etfperformance

💰 GDX ETF: All‑In Sustaining Margins Are the Story

The VanEck Gold Miners ETF (GDX) performance is being driven less by gold price alone and more by expanding all‑in sustaining margin trends among its constituent miners — a key profitability metric that’s boosting earnings as high gold prices outpace production costs.

• GDX surged ~153% in 2025, significantly outperforming physical gold as gold miners turned higher margins into profits.

• The story behind the rally is all‑in sustaining margins (AISCs) — miners earn the difference between gold prices and these total operating costs. When gold outpaces costs, margins widen.

• Strong margins are driving earnings growth and may position GDX for continued outperformance if costs remain controlled and gold prices stay elevated.

Gold miners offer leveraged exposure to gold prices: as the metal climbs, production costs typically lag, creating widening unit profits — a dynamic that’s currently powering GDX returns beyond simple bullion gains.

#GDX #GoldMinersETF #PreciousMetals #MiningMargins #ETFPerformance $PAXG

💰 GDX ETF: 全体維持マージンが物語

VanEckゴールドマイナーズETF（GDX）のパフォーマンスは、金価格だけでなく、その構成鉱山の全体維持マージントレンドの拡大によっても推進されています。これは、金価格が生産コストを上回る中で利益を増加させる重要な収益性指標です。

• GDXは2025年に約153％急増し、金鉱山が高いマージンを利益に変えたため、物理的な金を大きく上回りました。
• ラリーの背後にある物語は全体維持マージン（AISC）です。鉱山は金価格とこれらの総運営コストの差を得ます。金がコストを上回ると、マージンは拡大します。
• 強いマージンは収益成長を促進しており、コストがコントロールされたままで金価格が高止まりすれば、GDXが引き続き優れたパフォーマンスを発揮する可能性があります。

金鉱山は金価格へのレバレッジ効果を提供します。金属が上昇すると、生産コストは通常遅れるため、単位当たりの利益が拡大します。このダイナミクスが現在、GDXのリターンを単純な金の利益を超えて推進しています。

#GDX #GoldMinersETF #PreciousMetals #MiningMargins #ETFPerformance $PAXG
$XRP $XPL