longtermanalysis

私はほぼピークでBTCとSOLを売りました。サイクルの観点からの正しい決断です。その時の資金の流れは、リードコインでの強い興奮を示していました。BTCとSOLでの利益確定は感情からではなく、市場が強いブルランの段階に移行しようとしているという認識から来ていました。もしONDOを選んでいれば、より強力な利益のインパクトがあったでしょう。
間違いはそこにありません。間違いは次のリズムにあります。論理は正しいですが、市場は論理に従いません。私は非常に合理的に思える仮定でONDOに資金を移しました：大きな基盤コインから離れた後の資金の流れは、特に実物資産や機関投資家に関連する長期的なナラティブを持つトップキャップのアルトコインに移るだろうと考えました。ONDOは紙の上では全ての条件を満たしています：

暗号市場は単なる価格の上昇と下降の連続ではなく、進化する投資家のマインドセットの継続的なプロセスです。各サイクルはデータに明確な痕跡を残します - 資本がどのように流れ、リスクがどのように価格付けされ、信念がどのように試されるか。これらのデータポイントが時間を超えて一緒に見られると、暗号が単に時間が経過したから成熟したのではなく、投資家が各サイクルで重い授業料を支払ってきたからであることが明らかになります。
2010–2013: 信念はデータの前に

In the crypto market, fear rarely comes from bad news. It comes from time. Time without a rebound. Time watching red numbers sit on your screen. And time listening to the same question echo around you: “What if this time is different?”

Managing fear is not about eliminating emotion. It’s about understanding what you are afraid of—and where that fear sits within the market cycle.
1. The First Fear: “What if this isn’t the bottom yet?”
When price declines deeply and for a long time, the greatest fear is not losing money—it’s buying too early. The NUPL (Net Unrealized Profit/Loss) reflects this state perfectly.

In past cycles, whenever NUPL moved into negative territory, the majority of the market entered a phase of unrealized losses. Not everyone sold immediately, but confidence quietly eroded. What matters is this: deep negative NUPL zones usually appeared before the bottom was confirmed, not after.
This fear is purely psychological. There is no confirmation, no certainty—only the same thought repeating itself: “What if it goes lower?” Those who cannot tolerate uncertainty stay on the sidelines. Those who can endure ambiguity begin to build positions slowly.
2. The Second Fear: “I’m already too deep in the red”
If the first fear is doubt, the second is pain. Drawdown shows how much damage the market has absorbed, while SOPR reveals whether participants are selling at a profit or a loss.

When SOPR stays below 1, it means most selling is happening at a loss. This is no longer theoretical fear—it is fear reflected directly in portfolios. At this stage, emotions shift from anxiety to exhaustion. The dominant desire is no longer to optimize, but simply to escape.
Historically, deep drawdowns do not end with sudden panic, but with prolonged fatigue. People sell not because of new bad news, but because they can no longer endure waiting.
Managing fear here is not about predicting the bottom. It’s about position sizing. An oversized position turns normal volatility into a psychological crisis.
3. The Final Fear: “Everyone is selling”

When fear spreads, it becomes visible on-chain.
Rising exchange inflows signal one thing clearly: coins are being moved to exchanges to be sold.
Major inflow spikes often coincide with sharp declines, when the crowd stops thinking in terms of long-term strategy and focuses solely on capital preservation. The paradox is that selling pressure does not last forever. Once most fearful participants have sold, supply begins to dry up.
At this stage, fear is no longer individual - it becomes collective. And that is often when the market starts to stabilize - not because good news appears, but because there is no one left who urgently needs to sell.
🚀🚀🚀 Fear Never Disappears—It Only Changes Shape. In crypto, fear is constant:
• Fear of buying too early
• Fear of being deeply underwater
• Fear of selling at the wrong time
The difference between those who survive cycles and those who leave the market is not the absence of fear, but the ability to understand where that fear comes from.
Charts do not remove fear. But they reveal whether your fear is shared by the crowd.
And when fear becomes common, the advantage often belongs to those who remain patient ==> long after patience feels uncomfortable.
#Fualnguyen #LongTermAnalysis #LongTermInvestment

ハローは決して消えません。それは、信念が現実を超えて進むときにだけ薄れていきます。すべての市場サイクルにおいて、投資家は同じ質問をします - 早すぎて、ほとんど常に間違った理由で。彼らは、ハローが戻るのを待っています。それは、再び信じるための信号、許可証のようなものです。しかし、市場はそのようには機能しません。価格が下落を止めたときにハローは戻らず、市場が本当に出血を止めたときに戻ります。

