npo

•NvidiaのCPO展開の進捗は想定よりも速い。Spectrum-X CPOスイッチャーは量産段階に入っており、主要コンポーネント・サプライヤーの歩留まり改善が寄与。

•Nvidia CPO拡張スイッチャーの出荷予測：2026年第4四半期 15k / 2027年第1四半期 16k / 2027年第2四半期 30k / 2027年 100k。

•Scale Up OE：NVL576は不変だがT4がより遅い（おそらく2028年第1四半期）前提で、2027E / 2028Eの見積もりを6.5m / 42mに修正。•VRU NVL576 CPO（QM5 + 4 OEs）およびNPO（QM5 + 4 OEsにソケット搭載）を並行推進。なお、本サイクルにおけるNPOの全面採用については引き続き重視。

•Feynman拡張CPO設計では、最大QM6パッケージの6.4T OEsの可能性。見通し良好：•Lumentum – CPO加速によりバリュエーションを下支え。CY27/CY28のCPO/NPOの売上寄与はそれぞれ12%/26%見込み。

•Broadcom（3163 TT）＆Bizlink（3665 TT）– NPOに比べCPOの比率が高いことの恩恵を受ける。•Semtech（SMTC）– NPO向けのTIA/Driver露出。供給が逼迫。#NVDA #CPO #NPO #scale $LITE