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欧州の金融改革をめぐってまた論争が起きています。欧州連合（EU）の金融サービス担当官であるマリア・ルイス・アルバラケ（Maria Luis Albuquerque）は、最新のテレビ取材で、銀行業界が求める「段階的改革」を拒否することを明確にしました。これまで、EU、英国、スイスの11の主要銀行の幹部が声を上げ、まずはEUが単純な規制緩和の案を先に出し、難易度の高い課題（たとえば全欧州の預金保険制度）を後回しにすべきだと主張していました。しかし、この担当官の姿勢は非常に強固で、金融システムは連動し合っており、必ず一体としてパッケージで推進すべきだと考えています。核心は、加盟国間で市場が分断されている状態を打破することです。

今回の見どころは、規制当局と従来の銀行業界との要求のせめぎ合いにあります。銀行業界は明らかに、コンプライアンスコストの引き下げや、煩雑な手続きの削減といった、すぐに得られる利益を先に手に入れたい一方で、争点が大きく、主権の利益配分に関わる深い水域に位置する改革は後送りしたいと考えています。他方、EUの規制当局は、 「母国と受け入れ国」間の利害対立や市場の細分化問題を一度に解決しなければ、局所的な小さな修正ではEU全体の経済競争力を高めることはできない、という立場を貫いています。このような綱引きが続くことは、欧州の金融統合の進展が依然として不確実性に満ちていることを意味します。

従来の金融市場にとっては、このような規制枠組みの不確実性により、欧州の銀行株は短期的にもバリュエーションの割引（割安評価）に直面し続ける可能性があります。銀行が期待する規制の緩和はそれほど早く一方的に実現されるわけではなく、また全体をパッケージで進める案の推進には、長い政治的な駆け引きと妥協が必ず伴います。欧州の越境貸出や資本移動の効率向上にも時間がかかり、ドル建て資産が世界の資本配分における主導的地位を短期的に欧州の資本市場へと大きく振り替えることも難しいでしょう。

暗号資産界隗への影響については、皆さんは中立的に観察していられます。ひとつには、欧州の伝統的な金融システムの改革がゆっくり進み、内部の駆け引きによって効率が制約されることで、一部のクロスボーダー決済や資金調達ニーズが、非中央集権的なネットワークを通じて効率を求める動きを後押しする可能性があります。しかしもうひとつには、全体のマクロの流動性は依然として政策をめぐる駆け引きに左右されており、資金のリスク選好がそれによって単方向に転換するわけではありません。今後の重要点は、EUの法案が最終的にどのような文言の形になるのか、そして、従来の資金がコンプライアンス枠組みの中で具体的にどの方向へ向かうのかです。 $BTC

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欧州金融サービス担当のマリア・ルイース・アルブケルケ（Maria Luis Albuquerque）は最新のテレビインタビューで、銀行業界が欧州連合（EU）の金融システム改革案を2つに分けることを提案した件を、正式に拒否した。これに先立ち、EU、スイス、英国の11の大手銀行の責任者が連名で、短期的な「簡素化」改革を優先し、欧州預金保険制度などのより深い論点の議論は後回しにするよう求めていた。しかしアルブケルケは、欧州は「一括」の包括的改革案を堅持すべきだと明確に強調した。目的は、行政手続を削減し、越境ビジネスの壁を打ち破り、規制を適度に緩和することで、欧州市場を長年悩ませてきた分断化問題を徹底的に解決することにある。

この発言は、EUの監督当局が統一資本市場と銀行同盟を推進する強い決意を示している。マクロ構造の観点からみると、金融の分断化は欧州の資本効率が低い主な原因であり、全体として改革案を強く推し進めることで、短期的には従来の銀行業に対するコンプライアンス調整の負担が増える可能性はあるものの、中長期的には、越境障壁の解消と一部の煩雑な規制の緩和が、欧州の金融システムの流動性と資本の活力を大きく解放し、実体経済により強い成長の追い風をもたらすだろう。

クロスアセットおよびテクノロジー面の表れという観点では、欧州が一括の統一金融改革を進めることは、汎欧州の銀行セクターの中長期的な収益見通しを押し上げる助けとなり、ユーロ建て資産のファンダメンタルズに下支えを与える可能性がある。越境の壁が取り除かれ、行政コストが下がることで、従来型の資本フローに伴う摩擦抵抗は大幅に縮小し、その結果、欧州全体の信用環境が、より緩和的で一体化した方向へと進み、リスク資産のマクロ流動性にとっての土壌が改善される。

