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今週のよくある見方は、Ethenaの手数料スイッチが10月5日のアンロックの痛みを和らげるというものです。私はスケジュールを読みましたが、現時点ではその裏付けになる数字はまだありません。
8月27日、Foundationは残りの投資家トークンが10月5日にすべて放出されると発表しました。Ethenaはその規模を明示していません。Tokenomistはそれを約14.06億ENAと見積もっており、同じ日のチーム分のトランシェは93.75Mです。0.25〜0.27ドルあたりで換算すると、約3億5000万〜3億8000万ドルで、旧0.151ドルの時の見出し212Mドルより明らかに多い金額です。
以下が私の確認内容です。スイッチはUSDeが75億ドルに到達して初めて収益を一度だけ振り向けます。USDeは8月下旬時点で約40.7億ドルだったため、私の計算では、何かが流れ始めるまでに約84%の成長が必要だということになります。最初の階層でもEthena自身の表では年額2,250万ドルですが、チームおよびFoundationのベスティングは月あたり約134M ENAで、0.151ドルの場合は月額約2,030万ドルです。最初の階層の買い戻しは、そのベスティングの1年分の約9%をカバーします。Ethenaのリスク委員会に座るBlockworks Advisoryは、現在の供給量では当日のスケジュールは何も支払いがないと述べています。別のところでは、Jupiterは2025年に70,000万ドル超を買い戻しに費やしており、JUPは1月時点でもピークから約89%下のままでした。