インドでは、USDT はプレミアムまたはマークアップされたレートで販売されており、地元の暗号通貨トレーダーや投資家にプレッシャーを与えています。厳しい規制とボラティリティからの脱出にかかる追加コストを考えると、インドのトレーダーの生活は実際どのようなものなのでしょうか?
Crypto.newsは、インドの2大暗号通貨取引所であるCoinSwitchとWazirXの幹部、およびインドの個人投資家コミュニティのメンバーに話を聞いて、その答えを探った。
目次
USDT がインドでプレミアム価格で販売されているのはなぜですか?
インドのトレーダーは長期投資に傾いているのでしょうか?
インドにおける暗号投資の独特な状況
インドの暗号通貨規制は業界を抑制しているのか？
インドの暗号通貨ユーザーにとっての特異な状況
USDT がインドでプレミアム価格で販売されているのはなぜですか?
世界市場では、1 USDT は通常 1 米ドルで販売されていますが、インドでは USDT は通常、世界市場レートより約 5 ～ 12% 高い価格で販売されており、他のステーブルコインも同様のプレミアムや高額な引き出し手数料に直面しています。
2,000万人以上のユーザーを抱えるインド最大の取引所CoinSwitchのビジネス責任者、バラジ・シルハリ氏は、多くのインド人投資家にとって、USDTプレミアム市場と暗号通貨税のせいでデイトレードは利益にならないと述べている。
当社のプラットフォームのユーザーのほとんどは、長期投資をしており、デイトレードよりも暗号通貨を分散資産として考えています。これは、暗号通貨でのマイクロトランザクションにかかるコストが高いためです。
また、私たちは、最近、取引所のマルチシグウォレットから2億ドル以上が盗まれるという大規模なセキュリティ侵害に見舞われて話題になったWazirX取引所の責任者、Nischal Shetty氏にも話を聞きました。
それでも、WazirX は 1,600 万人以上のアクティブ ユーザーを抱え、インドで 2 番目に大きい企業であり続けています。シェティ氏によると、USDT プレミアム市場にはいくつかの重要な要素があります。
まず、インドの規制により、ルピーを暗号通貨取引所に直接入金することが困難になっています。トレーダーは、よりアクセスしやすい代替手段として、米ドルに固定されたステーブルコインである USDT に目を向けています。次に、インドルピーの米ドルに対するボラティリティにより、トレーダーは通貨変動からの安全避難先として USDT を保有するようになります。
シェティ氏はまた、USDTの需要の高さも価格上昇の要因になっていると指摘した。韓国のキムチプレミアムと同様に、韓国と海外の取引所ではビットコインなどの暗号資産の取引価格に差がある。
こちらもご覧ください: WazirX の「損失の社会化戦略」が怒りを呼ぶ: ユーザーは取引所の失敗の代償を払っているのか?
インドのトレーダーは長期投資に傾いているのでしょうか?
シラハリ氏は、インドの源泉徴収税（TDS）とキャピタルゲイン税がトレーダーを長期投資に向かわせており、この傾向は間違いなくテザープレミアム市場によってさらに促進されるだろうと述べている。
暗号通貨取引に対する 1% の TDS と、キャピタルゲインに対する 30% の税金により、短期取引の魅力は低下します。
シェティ氏はまた、プレミアム市場がインドの取引戦略にどのような影響を与えるかについても意見を述べた。
2018年から2021年にかけて、USDT価格が60 INRから80 INRの間でした。日中取引量は10%から30%の範囲でした。2021年にUSDT価格が80を超えたとき、日中取引量は30%から12%に減少しました。過去6か月間でUSDT価格が87から93に上昇したため、日中取引量は12%から15%の間でした。
USDT の価格が下落したときの例外を除いて、これは一定でした。そのときは、日中取引量も増加しました。1% TDS の導入により、デイトレードと高頻度取引はより大きな影響を受けました。
このcrypto.newsレポートのためにまとめられたシェティの取引所データによると、トレーダーは確かにUSDTプレミアム市場に縛られており、テザーのコストが高いため日中取引のコストが法外に高くなっている。
インドにおける暗号投資の独特な状況
エンドユーザーの視点を得るため、Reddit の r/cryptoindia コミュニティの著名なメンバーである Reddit ユーザー u/Bitmandoo を含むインドの多くのトレーダーや投資家にも話を聞きました。
