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/MXN: バンヒコの利下げ後のペソの下振れリスク – スタンダードチャータード

スタンダードチャータードのダン・パン氏とエルウィン・ヒー氏は、バンヒコの予想外の25ベーシスポイントの利下げと次の利下げの指針がメキシコペソ（MXN）に対する下振れリスクを増加させたと述べています。彼らは混雑したMXNロングポジションと、他の新興市場の高利回り資産に対する狭いキャリーアドバンテージを強調しています。銀行は、国内の成長モメンタムが弱いことを考慮して、現在短期MXNポジションがますます魅力的であると見ています。

予想外の利下げ後に脆弱なペソ
"私たちは、MXNに対するさらなる下振れ圧力のリスクがあると見ており、もし中東紛争が再激化した場合に備えて、$USDE /MXNを新興市場のリスクヘッジとして好んでいます。"

"私たちは、MXNロングポジションが特にCTAや長期投資家の間で混雑していると疑っています。"

"MXNのキャリーアドバンテージは、新興市場の高利回りの仲間に対して狭くなり、バンヒコが次の利下げを示唆し、為替の弱さからのインフレの波及に関する懸念を無視していることから、市場参加者にとって短期MXNポジションがより魅力的に見える可能性があると考えています、特に国内の成長モメンタムが依然として弱いままであるため。"

"リスクは、成長モメンタムがUSMCA貿易協定の再交渉に関する不確実性により曇っているため、さらなる利下げに偏っています。"

"とはいえ、インフレの急上昇が追加の緩和の余地を制約する可能性があります。"

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