今日は引き続き、大きな可能性を秘めたプロジェクトについてお話しします。それは、最大レバレッジ 50 倍の取引をサポートする分散型永久契約取引所です。しかし、今日の調査を経て、GMX の市場価値は 3 億米ドルで、この市場価値は実際には 100 位を超えています。通貨 An を見て、Uni を見てください。想像力の余地は本当に大きいですよね。
導入
GMX は以前は Gambit と呼ばれ、BSC チェーン上で実行されていましたが、9 月 21 日にすべてのオペレーションが Arbitrum に移管され、GMX という名前に変更され、その後 Avalanche チェーン上に拡張および展開されました。 GMX チームは匿名ですが、コミュニティの提案 2 で前述したチームには 2 人のフルタイムの開発者がおり、マーケティングを含むその他の業務はパートタイムのコミュニティ メンバーによって処理されています。 、チームメンバーの強さのレベルを判断するために、これ以上の履歴書情報を取得することは不可能です。 創設者の Twitter 名は X です。コミュニティ情報によると、X が率いるチームは比較的小規模で、以前に開発されたプロジェクトは X1 と呼ばれ、GXM は Gambit の改良版であり、チームは新しい AMM である X4 を開発しています。創業者XのTwitterアカウント情報は以下の通り
特徴
2021 年 9 月に設立された GMX は、分散型の永久およびスポット取引所であり、スリッページ 0%、手数料 10bps、最大 50 倍のレバレッジ BTC、ETH、AVAX、UNI、LINK で高速かつ安価なネットワーク上でユーザーのウォレットから直接取引され、KYC や地理的な制限。
GMX には流動性プールである GLP があり、これは証拠金取引に流動性を提供するマルチアセット プールです。ユーザーは GLP トークンを鋳造およびバーンすることでロング/ショートを行い、取引を実行できます。このプールは取引およびレバレッジ取引から LP 手数料を獲得し、GMX および GLP 保有者に分配されます。
レバレッジをかけて取引するために、トレーダーはプロトコルに担保を預けます。トレーダーは最大 50 倍のレバレッジを選択できます。レバレッジが高いほど、清算価格は高くなります。借入手数料が増加するため、清算価格は徐々に上昇します。
たとえば、ETHをロングする場合、トレーダーはGLPプールからETHのアップサイドを「レンタル」し、ETHをショートする場合、トレーダーはGLPプールからETHに対するステーブルコインのアップサイドを「レンタル」します。しかし、GLP プール内の資産は実際にはリースされていません。
ポジションを閉じるとき、トレーダーが正しく賭けた場合、利益はロングトークンの形で GLP プールから支払われますが、そうでない場合は、損失が担保から差し引かれてプールに支払われます。 GLPはトレーダーの損失から利益を上げ、トレーダーの利益から利益を上げます。
その過程で、トレーダーは、指定されたトークン (btc、eth、avax、unl、link) の米ドルに対するロング/ショートの値上がりと引き換えに、取引手数料、開始/終了手数料、借入手数料を支払います。
トレーダーが預けた担保とは異なる担保を引き出すことを選択した場合、これは取引活動とみなされ、担保サイズの割合に応じた取引手数料が請求されます。
GLP は、取引やレバレッジ取引に使用される資産指数と同様に、流動性プールのシェアを表します。インデックス内の任意の資産を使用して鋳造でき、任意のインデックス資産を引き換えるために破棄できます。
GLP トークンの価格は、未実現利益と未実現ポジションの損失を含むインデックス内の資産の合計額を GLP 供給量で割った値です。基本的な仮定は、すべてのオープンポジションは次の瞬間にクローズされる可能性が高いということです。
GLP トークンを発行して保有することにより、LP は資産インデックスのデルタリスクを負います。つまり、LP が特定の資産を預けると、資産プールの市場価値が暗号資産とともに増加します。
GLP はプールの市場価値に基づいて鋳造されるため、新たな鋳造活動によって既存の LP 保有者の財産が改善または悪化することはありません。
