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6月 — スライド
金は6月初めに1オンスあたり約4,005ドルで始まりましたが、月の大半は下方にじり安で推移しました。3,940ドル付近まで下落し、これは昨年後半以来の安値です。なぜ？強い米ドル、上昇する債券利回り、そして金利がより長く高止まりするとの見通しにより、金の魅力が薄れたためです。投資家の資金が流出し、金ETFは月を通じて安定した資金流出（ネット・アウトフロー）となりました。
7月 — 落ち着きを維持
7月は落ち着いていました。金は横ばいで推移し、月末には取引開始時とほぼ同じ水準、1オンスあたり約4,027ドルで着地しました。4,000ドルの節目を何度か試しましたが、しっかり維持しました。小さいながら重要な変化として、ETFの資金流出が止まり、資金流入に転じました。投資家が戻ってきている最初の兆しです。中央銀行は裏で着実に買い続けました。