翻訳タグの質問：流動性ステーキングはSolanaにとって大きなチャンスです。なぜもっと多くの人がそれをやらないのでしょうか？
原著者: Aleks Gilbert、DL News
編集者: Felix、PANews
流動性ステーキングはイーサリアムの最大のサブサーキットであり、最大のシェアを占めており、他のブロックチェーンでは、DeFiプロトコルで使用される担保のシェアが急速に増加しています。
Solana エコシステムでは、開発者や投資家も同様のことを望んでいます。
イーサリアム、ソラナ、その他のプルーフ・オブ・ステーク技術に依存するブロックチェーンでは、ユーザーはトークンをロック（またはステーキング）して一定の収益を実現します。
これらのトークンは、プルーフ・オブ・ステーク技術を使用するブロックチェーン上のトランザクションの注文と検証という複雑だが重要な作業に必要です。
ステーキング トークンは事実上ロックされていますが、流動性ステーキング プロトコルは償還可能なデリバティブ トークンを 1:1 の比率で発行するため、ユーザーはブロックチェーンのステーキング利回り (イーサリアムでは 5%、ソラナでは 7%) を活用しながら、他のトークンを使用することができます。追加の利益を得る DeFi プロトコル。これは「流動性担保デリバティブ」（LSD）と呼ばれるものだが、それ以来、おそらく規制当局の監視を恐れて、この用語はプロジェクト関係者によって積極的に言及されていない。
Solana の SOL トークンの 70% 以上は個人、企業、プロトコルに委任されており、トランザクションの注文と検証に使用されます。ただし、リキッド ステーク トークン (LST) を使用するプロジェクトに委任されるのは、このうち 3% 未満です。
Solana プロトコル Meteora と Jupiter の創設者である Ben Chow 氏は、ステークされた SOL の 90 億ドル以上のうち、LST は 3% のみであると述べました。 「私たちはLSTの採用を増やし、この資本を解放するために多くの取り組みを行ってきました。これにより、TVLと取引量が大幅に増加します。」
Jito Labs CEO のルーカス・ブルーダー氏もこれに同意します。 「これは、ネットワーク上の残りの 97% のステーキングを解放する大きなチャンスです。どの LST プロトコルもまだ適切なマーケティングとストーリーを見つけていないと思います。私たちはそれを見つけ出すことに興奮しています。」
これが変化すれば、ソラナのDeFiエコシステムが劇的に変化する可能性があります。しかし、それは言うは易く行うは難しです。
リスクが低い
ベンチャーキャピタル会社ドラゴンフライの匿名データアナリスト、ヒルドビー氏がまとめたデータによると、イーサリアムは約1年前にプルーフ・オブ・ステーク技術に切り替えたが、ステーキングされているのはETHの5分の1（約2600万）だけだという。
これは、Solana など、最初からプルーフ・オブ・ステーク技術を使用していた他のブロックチェーンと比較すると、些細なことです。
しかし、違いは流動性です。
イーサリアムでは、トークンの 3 分の 1 が流動性ステーキング プロトコル Lido に委任されます。調査会社レイテッドのエリアス・シモス氏によると、合計でETHの40％近くがイーサリアムの多くの流動性ステーキングプロトコルに入金されたという。
一方、Solana Compassのデータによると、Solanaの流動性ステーキングプロトコルに入金されるのはSOLの3％未満です。
データプラットフォームSpireのデータによると、Solanaの「主要誓約者」のうち、1,651人が少なくとも5,000SOLを誓約しており、そのうち液体誓約トークンを保有しているのは152人だけだという。
5月、Solanaの共同創設者アナトリー・ヤコヴェンコ氏はTwitter（現在はXとして知られる）で不満を吐露した。 「SOLが流動性ステーキングとDeFiに占める割合は非常に小さい」と同氏は書いている。 「これを変えるには業界全体の取り組みが必要です。」
「さらなるリスク」
流動性ステーキングプロトコル「マリネード」の中心的貢献者であるアレックス・セルバ氏は、SOLステーカーの調査により、利用率が比較的低い理由が2つあることが明らかになったと述べた。
Marinade は Solana エコシステム内で最大の流動性ステーキング プロトコルであり、流動性ステーキング トークン mSOL を発行します。
マリネードは、仮想通貨の総入金額で測定されるソラナ最大の流動性ステーキングプロトコルです
1 つ目は、ステーキングに伴う潜在的な税金問題です。ユーザーが SOL を入金し、リキッド ステーキング トークンを受け取った場合、これは課税対象になりますか?トークンのステーキングから得た利益に対する税金はいつ正確に支払うのでしょうか?
第二に、Solana はステーキングをシンプル、効率的、そしてリスクなく行うように構築されています。しかし、関係者は、Solana DeFiがもたらす追加の利益が努力とリスクに値すると常に信じているわけではありません。なぜなら、サードパーティが構築したプロトコルに数百万ドルを預ける必要があり、これには一定のリスクが伴うからです。
セルバ氏は調査中に「DeFiではそれに見合ったリターンは得られない。なぜなら、年率9％のリターンを得るには、mSOLで追加のリスクを取る必要があるからだ。そして、年率7％のリターンを得るためにステークする必要があるのは、何もせずにただステークするだけだ」と述べた。スマートコントラクトのリスク。」
メッサーリの調査アナリスト、ケル・エレヘ氏もこれに同意する。ユーザーの利益を代表するバリデーターは通常、無料であるとケル・エレジェ氏は述べた。さらに、ETH保有者の場合は2週間かかるのに対し、ユーザーは2日以内に賭け金を引き出すことができます。 「本質的には、リスクプロファイルがわずかに低い流動性ステーキングのような感じです」とエレジェ氏は言う。この目的を達成するために、Marinad は最近、Solana に組み込まれた高品質の注釈サービスの独自バージョン、Marinad Native をリリースしました。すでに SOL をステーキングしている人々がそれを使用し、最終的には流動性ステーキングに Marinade の使用に移行できることを願っています。 DefiLlamaのデータによると、この夏には新しい流動性ステーキングプロトコルJitoとBlazeStakeの数が急増した。
リキッドステーキングプロトコル Jito はこの夏急速に成長中
エレジェ氏は、この成長の要因はエアドロップ投機と、同様に人気が高まっている融資プロトコルであるマージンファイでのリキッドステーキングトークンの人気によるものだと考えている。
しかしブルーダー氏は、ユーザーはイノベーションに惹かれる可能性があると述べた。 「DeFiでのjitoSOLの使用状況を見ると、使用率が他のLSTよりもはるかに高いことがわかります。」
イーサリアムは「少し先」
リキッドステーキングプロトコル BlazeStake がこの夏急速に成長
ステーキングされた SOL のさらに 4% が Marinade や Jito などのプロトコルを通じてステーキングされた場合、Solana DeFi の暗号通貨の合計価値は 2 倍になります。しかしセルダは、ソラナの準備ができているかどうか確信が持てません。 「一部の人々はこれを少し素朴に見ています。なぜなら、DeFiに流入する多額の資金をチャンスとしか考えていないからです。さらに、Solana DeFiが成長するためには、多額のDeFi資金を預けることができる場所が現在かなり少ないからです。」大量のリキッドトークンを処理できるようにすることは、卵が先か鶏が先かの問題を引き起こします。また、DeFi プロトコルを実行するには、基本的にすべての資本を吸収するためにより多くのユースケースとより大きな規模が必要です。そして、これらがイーサリアムが導くところです。