GLP の鋳造/書き込みの手数料は、インデックス資産がアンダーウェイトかオーバーウェイトか、つまりインデックス内の資産のウェイトがターゲット ウェイトよりも低いか高いかによって異なります。 ETHが過小評価されている場合、より低い手数料でETHを預け入れることによりGLPを鋳造するインセンティブが生まれます。
目標ウェイトはどのように設定されますか? 建玉に基づいて毎週調整されます。多くのトレーダーが Arbitrum で ETH をロングしている場合、GLP プールはより高い ETH 目標ウェイトを設定します。逆に、大部分の人がショートしている場合は、GLP プールはより高い ETH 目標ウェイトを設定します。 、安定します コインの目標重量も増加します。
たとえば、イーサの目標が40％である場合、現在20％しかない場合、ETHをGLPに入金する際の手数料は0.05％になる可能性がありますが、現在のETHが60％であれば、入金手数料は0.05％になる可能性があります。 0.4%になります。このメカニズムにより、プール全体の流動性と品種のバランスが確保されます。同時に、極端な場合、裁定取引者がこのメカニズムを利用したい場合、スワップを実行するために高額の手数料を支払う必要もあります。
DEX アグリゲーターを使用すると、ターゲットのウェイト付けを簡単に達成できます。一部のインデックス資産がアンダーウェイトの場合、スワップ手数料が安くなり、スリッページがゼロになるため、GMIX にルーティングされる大量の取引を容易にする最適な価格が提供され、プール内の資産のウェイトの GLP がリバランスされます。
GLP を保有するということは、実際には次のことを意味します。
• 流動性を提供します（以下で説明するように、一時的な損失はありません）。 ・ ETH または Avax で支払われたプラットフォーム手数料の 70% を獲得します。
•ETHまたはAVAXで支払われたプラットフォーム手数料の70%を獲得。
•レバレッジトレーダーの取引相手（つまり、カジノのハウス）は、損失から利益を得ます。
•ホスティングGMX報酬を獲得します。
• ハニーインデックスへの投資を多様化します。
標準の自動マーケット メーカー モデル (AMM) (x*y=k) を使用する代わりに、GMX は、Chainlink (Binance および FTX) によって提供される動的集約オラクル価格フィードを使用して、資産の「実際の価格」を決定します。これは、成行注文の実行時にゼロ スリッページを達成するのに役立ちます。
GMX は単にリアルタイムで CEX から価格を取得するだけなので、裁定取引者が異なる DEX 間の価格差を調整する必要がなく、トレーダーに最適な約定を提供します。 LP は価格発見コストを負担する必要がないため、一時的な損失からも保護されます。
GMX 設計原則
GLP 保有者は、デルタ リスクとカウンターパーティ リスクを引き受ける (トレーダーが勝つ) 代わりに、プラットフォーム手数料、トレーダーの損失から得た利益、および互恵性の問題である esGMX の 70% を受け取ります。
プラットフォームに GMX トークンをステーキングすると、プラットフォーム手数料、esGMX、マルチプライヤー ポイントの 30% を獲得できます。 esGMX は CurveFinance の ve モデルに似たホスティング モデルですが、ハード ロック システムはありません。逆に、報酬を受け取ることを選択した場合、esGMX は 1 年間直線的にリリースされます。
esGMX の報酬は 2 つの方法で使用できます。通常の GMX と同様にステークして報酬を獲得することも、前述のように 1 年以内に GMX トークンにすることもできます。
esGMX の報酬をすぐにステーキングするには、通常の GMX のステーキングとまったく同じ報酬、つまりプラットフォーム料金からより多くの esGMX、マルチプライヤー、ETH/AVAX 報酬を得ることができます。
1 年以内に esGMX を権利確定したい場合、報酬は受け取れません。また、この期間中は esGMX (GLP または GMX) から派生したメイントークンを引き出すことはできません。出金しないと、esGMX が比例的に差し引かれます。たとえば、元のトークンの出金の 50% = 報酬の 50% がカットされます。
