は総資産準備金の点ではるかに優れており、他の準備金の合計を上回っており、OKX は Binance に次いで 2 位であり、Bybit は常に 2 位にランクされています。今年の5月以来初めて、3月以降はHTX（Huobiが名前を変更）を上回り、3位にランクされました。各社の準備金の推移は以下のビデオで示されています。
&amp;nbsp; &amp;nbsp; &amp;nbsp; (クリックするとビデオが再生されます)
一般的に、各企業の資産準備金は、発表当初に比べて大幅に増加しています。重要な理由は、準備金の発表に関与する通貨の数が増加していることです。 Binanceを例にとると、2022年11月のレポートではBTC準備金のみが発表されましたが、12月のレポートではその数が9に増加し、それ以来増加し続けており、最新の9月のレポートでは合計31のトークンが含まれています。すべての CEX PoR レポートの中で最も多くのレポートです。
OKXは、発表された通貨の数で2位にランクされ、今年4月には初期の3種類から21種類に増加し、現在は22種類になり、BybitはBinanceとOKXに次いで2位となり、初期の4種類から現在は20種類に増加しています。 。 Bitget と Kucoin は無敵で、BTC、ETH と 2 つのステーブル コイン (USDT、USDC) の 4 種類が常にありました。
考慮すべきもう 1 つの側面は、BTC 準備金の量です。 Odaily Planet Daily の統計によると、Binance が最大の BTC 準備金を保有しており、現在約 618,000、次に OKX (138,500) です。各社のBTC準備金は以下の通りです。
10 か月前と比較して、Binance、OKX、Bitget、Bybit の 4 つのプラットフォームの BTC リザーブはすべて大幅に増加しており、増加率が最も大きかったのは Bybit (64%) で、次に OKX (27.7%) でした。そしてBitget（26.6％）；HTX（Huobiに改名）が最も大きく下落した。現在のBTC準備金は一時半分に減り、現在は23973に上昇している。
最後の指標は、総資産に占める非プラットフォーム通貨資産の割合である準備金の清浄度です。 Bitget と Kucoin の PoR レポートはプラットフォームに関与しておらず、他の 4 つのレポートの中で除外されました。Bybit のリザーブのクリーン度は最も高く、4 月、6 月、8 月のレポートではバイナンスのリザーブのクリーン度が 95% 以上でした。 OKX と HTX (Huobi に改名) の準備金の清浄度は 50% から 60% の間で、最大 87.69% を維持します。つまり、準備金のほぼ 40% が交換プラットフォームのコインです - HTX プラットフォームの通貨統計。 HT、TRXを含む場合。
3. 各社の具体的な埋蔵量の分析
バイナンスの準備金総額は、2022年11月に最初に発表されたときの94億5,100万米ドルから、今年6月にバイナンスがSECに訴えられたことで引き起こされたパニックにより、明らかに資本逃避が行われた。最終的にその月は653.43米ドルを記録しました。
過去2か月間、バイナンスの総資産準備金は減少し続けていますが、BTCとETHの準備金は6月と比較して大幅に減少していません。考えられる説明の1つは、仮想通貨市場全体の下落傾向が総資産準備金の縮小を引き起こしているということです。
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(Binance の資産準備金の変更、クリックしてビデオを再生)
過去 10 か月ほどで OKX にはいくつかの明らかな変化が見られました。まず、BTC の準備金が増加し続け、第 2 に、ステーブルコインの準備金も増加し続け、当初の 30 億 6000 万米ドルから 54 億 3000 万米ドルまで増加しました。 70％以上。しかし、OKX プラットフォームの外貨準備高は常に 100 億ドルを超え、40% を超えています。
Bitget の BTC 準備金と総資産準備金は両方とも増加し続けており、前向きな傾向を示しています。これは、市場の注目を高めるためにさまざまな新しいコインを獲得するという、今年のアップグレードされたプレイスタイルによるものと考えられます。 Bybit は、Bitget と同様に、BTC 準備金と総資産準備金が着実に増加傾向にあります。
全体として、Kucoinに大きな変更はありません。さらに、ナンセンのデータによると、プラットフォーム通貨KCSはKucoinアドレスの12.7%を占め、その予備資産のクリーン度は85%を超えています。
Odaily Planet Daily は、各 CEX の資産準備金も追跡し続けます。
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