中国の銅精錬所は銅よりも酸からより多くの利益を上げていますが、それは長続きしないかもしれません。
ドローン攻撃がロシアのアストラハンのガスプラントを襲った後、世界の硫黄供給が厳しくなり、中国の硫酸の価格が2.5年でほぼ500%上昇しました。多くの精錬所にとって、この副産物は突然主要な利益のエンジンとなりました。
例:雲南銅業は昨年、総利益の約4分の1を硫酸から得ましたが、これは収益の約1%に過ぎません。一方、従来の処理および精製手数料(TC/RC)は、あまりにも多くの精錬所が限られた銅濃縮物を競っているため、ゼロを下回りました。
酸の需要が急増した理由:
• 世界の硫黄供給の逼迫
• ザンビアの輸出制限
• ニッケル鉱業およびLFPバッテリー供給チェーンからの需要の増加
• 中国は約40%の硫黄を輸入に依存
しかし、ここにリスクがあります 👇
アナリストは、新たな供給がオンラインになると酸の価格が10〜30%下落すると予測しており、北京が国内の肥料需要を守るために輸出を制限します。酸の価格が下がる一方でTC/RCが弱いままであれば、精錬所のマージンは急速に圧迫される可能性があります。
要点:
中国の精錬所は酸に依存した風潮に乗っていますが、不安定な副産物市場への依存はこの状況を脆弱にしています。酸が冷却すれば、生産削減が続く可能性があります。
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