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📊 インフレの矛盾 — 今日うまくいって、明日警戒
9月のマクロデータは、同時に2つの物語を語っていました。コアCPIは前年比2.4%まで低下し（2026年2月以来の最小）、本当にFRBの2%目標に近づいています。実りある進展です。ところが月次のコアCPIは0.3%で、アナリスト予想レンジ全体を上回りました。そしてPPIは前年比5.4%へ急騰。エネルギー要因が大きく、ブレントはサウジのインフラへのフーシ派攻撃を受けて再び$111超に。パイプラインは熱い。今日のPPIに出ていることは、2〜3か月後のCPIに現れます。9月の良好なインフレ指標は、10月には持たないかもしれません。12月の利上げ確率は、月を通じてずっと70%超を維持しました。🧠

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