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🏦 グレイスケール：トークン化株式で勝つための5つのブロックチェーン 📈

🔘 グレイスケールの賭け：Ethereum（イーサリアム）、Solana（ソラナ）、BNB Chain（BNBチェーン）、Avalanche（アバランチ）、そして🔘 Canton Network（カントン・ネットワーク）は、株式がオンチェーンへ移行する流れの中で有利なポジションにある。
🔘 研究責任者ザック・パンドル氏（Zach Pandl）によれば、勝者は「どの保有（オーナーシップ）モデルが伸びるか」で決まる。

📊 株式トークン化の3つのフェーズ
1️⃣ フェーズ1：サードパーティ製ラッパー 🧻
➡️ 従来の株式はSPV（特別目的会社）に組み込まれる。トークン＝SPVに対する請求権であり、直接的な所有権ではない。
➡️ 現在：時価総額ベースでトークン化株の70％超。
➡️ リーダー：Ethereum、Solana、BNB Chain — ラップ資産のハブ＋DeFi。
ステータス：稼働中
2️⃣ フェーズ2：DTCCのエンタイトルメント・モデル 🏛️
➡️ 規制のある「約定後（ポストトレード）」インフラにより、既存の証券がオンチェーン化される。
➡️ 重要：DTCCのパイロットはまずCanton Networkで実施される。
➡️ なぜ重要か：いわゆる「ウォール街」モデル。Cantonの役割がパブリックチェーンと並ぶのかを左右する。
➡️ ステータス：間もなく
3️⃣ フェーズ3：発行体主導のオンチェーン 🚀
➡️ 企業がブロックチェーン上でネイティブに株式を発行する。直接保有で、SPVは不要。
➡️ 例：Securitize — NYSE上場銘柄で株式をトークン化した最初の公開企業。
➡️ リーダー：Ethereum、Solana、Avalanche（長期の上振れに期待）。
障壁：より明確な規制の説明が必要。

🎯 グレイスケールの5つの選定
「最も有利なポジションにあるネットワーク……Ethereum、Solana、BNB Chain、Avalanche、そしてCanton Network。」— Zach Pandl

❔なぜ彼らなのか：
➡️ ETH/SOL/BNB/AVAX：フェーズ1を支配＋フェーズ3のDeFiに最適＋発行にも強い
➡️ Canton：DTCCを通じてフェーズ2で先行＝機関投資家向けの基盤（レール）

⚖️ 結論
3つのモデルは今後数年にわたり共存する。
➡️ 長期的な勝者は、規制、発行体の採用、そして実行力にかかっている。
➡️ 株式が完全にオンチェーンへ進むなら、この5つは手数料、流動性、そしてDeFi連携を取り込む。
➡️ トークン化レースはまだ始まったばかり 🏁

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$ETH $SOL $BNB