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欧州中央銀行は9月10日の金融政策会合で政策金利の指標である基準金利を25ベーシスポイント引き上げ、預金ファシリティ金利を2.50%に、主要リファイナンシング金利を2.65%に引き上げた。これは、EU C（ECB）のエネルギーに対する圧力が中東の緊張によって高まる中でのECBによる2回目の利上げであり、市場予想と一致する。

この決定は重要だ。ECBはインフレ率が2%目標を達成するには、長期にわたり上回る状態が続くと明確に警告し、2027年のインフレ見通しを2.5%に、2028年を2.1%にそれぞれ上方修正した。金利の固定された道筋（レートパス）を事前に約束せず、会合ごとのアプローチを維持することで、政策当局者は、景気成長への下振れ圧力と高まるインフレリスクの綱引きを行っている。

マクロ市場全般では、欧州のソブリン債利回りは堅調に推移し、市場では2026年から2027年にかけて追加の引き締めが進むとの見方が織り込まれた。ECBの積極的な姿勢は、米連邦準備制度（FRB）や英イングランド銀行（BOE）との間の政策の方向性の違いを広げ、ユーロを下支えしつつ、地域の金融環境を引き締め、より広範なリスク心理を抑制している。

暗号資産（クリプト）セクターでは、グローバルな金融引き締めが続くことで、ハイベータ資産への流動性流入が減少する。短期的なリスク許容度は、高止まりする世界のハードル（利回り）率によって$BTC およびアルトコインに逆風となる一方で、今後数年にわたる持続的なフィアットのインフレは、マクロの通貨の目減り（デバスメント）に対するヘッジとしてのビットコインの中核的な物語を、最終的に強固にする可能性がある。

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