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今日米国株観察｜#SLBT ：株価は熱いが、薬はまだ臨床入りしていない

SLBTはここ数日で急騰しており、5日間の上昇率は50%を超えています。ただし、これは成熟した製薬会社というより、まさに上場（プレート）に着いたばかりの初期バイオテック株のような存在です。同社は6月にSPAC合併でNASDAQに上場したばかりで、主軸は細胞・遺伝子治療。方向性には可能性がありますが、ステージはまだかなり初期です。

2025年の売上は約220万ドルで、前年比35%減です。主な内訳は台湾のエクソソーム（外泌体）や植物由来の抽出製品で、治療領域の事業はまだ収益として形になっていません。純損失は約382万ドル。期末の現金は約126万ドルで、上場時には780万ドルのPIPE資金も調達しています。しばらく前に進めるだけの資金はありますが、潤沢とは言えません。

本当に注目すべきは、CD-19 Armed-Tおよびγδ T細胞プラットフォームが規制上の節目まで進めるかどうかです。同社の目標は2027年にPre-IND、IND関連の手続きを推進すること。もし「コンセプトの熱」だけなら、株価は一時的に盛り上がるだけで終わりやすい。一方で臨床の道筋がはっきりしてきたら、物語を続ける資格が出てきます。

私のおすすめはシンプルです：見るならいいが、重い資金を入れて追いかけないこと。SLBTの上振れ余地は、小型株で流通が少なく、がんの細胞治療に対する想像力が背景にあります。リスクもまさにそこにあります。今後は、現金がどれくらい燃やせるか、INDに進展があるか、資金調達による希薄化が起きるかを確認するのがポイントです。