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今週金曜、BTCとETHのオプション計約117億ドル分が満期を迎えます——そして「マックスペイン」は現在価格と同じ方向を示していません。

事実：Deribitでは、10月30日（金）15:00 WIBに、約13万5,000件のBTCオプション（109.2億ドル相当）が満期を迎えます。マックスペインは78,000ドル、プット／コール比率は0.53です。同時に、7億7,600万ドル相当のETHオプションも満期となり、マックスペインは2,500ドル、プット／コール比率は0.77です。合計で約117億ドルになります。（Deribitのデータ、PANews経由。KuCoinとPhemexが確認、10月28日。）

私の見方：マックスペインは価格目標ではありません。最も多くのオプションが価値のないまま満期を迎える価格水準であり、オプションの売り手にとって最も有利な水準です。プット／コール比率が1未満ということは、プットよりコールの契約数が多いという意味ですが、それだけで明確な強気シグナルとは言えません。コールは売られている場合もあれば、ヘッジとして使われている場合もあります。興味深い対照として、BTCは現在約81,469ドルで、マックスペインの78,000ドルを上回っている一方、ETHは約2,368ドルで、マックスペインの2,500ドルを下回っています。タイミングも段階的です。FRBの決定は今夜遅く、10月29日01:00 WIBに発表され、金曜日の満期より先に来ます。

注目しているのは、FRBの決定後もBTCが80,000ドルを上回って推移するか、そして金曜日の決済を前にボラティリティが高まるかどうかです。価格がマックスペインに「引き寄せられる」かどうかではありません。そうした引力に確かな法則はないからです。

皆さんは、これほど大規模な満期はポジション調整を通じて市場を揺さぶる可能性が高いと思いますか？ それとも、大半の契約が価値のないまま満期を迎えるため、何事もなく通過するでしょうか？

これは私の分析であり、金融アドバイスではありません。必ずご自身で調査してください（DYOR）。

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