Bitmandoo は 2016 年から仮想通貨の取引と投資を行っており、「私の経験はおおむねポジティブで進歩的でした」と述べています。同社は、この見通しの理由の 1 つとして、取引に利用できるオプションの数が増えたことを挙げています。
しかし、ベテラン投資家は、テザー市場のせいで短期戦略は時代遅れになりつつあると述べている。
いいえ、最新の税制により、インドでは暗号通貨の取引は不可能です。しかし、長期戦略を採用して複数年にわたって購入して保有すれば、税金にもかかわらず投資は実行可能です。政府は勝ちトレードに課税し、負けトレードの相殺は認めないため、短期トレードは現実的ではありません。世界中でこれを行っているのはインドだけだと思います。
Bitmandoo によれば、インドのトレーダーは通常、P2P 取引をサポートする WazirX 取引所などのピアツーピア取引を通じて USDT を購入している。この独自のシステムにより、人々はステーブルコインで参入できるが、コストがかかる。
P2P市場について、Bitmandooは「直接購入の選択肢が限られているため、ユーザーはこの方法に頼ることが多い。中には、海外にいる友人や家族に頼ってUSDTを安く入手する人もいる」と述べ、「P2P詐欺は売り手にとって大きなリスクであり、銀行口座の凍結につながることが多い」と付け加えた。
「ハワラ」と呼ばれる、国外からUSDTを購入しようとする行為は一般的に違法であり、投資家はそれを求めることで詐欺と規制上の処罰の両方にさらされることになる。
もちろん、それがこの現象を止めるわけではなく、オンラインフォーラムには、市場のあらゆる側面がプレミアムレートを活用しようとしているため、割引レートでUSDTを調達できるドバイなどの国に連絡先があると主張するユーザーが溢れています。
インドの銀行がこの事業に直接参入し、オンランプ/オフランプ・プラットフォーム間の競争が激化しない限り、プレミアムが下がる可能性は低いでしょう。
ビットマンドゥー
トレーダーは、インドの暗号通貨が株式のように課税されれば、業界が成長する可能性が高まるだろうと述べている。
インドの暗号通貨規制は業界を抑制しているのか？
WazirXは、トレーダーのコストを軽減し、プラットフォームの利用を促すために、インドの仮想通貨取引に対する1％の源泉徴収税の費用を負担している。シェティ氏は、この規制が業界全体に深刻な影響を及ぼしていると語った。
インドのシンクタンク、Esya Centreによると、インドの仮想通貨投資家は、2022年2月の予算発表から2023年末までに、38億5200万ドル（32,000億インドルピー）相当のデジタル資産を国内の仮想通貨取引所から国際仮想通貨取引所に移した。インドのすべての取引所では、2021年と比較して取引量が大幅に減少した。
しかし、2023年12月にインド金融情報局（FIU）が、インドで営業するすべての取引所に既存の税基準への登録と政府予算に基づく税金と源泉徴収の義務付けを決定したことで、インドの取引所への取引量は回復した。参考までに、FIUの通知後数日間で、WazirXへの仮想通貨入金数は250%増加した。平均取引額も100%増加した。
シェティ氏の発言から判断すると、2021年にインド政府が規制の明確化を強化したことで、少なくとも2021年に初めて暗号通貨法案が導入された際に見られた不確実性と比較すると、取引所の妨げになるどころか、むしろ助けになっている可能性がある。
インドの暗号通貨ユーザーにとっての特異な状況
USDT プレミアム市場の普及は異例ですが、今のところは定着しそうです。インドの投資家は、テザーに対して世界市場レートより 5 ～ 12% 高い金額を支払うことが予想されています。このプレミアム市場ではデイトレードなどの戦略は実行不可能に思われますが、インドの暗号通貨市場はそれでも活況を呈しています。
WaxirX と CoinSwitch はどちらも大規模なアクティブ ユーザー ベースを報告しており、インドの仮想通貨トレーダーのオンライン コミュニティは活況を呈しています。他のことと同様、人々は新しい現実に容易に適応しました。インドの仮想通貨コミュニティは DeFi ステーキングや日中仮想通貨取引などのサービスを避ける傾向があるかもしれませんが、この 1 年間で国内の主要取引所の取引量は増加しています。
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