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StablecoinXがNasdaqに上場。クリプトの冬は無視された。

StablecoinXはTLGYと合併した後、Nasdaqでの取引を正式に開始しました。ステーブルコインに特化した同社は金曜日、公開市場デビューを果たし、景気後退にもかかわらずEthenaエコシステムの機関投資家向けレベルのインフラが伝統的な投資家を惹きつけると賭けました。

そのタイミングには眉をひそめる声もあります。Ethenaエコシステムの中核にあるアルゴリズム型ステーブルコイン「USDe」は、10月の強気相場ピーク以降、流通供給量が70%崩れています。これは総額140億ドルから約42億ドルへと減少したことを意味し、利回りを生むステーブルコイン商品に対する需要の弱まりを反映する大幅な縮小です。

それでもStablecoinXは前進しています。同社の見立ては、規制されたステーブルコイン・インフラに対する機関投資家需要が、弱気相場のサイクルを上回って持続するというものです。大手の米国取引所への上場により、彼らは従来の金融とアルゴリズム型ステーブルコイン技術の間に立つ「適合（コンプライアンス）ブリッジ」として位置付けています。

Ethenaエコシステムは、暗号資産の中でもより物議を醸した実験の一つです。USDeは、ステークしたイーサ（staked ether）とパーペチュアル先物を用いるデルタ・ニュートラル戦略によって、そのペッグを維持しています。強気相場が熱を帯びていた当時、利回りの仕組みが数十億ドルを呼び込みました。ですが、利回りが圧縮され、センチメントが悪化している今、供給の縮小がそのストーリーを語っています。

問題は、公募市場の投資家がこの物語を買うかどうかです。StablecoinXは、条件が改善すればアルゴリズム型ステーブルコインが再び勢いを取り戻すという賭けに、ウォール街の資金を求めています。これは逆張りです——ほとんどの暗号資産企業が公募市場から後退する中で上場するのです。

StablecoinXのデビューは、ステーブルコイン・インフラへの自信を示すのか。それとも弱気相場の踏み誤りなのか。あなたの見立てを下にどうぞ。👇

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