暗号資産市場については、欧州の金融市場の統合と規制の統一が、前向きな波及効果をもたらす。より一体化され、かつ官僚的な度合いを下げた金融エコシステムは、機関投資家のコンプライアンス資金の配分効率を加速させ、$BTC などの主要な暗号資産が、より明確な資本枠組みの下で欧州市場における機関採用率を高めていくことが期待される。マクロ流動性の見通しが継続的に改善し、全体のリスク選好が上昇すれば、暗号資産市場のテクニカルなリバウンドを確かな支えとなるだろう。

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欧州金融サービス担当コミッショナーのマリア・ルイス・アルブケルケ（Maria Luis Albuquerque）は、近日のテレビ・インタビューで、銀行業界による「欧州の金融システム改革計画を2つに分割して進めるべきだ」という要求を、正式に拒否した。欧州、スイス、英国からの主要銀行11行の幹部が、まずは短期の「簡素化」プロセスを優先し、欧州預金保険制度などの難題は後回しにするよう強く求めたにもかかわらず、アルブケルケは、国境をまたぐ障害、面倒な行政手続き、そして長年にわたり欧州を悩ませてきた「母国と受入国」の利害対立を、徹底的に解決するには一括した包括的な対応が不可欠だと主張した。

この発言は、欧州の金融統合の進展における深層の構造的な矛盾を浮き彫りにしている。銀行業界は、収益力向上のために迅速な規制緩和を得たいと考える傾向がある一方、規制当局は「全面的に連動させる」方針を堅持している。つまり、重要な論点で妥協が成立するまで、実質的な規制負担の軽減は政治的な協議コストが非常に高くつくということになる。この「全か無か」のゲームは、政策が長期にわたり膠着状態に陥る可能性を高め、さらに、欧州の金融市場が対外競争に対応する際の断片化による不利を一層あらわにする。

従来の金融市場にとっては、銀行同盟改革の停滞が、欧州の銀行業の資本効率と国境をまたぐM&Aの活力を直接的に制約している。景気の伸びが力強くない中、財政政策の調整が難しいという背景では、欧州の銀行の資産評価がなお下押しされ、ひいてはユーロ圏全体の信用拡張の歩みや債券市場の流動性の厚みを圧迫し、さらには間接的にユーロの国際的な清算（決済）面での魅力を弱めるおそれさえある。

暗号資産市場の視点から見ると、従来の銀行システム改革の非効率さは、分散型の流動性プロトコルの体系的な優位性を改めて裏づけるものだ。ただし短期的には、欧州の伝統的金融の効率の低さが、全体のリスク志向や機関投資家の資金流入のタイミングを抑える可能性がある。投資家は、欧州のマクロ不確実性の波及によりリスク回避の気運が高まることに警戒が必要だ。暗号資産、とりわけ $BTC は、追加の伝統的な流動性支援がない状況では、短期的に依然としてレンジでの値動きや流動性・ディスカウントのリスクに直面し得る。

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ゲートが開く: 制度的採用 2.0 🇺🇸🏛️

銀行の未来を巡る戦いがついに上院の場に持ち込まれました。今日、シンシア・ルーミス上院議員を含む6人のプロクリプト上院議員の強力なグループが、米国の銀行規制当局に圧力をかけています。彼らのミッションは？ 古いルールを廃止し、デジタル資産のための新しく公平な資本フレームワークを確立することです。

これは単なる手続き上の問題ではありません; これは今年の制度的採用の物語です。💎 現在銀行を苦しめている「1,250%のリスクウェイト」基準に挑戦することで、これらの立法者は地元の銀行が$BTC やデジタル資産と公平な立場で関わる道を開いています。

私たちはアメリカ市場の構造がリアルタイムで変わる様子を見ています。銀行がクリプトに触れるかどうかではなく、規制当局がどれだけ早くそれを許可するかが問題です。

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🚨 ウォール街とビットコインの間の壁が崩れつつあります。あなたは銀行に自分のクリプトを預けたいですか、それとも自己保管を貫きますか？ 👇

#OCCSaysDigitalFirmsCanSeekNationalBankStatus
米国通貨監督庁（OCC）は、金融セクターに対する大きな転換を公式に示した。

​監督官のジョナサン・ゴールド氏は、デジタル資産および新興テクノロジーに携わる企業には、ナショナルバンクのステータスを申請するための明確な道筋が必要だと発表した。

​新銀行申請の停滞が10年以上続いた後、規制の扉がようやく開いた。

​過去18か月で、OCCはすでにデジタル資産企業から40件の申請を受け取っている。

​この歴史的な動きは、従来の銀行業と暗号資産（クリプト）経済の間にあるギャップを埋める。

​法令順守のクリプト企業に対し、連邦レベルでの直接的な統合を提供し、機関投資家の信頼を高め、長期的な導入を後押しする。

​規制環境は急速に成熟しており、より強固な金融の未来への道を切り開いている。

​#OCC #CryptoRegulation #DigitalAssets #BankingReform
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