Bitcoin
$BTC は、バンク・オブ・アメリカと中国銀行を合わせた規模の2.5倍。数字が隠しているもの。
この見出しは何度も繰り返されている。ビットコインの時価総額は、バンク・オブ・アメリカと中国銀行を合わせた額を上回る。これは事実だ。私がより気になったのは、その差がどれほど大きいかということだ。
$BTC は約83,700ドルで取引されており、時価総額は約1.68兆ドルとなる。バンク・オブ・アメリカは、金曜日の終値を基準にすると約3,800億ドルだ。中国銀行は、どの株式を含めるかによって異なる。香港株価を使うと約2,530億ドルで、より高値の本土株を含めると約3,000億ドルに近づく。両行を合わせると6,300億〜6,900億ドルとなり、ビットコインは約2.4〜2.65倍の規模だ。週末は株式市場が休場だった一方、暗号資産は取引が続いていたため、銀行の数字には金曜日の終値を使っている。
これは今回が初めてではない。ビットコインは2024年初頭の時点で、すでに両行の合計を上回っていた。今日この比較が逆転するには、BTCはおよそ3万1,000〜3万4,000ドルまで下落する必要がある。
見出しが触れていないのは、時価総額が何を測っているかだ。時価総額が示すのは、市場がその資産にいくらの価値を付けているかであって、その資産が何を生み出すかではない。バンク・オブ・アメリカは約3.5兆ドルのバランスシートを運用し、そこから収益を得ている。ビットコインにはそのどちらもない。つまり、この比較が示すのは市場がそれぞれにどれだけの価値を付けているかであって、両者が同じ種類のものだということではない。
チャートでは、84,000ドルが目先の壁、87,400ドルが次の目標、80,000ドルが注目している下値の水準だ。バンク・オブ・アメリカは10月14日に決算を発表するため、この比較における銀行側の数字は来週変わる可能性がある。
最後に残る問いはこうだ。価格だけでなく、それぞれの資産が何を生み出すかを比べても、ビットコインの優位はこれほど明確に見えるだろうか。
投資助言ではありません。
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