最大抽出可能価値 (MEV) とは何ですか?

スマートコントラクトベースのアプリケーションの人気は、市場の非効率性、#Ethereum や他のブロックチェーンアーキテクチャの特殊性、そして固有のスリッページや不安定な損失を伴うDeFiに普及している自動マーケットメーカーメカニズムにより、追加の収益を生み出す抜け穴を生み出しています。

そのような抜け穴の 1 つが MEV です。 MEV は、ブロックチェーンマイナーまたはバリデーターが、ブロック生成プロセス中にトランザクションを含めたり、除外したり、順序を変更したりすることによって生み出すことができる価値の最大量を指します。

MEV は、ブロックチェーン内のブロック生成者 (マイナー、バリデーターなど) がブロック内のトランザクションを任意に並べ替えたり、ブロック内のトランザクションを含めたり除外したりすることで価値を抽出できる場合に発生し、多くの場合ユーザーに損害を与えます。

MEVはどのように機能しますか?

ブロックチェーン内の各ブロックには限られた数のトランザクションのみを含めることができるため、ブロックプロデューサーは、メモリプール内のどの保留中のトランザクション（ロケーションブロックプロデューサーはオフチェーンに未確認のトランザクションを保存します）をブロックに含めるかを完全に自律的に選択できます。

ブロックプロデューサーは、トランザクションを任意に並べ替えることができる機能を利用して追加の価値を抽出し、最大抽出可能価値 (MEV) と呼ばれるものを作成できます。

MEV の例 (フロントランニング攻撃とサンドイッチ攻撃)

たとえば、大規模な取引が発見された場合、フロントランニング ボットがユーザーの取引をコピーし、ユーザーの取引の前に自分の取引が最初に処理されるトランザクション バンドルを作成できます。これにより、取引される資産の市場価格が変動し、ユーザーの取引でより大きなスリッページ、つまり取引の予想価格と実際の価格の差が発生します。

その結果、ユーザーの取引は最適とは言えない為替レートで実行され、当初予想よりも少ないトークンを受け取る「目に見えない手数料」という形で分散型取引所の使用コストが増加します。

出典: チェーンリンク、フォークログ

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