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政府閉鎖の恐怖はめったに報われない
数年ごとに、同じ恐怖が取引デスクに現れます：「この政府閉鎖は市場を壊すだろう。」
それは深刻に聞こえます。論理的に感じます。しかし…市場は通常あまり気にしません。
歴史はここでは驚くほど退屈です。
1970年代以来の2ダース以上の閉鎖を振り返ると、米国株式に一貫した損害は見られません。おおよそ半分の時間、株は閉鎖中に上昇しています。平均してみると、リターンは基本的に変わりません。崩壊はありません。システミックショックもありません。
では、なぜこれが繰り返し大騒ぎされるのでしょうか？
人々は政治的混乱を金融的危険と混同します。
閉鎖は債務不履行ではありません。それはキャッシュフローを消し去ることはありません。それはバランスシートを書き換えることはありません。投資家は最終的に議会が政府を再開し、従業員が遡って支払われることを理解しています。それは混乱を引き起こしますが、一時的で可逆的です。
物事が難しくなるのは価格の崩壊ではありません。それは静寂です。
機関が業務を一時停止すると、経済データが消えることがあります。新しいインフレ数値はありません。雇用の更新もありません。突然、トレーダーはモメンタムを評価するために頼っていた信号を失い、政策立案者はダッシュボードを失います。連邦準備制度はパニックに陥っていませんが、霧の中で航行しています。
だからこそ市場は停滞し、揺れ動き、強気派と弱気派の両方を苛立たせる傾向があります。ボラティリティは方向を失います。確信が薄れます。皆が待っています。
それが本当の効果です：恐怖に駆られた売却ではなく、ためらいです。
要点：
政府閉鎖はトレンドではなく、見出しを作ります。ワシントンが暗くなるからといって崩壊に備えているなら、何十年もの証拠に逆らって賭けていることになります。ドラマではなく、データの流れを見てください。そこが市場が実際に反応する場所です。
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