マルチプライヤー ポイント (MP) とは何ですか? MP は GMX ではありませんが、ステーキングと同じように手数料を獲得できます (ただし、MP はそれ以上の MP を獲得できません)。そのため、GMX ステーキングのボーナスの収量が増加し、長期的な GMX 保有者に提供されます。毎秒100%の固定レートでMPを獲得します。
増加率 = 100*(ステーキング乗数)/(ステーキング GMX + ステーキング esGMX); つまり、ユーザーが約束した GMX &esGMX の合計額に対する MP の割合。
GMX は以下を通じて手数料を獲得します。
1. 取引手数料: ポジションのオープン/クローズはポジション サイズの 0.1% です。
2. スワップ手数料: ポジションを閉じるときにスワップが必要な場合、動的担保サイズの 0.2 ～ 0.8% が請求されます。
3. 借入手数料: (借入資産/GLP資産総額)*0.01%、1時間ごとに累積。
4. GLP のミント、GLP のバーン、またはスワップの実行に対する動的手数料。そのアクションが GLP インデックス内の特定の資産の目標ウェイトの達成に役立つかどうかに応じて異なります。
操作する
取引インターフェイスに入ると、通常のプラットフォームと同じように注文を行うことができます。このインターフェイスでは、ロングポジション、ショートポジション、スポットスワップに分かれており、対応する取引価格と清算を確認できます。 . 価格や支払う手数料などの詳細情報。
クリックして注文すると、トランザクションに署名するためのウォレットが表示されます。すべてがブロックチェーン上で完了するため、すべての操作はウォレットを通じて直接署名および操作する必要があります。
注文が正常に発注されると、対応するポジション番号がポジションインターフェイスに表示され、後の段階でこのポジションに対してレバレッジ調整、証拠金の補充、清算などの操作を実行できます。
全体的な取引プロセスは基本的に通常のプラットフォームと同様です。違いは、取引の受益者が一般大衆であるか、CEX プラットフォームであるか、およびすべてのプロセスが完全に透明で虚偽の情報が含まれていないかどうかです。ユーザーエクスペリエンスから判断すると、約5〜10秒の一定のラグがあり、スリッページやピンはなく、ロング資金調達レートは一般にBAプラットフォームと同じかわずかに小さいため、それに応じて取引ターゲットを選択できます。状況に。
トークンの配布
現在の供給量は 9,308,144 GMX、流通量は 8,884,693 GMX で、現在の通貨価格は 36 米ドルで、4 月 23 日の最高価格は 90 米ドルです。通貨保有量の分配に関しては、チームはまだ非常に優れたメカニズムに基づいたプロジェクトです。次に、チェーン上の TVL を確認したところ、4 億 8,000 万米ドルで、1 日の取引量は数千万ドルであることがわかりました。
結論として、GMX の革新性は GLP です。全員が大きなプールでプレイし、すべてがオープンで透明であり、取引相手の状況を完全に理解できます。これは CEX とはまったく異なり、完全に実行に基づいています。唯一のリスクは、彼の Oracle 価格フィードの信頼性と GMX 保有者の集団的な意思決定かもしれません。これはブロックチェーンの概念と非常に一致している取引所であり、現在の市場価値は比較的低く、チェーン上のTVLも大きく、毎日の取引量は問題ありません。そのため、プロジェクト全体は非常に優れており、大きな可能性を秘めています。ただし、現在の取引ペアは比較的小さいかもしれませんが、将来のアップデートでどんどん良くなるはずです。
実際、長期投資家にとっては、プロジェクト自体のファンダメンタルズに問題はなく、非常に良いプロジェクトでもあるため、現在は比較的低い位置にありますが、短期的には余地があるかもしれません。下落の可能性はありますが、それほど大きなものではなく、33付近にサポートがあるでしょうが、市場全体の変動に依存しますが、中期的にはまだ強気の可能性があります。