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私が最初に気づいたのは、パニックや退出ではありませんでした。それはためらいでした。一度は速く動いていた流動性が今は一時停止し、次にどこに行くかを決める前に、まるで聞いているかのようです。その詳細は今、重要です。なぜなら、ためらいは通常、参加者がヘッドラインよりも構造を信頼しているときに現れるからです。@Plasma エコシステムの一部では、資本が逃げているのではなく、待っているのです。そしてその変化は、ストレスが実際にオンチェーンでどのように現れるかを変えます。
最近のオンチェーンシグナルがこれを明確にしました。最新のアップデート後、平均流動性保持が顕著に伸び、同じブロックからの引き出しが減り、より長いウィンドウにわたって出口が増えました。そのようなタイミングは通常、リスクから逃げるのではなく、提供者が戦略を調整していることを反映しています。流動性が長く留まると、スリッページの挙動が異なり、突然のボラティリティは力を失います。それは静かな疑問を投げかけます：流動性が忍耐を選んでいる場合、私たちは #plasma の穏やかさを弱さと誤解しているのでしょうか？