eda

今回のAIチップの流れで、私は多くの個人投資家に過小評価されている2社があると思います：$SNPS と $CDNS。みんながNVIDIAの$INTCB 、$AMDB 、あるいは$GOOGLB のTPUが最後に勝つかどうかに賭けなくてもいいです。ただ、皆がより複雑なチップを作り続ける限り、この2社は基本的にお金を取り続けます。

彼らが作っているものはEDA（電子設計自動化ソフト）です。今や先進的なAIチップは数百億〜数千億個のトランジスタを持つことも珍しくなく、エンジニアが手作業で設計するのは現実的ではありません。回路設計、検証、消費電力分析から、チップのレイアウト、先進的なパッケージングまで、ほぼすべてがEDAを通る必要があります。シンプルに言うと、TSMC（台積電）はチップを製造する側で、SNPS/CDNSはエンジニアがまずそのチップを「設計できるようにする」側です。

昨晩
#SNPS
の決算がまさにこのロジックを裏付けました：Q3売上高は24.77億ドルで前年比+42%、市場予想を上回りました。調整後EPSも3.91ドルで同様に予想を上回っています。会社は再び通期売上見通しを約97.15億ドルに上方修正し、CFOは「現在のチップ設計環境は非常に強い」と直接述べ、その最大の推進力はAIだとしています。Amazon、Google、そしてMetaのように以前は主にチップを買う側だった企業も、今はすべて自社でASICの設計を始めています。その結果、EDAにとっては新しい大口顧客が増える形になりました。

一方で
#CDNS
はQ2売上が15.84億ドルで前年比約24%、Backlogはすでに過去最高水準の81億ドルに達し、コアEDA収益は18%成長。会社は通期の売上成長見通しも19%に引き上げています。さらに面白いのは、AIは顧客により多くの#EDA を買わせるだけでなく、EDA自身もAIを使い始めていることです。これまでエンジニアが数週間かけて最適化していたチップレイアウトを、今はAgentが大量の案を自動で回せるようになりました。チップがより複雑になればなるほど、むしろ顧客はこれらのツールにより依存するようになります。

だから私はEDAにはとても気持ちのいい投資ロジックがあると思います：NVDAが勝てば、彼らは儲かります。AMDが追いかければ、彼らは儲かります。GoogleやAmazonがASICを猛スピードで自社開発しても、彼らはまだ儲かります。AIチップ競争が激しくなればなるほど、イテレーションが速くなり、先進的なパッケージングも複雑になればなるほど、EDAの重要性はむしろ高まります。これは、金鉱掘りの熱狂の中で最後に誰が金を掘り当てるかに賭けるのではなく、すべての掘り手が必ず通らなければならない道具と関所を押さえるようなものです。

もし私が順位をつけるなら、今は
$CDNS> $SNPS