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トークン化は金融をより速くできる

トークン化は、資産をオンチェーンに取り込むことで金融市場を再構築する可能性を約束しています。IMFは、この加速には、規制当局がまだ十分に把握できていない新たなシステミック・リスクが伴うと警告しています。脆弱性が増すなら、スピードの向上は意味を持ちません。

トークン化された国債やファンドの機関投資家による採用は、主要なブロックチェーンで累計$12Bを超えるまでに急増しています。BlackRockのBUIDLファンド、Franklin TempletonのOnChain US Dollar、インセンティブ付きステーブルコイン・プロトコルは、伝統的金融（TradFi）の関与を示しています。しかし、相互接続されたスマートコントラクトは、2008年の危機が直面しなかった連鎖的な障害の通路（カスケード不全の回廊）を生み出します。

IMFの分析は、3つの脆弱性のベクトルを指摘しています。市場ストレス時に相関する清算（強制的な清算）の発生、裏付けとなる担保を狙ったオラクル操作、そして法域間のギャップを悪用する規制アービトラージです。スピード面での優位性は、ショックがサーキットブレーカーより速く波及すると、負債に変わります。

規制枠組みは、技術の導入スピードに追いつくほど十分に進化するでしょうか？あなたの見解を下にコメントしてください。👇

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