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📈 S&P 500はほぼテック株への賭け

市場は今年、過去最高値を28回更新しましたが、S&P 500の11セクターのうち9つは出遅れています。Silvia Insightsによると、テクノロジーセクターは指数の約40%を占め、S&P 500のリターン13.6ポイントのうち約12ポイントをもたらしました。

エネルギーも市場を上回っていますが、指数に占める割合は約3%にすぎず、影響は限られています。テクノロジーとエネルギーを除くと、セクターの中央値の年初来上昇率はわずか1%程度で、9セクターのうち4つはマイナスです。つまり、幅広い市場を買うことは、少数のテクノロジー大手に大きく賭けることにほかなりません。

この集中は、超大型テクノロジー株が下落した場合にリスクとなりますが、このセクターの株価はここ数年で最も割安な水準にあります。ブルームバーグのマクロストラテジスト、タチアナ・ダリー氏はFull Signalで、S&P 500と情報技術セクターの予想株価収益率（PER）の差が、パンデミック初期以来の水準に戻ったと述べました。当時、エヌビディアの時価総額は1,440億ドルでした。現在は6兆ドルに迫っています。市場全体への投資は必ずしも悪い取引ではありませんが、その実態はほぼ一つの取引です。
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