nadella

Microsoftは6万人の従業員に自主退職パッケージを提示しました。これは会社全体のおよそ4分の1にあたります。

いくつか思うことがあります。

1) AI時代の進展は加速しています。数年前、ソフトウェアエンジニアやテック業界全体は引く手あまたでした。今では大規模なレイオフや、表立たない人員削減が起きています。一般の人が備えておくべきことは2つです。自分の仕事を奪われないよう学び続けること。そして、AIを敵ではなく味方につけるため、早くから投資を始めることです。

2) Microsoftは株主を最優先します。この点については以前にも話しました。巨額の設備投資を続けながら、フリーキャッシュフローはプラスを維持し、自社株買いも続け、毎年増配しています。AIの中流（クラウド）を担う企業で、ほかにこれをしているところはほとんどありません。今度は、従業員の4分の1を怒らせることになっても、コストを削減します。従業員1人あたりの総コストを約40万ドルとすると、6万人で240億ドル、EBITの約13％に相当します。つまり、答えは明らかです。AIへの設備投資をさらに拡大するために、Microsoftは社債を発行したり新株を売ったりするのではなく、人員を削減するのです。資本の論理は非情です。投資家として、私はこの判断を評価します。

3) 今回の買収提案は、ナデラの度胸と決断の速さを改めて示しています。CEOが方向性と企業文化を定めます。私はCEOを、創業者型、守り手型、改革者型に分類しています。どのタイプも、優れた存在にもひどい存在にもなり得ます。Appleのクックは傑出した守り手型です。NVIDIAのジェンスンは傑出した創業者型です。Microsoftのナデラは傑出した改革者型です。彼は会社を創業したわけではありませんが、会社を作り変えました。クラウド、オープンソース、サブスクリプションに全面的に舵を切ったのです。AI時代において、彼の考えはすでにモデルの性能や計算資源をめぐる競争の先を見ています。AIがソフトウェアや企業の組織図、そして経済全体をどう作り変えるのかを考えているのです。

株価チャートだけを見て企業を判断することには、私は強く異を唱えます。株価が上がれば、強気の見方はどれも正しく見える。下がれば、弱気の見方はどれも証明されたように見える。私はNVIDIAより何年も前に、Microsoftを単独で大きく買い増した銘柄の一つに選びました。Microsoftに対する私の見方は一度も変わっていません。ここ数四半期の株主重視の姿勢と財務規律を見て、この会社への敬意は新たなレベルに達しました。

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