2年物国債利率:米連邦準備制度の利率の先行指標
パウエル(Powell)は、彼が連邦利率という車を運転していると思っているが、実際には副運転席に座っている乗客に過ぎない。🚗🤡 本当の運転手は2年物国債利回り (US02Y) だ。
この図の白い線を見てみてください。歴史的な勝率は100%:市場は常に先に動く(K線)、連邦準備制度は常に追随を余儀なくされる(オレンジ線)、連邦準備制度の行動は常に遅れがち(Lagging遅れ)。
今、この「本当の運転手」はアクセルを踏んでいる(利回り下落が突破に直面)、連邦準備制度はどれくらい持つことができるのか?🧵マクロ「ネタバレ」が来た👇
1/ 多くの人が連邦準備制度の会議議事録を注視しているが、実際にはこの図を見れば十分だ。
オレンジ線 = 連邦準備制度の連邦基金利率(遅れ指標)。 K線 = 2年物国債利回り(先行指標/賢いお金)。
K線がオレンジ線を下回り、継続的に下落する場合、連邦準備制度に対して「あなたは厳しすぎる、早く利下げして、動きが遅すぎる(Lagging)!」と叫んでいることになる。
毎回、連邦準備制度は最終的に従わざるを得ない。例外はない。
2/ 図の最右側に目を移す。👉 US02Yは教科書のような下降継続パターン(紫色の線)を構築している。
高点が継続的に低下し、重心が下に移動している。現在、下辺を試しているところで、一度有効に下回れば、利回りは崖のように急落するだろう。
これは市場が期待する利下げ幅が、連邦準備制度が現在認めているものよりもはるかに大きいことを意味する。
3/ 結論は簡単だ:
連邦準備制度が「長期間の高金利 (Higher for Longer)」について何を言っても聞かない方が良い、それは小口投資家向けのものだ。債券市場が何を取引しているかを見るべきだ。
次の流動性注入に備える準備はできていますか? コメント欄であなたのポジション配置について話しましょう!
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