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ステーブルコイン戦争：担保 vs 利回り

利回り連動型ステーブルコインが時価総額500億ドルに向けて競争を加速する中、業界は誤った指標を最適化している可能性がある。Falcon FinanceのArtem Tolkachevは、長期的なステーブルコインの健全性には高い利回りよりも、しっかりした担保裏付けが重要だと論じている。

利回りをうたう魅力的な商品が登場し、ステーブルコイン市場は爆発的に拡大した。しかし歴史は、どのトークンが市場のストレスに耐えて生き残るかを最終的に決めるのは、担保の質と透明性だと示している。確かな裏付けのない利回りは、システム全体のリスクを生み、セクター全体を損なう恐れがある。

機関投資家の採用は信頼にかかっている。銀行や企業は、持続不可能な利回りを追いかけるものよりも、監査可能で高品質な担保を備えたステーブルコインを好む。RWA（実物資産）のトークン化という潮流もこれを後押しする。投機的なリターンより、資産担保による安定が勝つのだ。

市場は安全性を優先するのか、それとも利回りを追うのか？次の暗号資産サイクルでは、勝者は担保の質だけでふるいにかけられるかもしれない。担保 vs 利回りの議論について、あなたの見解は？👇

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