連邦準備制度の独立は与えられるものではなく、獲得されるものである
ケビン・ウォーシュが連邦準備制度理事会の議長確認公聴会に向けて前に出るとき、彼の準備された声明からの一行は独立して立つ価値がある:
"金融政策の独立は獲得されるものである。"
連邦準備制度が前例のない公的圧力に直面している政治的な気候の中で — 現職の議長に対する公然たる脅威を含む — その三つの言葉は非常に重要な意味を持っている。
ウォーシュの立場は微妙であり、意図的にそうである。彼は金利に関する大統領のコメントを連邦準備制度の独立に対する自動的な脅威として軽視することはない。彼の見解では、中央銀行家は「すべての角からの多様な見解を聞くのに十分強くあるべきである。」これは慎重で知的に正直な立場である。民主的な説明責任はエクルズビルのドアで終わるわけではない。
しかし、彼が明確に線を引くのはインフレーションについてである。彼のここでの言葉はあいまいさがなく — 価格の安定は「言い訳や曖昧さ、議論や苦悩なしの義務である。」と表現される。彼はインフレーションを不幸な経済的出来事としてではなく、選択として捉え、それに対する責任を連邦準備制度に明確に置く。これは、多くの経済学者が長い間求めてきたレベルの制度的な説明責任であり、彼が政治的なタイムラインを満たすために早期の金利引き下げに圧力をかけられないことを示唆している。
同様に重要なのは、ウォーシュが連邦準備制度の範囲について述べたことである。彼は中央銀行が「自らの役割に留まるべきである」と主張し、財政政策や社会的なアジェンダ、法定の権限外の決定に関与しないようにする。このことは、彼がより焦点を絞った、規律ある機関を運営する意図があることを示す明確な信号である。
実際の試練はもちろん、公聴会室では来ない。金利の決定が本当にホワイトハウスを怒らせる最初のときに来る。
それが、獲得された独立が保持されるか — されないかの時である。
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