技術的に言えば、実際には BUSD という正式名を持つステーブルコインが 2 つあります。1 つは Paxos によって発行され、ERC-20 メカニズムを使用してイーサリアムによって鋳造された BUSD で、もう 1 つは Binance によって「Binance-Peg」/「BEP-」ペッグメカニズムを通じて発行されました。 20」はイーサリアム上でBUSDをロックすることで提供される同価値のステーブルコインで、長期的に1:1USDの価格で安定した取引トークンとして機能することを目指しています。

したがって、実際にはBinance自身がERC-20でBUSDを発行しているわけではなく、Paxosと協力関係にあり、さらにERC-20の価値に相当するBEP-20ステーブルコインBUSDを提供しているとしか言えません。

現在市場で参照されている BUSD のほとんどは、後者の BEP-20 メカニズムに基づく BUSD であり、かつては仮想通貨界で 3 番目に市場価値の高いステーブルコインでした。現在、バイナンスは依然として144億BUSDを保有しており、全体の流通量の90％を占めていると報告されている。

PaxosがBinanceとの提携を終了するのはなぜですか?

2023年2月、SECはBUSDが「未登録証券」であると指摘し、BUSD（ERC-20）の発行者であるパクソス・トラスト・カンパニーを訴訟する機会があるかもしれないと発表した。

なお、これは単なる「警告」であり、SECは正式に訴訟を起こしておらず、PaxosはSECに応じてその仕組みの合理性を説明することもできる。
しかし、SECが通知を発行した後、PaxosはBinanceとの提携を直ちに終了し、今後ERC-20 BUSDを発行しない予定です。同日、バイナンスのCEO、チャンペン・チャオ氏は、バイナンスが主要取引通貨としてのBUSDの使用を放棄すると発表したが、既存のBUSD価値を引き続きサポートするとも述べた。

BUSD/Paxos と米国 SEC 事件の影響

可能性1. BUSDは段階的に市場から撤退する可能性がある

Binance Changpeng Zhao氏は、今後BUSDを主な取引として使用せず、BUSDの価値を他のステーブルコインに移転するつもりであると述べた。現時点では、これ以上の実装の詳細はありませんが、これが真実であり、Paxos が新しい ERC-20 BUSD を発行しなくなる場合、市場の BUSD が徐々に減少する可能性があることを意味します。

可能性 2: 米国 SEC が規制メカニズムを開始し始める

今回、米国SECがPaxosの訴追を予告しているのは、USDTを発行するTetherなど、Paxosと同様に市場に流通している仮想通貨ステーブルコインの発行会社にも警告していることかもしれない。米国SECがPaxosに介入する場合、他の仮想通貨発行会社もSECの標的となる可能性がある。米国は長年、仮想通貨を規制する意向を持っており、BUSDに対する措置はその第一歩に過ぎない可能性がある。

BUSD上場廃止の影響：仮想通貨は依然として米国とラオスから注目されている

バイナンスは2023年8月31日、BUSDの異なる通貨の現物取引と証拠金取引のペアを段階的に削除し、引き続き関連サービスを段階的に停止すると発表した。

バイナンスは、BUSDをまだ保有しているユーザーや投資家がいる場合、スポット取引やフラッシュスワップなどを通じて、来年2024年2月までにBUSDを他の資産に変換する必要があると繰り返し強調している。

BUSD上場廃止事件からもわかるように、バイナンスとパクソスは米国SECに「負けた」と言える。 Binance と Paxos は、仮想通貨界にトリックはないと言わざるを得ませんが、実際の実装では依然として市場の枠組み内にあり、Paxos は確かにニューヨーク州金融サービス局によって認定されています。 SECがBUSDは未登録証券であり訴訟を起こすつもりだと宣言したとき、バイナンスとパクソスは反撃できなかった。

この事件から、仮想通貨はこれまで分散化を進めてきたことが分かるが、米国が仮想通貨の監督を加速する意図を持っていることはほぼ明らかだ。おそらく、必ずしもこの 2 つのどちらか一方だけが存在するわけではありませんが、仮想通貨の今後の発展は米国、特に SEC の方向性に引き続き影響される可能性があります。

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