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消費者物価指数（CPI）は、財・サービスの価格変動を測定し、中央銀行が利上げ・利下げなどの金利調整に用いる主要なインフレ圧力の指標として機能します。米国のCPIデータでは、7月の3.4%から8月に向けて予想される3.3%〜3.4%の水準へ、年率インフレが減速していることが示されています。

同時に、8月の非農業部門雇用者数（NFP）は16.2万件増と急増しました。これは7月の修正後の雇用増（2.1万件増）から大きく反発したもので、失業率は4.1%で横ばいでした。こうした想定外に力強い雇用環境は景気の底堅さを示唆し、インフレが最終的に2%目標へ完全に戻るまで、FRBがより引き締め的な金融政策を維持する余地を与えています。

今後のFOMC会合では、FRBはCPIの冷え込みと強い雇用の伸びの間で微妙なバランスを取る必要があります。市場の見方は#hawkish で、（より長期に高金利を維持するとのメッセージを伴って）金利を据え置くか、25ベーシスポイントの利上げを実施するかのいずれかが優勢です。

このようなタカ派的な政策は通常、米ドルを押し上げ、米国債利回りを高め、リスクオフ環境を作り出して投機的な市場から流動性を吸い上げます。暗号資産ではビットコイン（$BTC ）が下方のサポート帯の再試験に直面する可能性がありますが、一方で機関投資家によるスポットETFへの資金流入が下支えとなるかもしれません。ボラティリティの高いアルトコイン（$ETH , BNB）は、DeFiおよびレイヤー1エコシステム全体で取引量が鈍化するにつれ、下方向へのリスクが高まります。その結果、トレーダーは純粋な投機から資金を引き上げ、ステーブルコイン、機関投資家向けの格付け資産、そして実世界資産（RWA）を軸にしたプロジェクトへと資金を振り向けています。
金（$XAU ）は、FRBがタカ派に傾くことでドル高と利回り上昇が起きると、株式や暗号資産とともに短期的な押し戻しが起こりやすくなります。しかし、エネルギー価格やインフレが再加速する場合には、安全資産への資金フローによって金の下落モメンタムが緩和されることが一般的です。

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