drawdownmath

ドローダウンの裏にある数学は、多くのトレーダーが思うよりもはるかに厳しい。

20%の損失を取り戻すには25%の上昇が必要です。50%の損失には100%の上昇。75%の損失には300%です。この非対称性こそが、アルファ追いかけよりも資本保全が重要である理由です。

それでも多くの暗号資産トレーダーは、ポートフォリオを逆算で組み立てています——つまり、上振れの目標から始めて、そこからリスクを逆方向に計算するのです。正しい枠組みはそれをひっくり返します。まず最大で許容できるドローダウンから始め、その範囲内に収まるように各ポジションのサイズを決めます。

実際にはこうなります：

1. 1回の取引に入る前に、最大のポートフォリオ・ドローダウンを定義する——すでに含み損になった後ではなく。
2. 逆ボラティリティ・ウェイトでポジションをサイズ調整します。<0>$BTC </0>positionsは、実現ボラティリティが低いため、より大きくできます。<0>$ETH </0>and <0>$SOL </0>は、より小さなサイズにするべきです。
3. 相関は隠れたリスクの増幅装置です。すべてが同時に投げ売られると、分散は機能しません。クラッシュ時に相関が0.9だと仮定してストレステストしてください。
4. ドライパウダーを残す。流動性が枯れていくときにこそ良い取引が起きます——しかし、フル稼働していたらそれを取りに行けません。

複数サイクルを生き残るトレーダーは、エントリーが最も良い人たちではありません。生き残れるほどの最悪ドローダウンを経験できた人たちです。

リスク管理は、間違いを「防ぐ」ためのヘッジではありません。間違ってもなおゲームに参加し続けられるようにする枠組みです。

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