歴史は残酷ですが、驚くほど一貫しています：ハローは底に現れません。主要なビットコインのドローダウンの後、価格がすでに安値から30〜50％を取り戻すまで、信念は回復し始めません。その時点では、恐れは売却を強いるには十分ではなくなりますが、自信を持たせるには弱すぎます。それは疑念とためらいに変わります。群衆はもはやパニックに陥っていませんが、サイドラインにとどまることが正しい決断だったのか確信が持てません。ハローは最大の絶望のポイントで現れるのではなく、人々がすでに遅れているかもしれないと気づく瞬間に現れます。価格は、信念が戻る時間を持つ前に許されます。

市場のボラティリティが高まる時期には、有名な人物や大企業からの声明が小売投資家を危険な罠に引き込むことが容易にあります。彼らはまったく異なる条件で運営されているプレーヤーと自分を比較してしまいます。

マイケル・セイラーの会社、ストラテジーは現在713,502 BTCを保有しており、45億ドル以上の未実現損失を抱えています。長期的な資本構造、資金調達へのアクセス、数年にわたる投資の視野のおかげで、このレベルのドローダウンは即時の清算圧力を生じさせません。

投資において、マンチャイルドは知識が欠如している人や、限られた資本を持つ人ではありません。
マンチャイルドは、長期的な不確実性に耐えられない人のことです ==> 常に市場が彼らの感情を日々確認する必要があります。
彼らはテクニカル分析を理解し、オンチェーンデータを読み、過去の市場サイクルを暗記するかもしれませんが、価格が彼らの期待通りにすぐに動かないと崩れてしまいます。市場が下落すると、彼らは底を逃すことを恐れて買います。価格が長時間横ばいになると、疑念が忍び寄ります。そして、市場が再び下がると、彼らは疲れ切ってしまいます - 本当のチャンスが現れる直前に。

市場の長期的な下落局面では、最も難しい部分は損失を受け入れることではなく、トレンドがすでに崩れた後の行動を制御することです。この期間、ビットコインは投資家を「底値を狙う」試みへと繰り返し導いてきました。各下落は底が形成されたと信じるには十分に深く見えましたが、実際にはそれらの動きはより広範な弱まる構造の中の単なる低いステップに過ぎませんでした。

約$97,000のピークから、ビットコインは$86,000と$73,000の主要なサポートレベルを次々に突破し、$60,000エリアに向かって落ち込み、約$66,000～$76,000にテクニカルリバウンドを演出しました。問題は、価格がどれだけのパーセンテージポイント下落したかではなく、市場が引き続き低い安値を形成しているという事実であり、現在の買い圧力がトレンドを逆転させるには依然として不十分であることを示しています。

過去4ヶ月は疲れ果てていました。ビットコインはサポートを何度も破り、かすかに反発し、再び売りに出ました。すべての下落は「これが底に違いない」という希望と共に訪れ、すべての反発は新しいトレンドを確認することに失敗しました。多くの投資家は初期の数回は正しかったものの、それでも重い損失を抱える結果になりました ==> 彼らが間違っていたからではなく、間違いが大きすぎたからです。
このような局面では、問題はもはやあなたの分析が正しいか間違っているかではありません。
本当の問いは：何回間違っても、まだ資本を残して続けられるか？

市場が不安定になると、「クジラが逃げる」という見出しが最初に浮上する。
しかし、データはより微妙な物語を語っています - すべてのクジラが同じではなく、すべての売却が同じ種類の弱さから来るわけではありません。
図1は、クラシックなパニックフェーズの行動を明確に示しています：大きなウォレットが急速にBTCをバイナンスに預け入れ、数時間内に数億ドル相当の複数の取引を行っています。これはもはや技術的なウォレットの再編成やルーチンのリバランスではありません==＞明示的な損失の実現です。価格が急落すると、レバレッジの負担、リスク管理の不備、または流動性の圧力を抱えるクジラは、あらゆる代償を払って退出を余儀なくされます。ニュースはこれを「クジラが逃げている」と呼びますが、実際にはこれは降伏==＞弱い資本の降伏です。

最近の市場の下落にもかかわらず、流動性は暗号エコシステムから退出しておらず、むしろ積極的に再配置されています。過去7日間で、バイナンスは9億4900万ドルの圧倒的な取引所への流入を記録し、デリビットやジェミニのそれぞれ約2億1400万ドルを大きく上回っています。対照的に、OKX、ゲート、Crypto.comは約1億4900万ドルの合計流出を見ており、明らかに市場の最大の流動性ハブへの資本のローテーションを示しています。純流入がプラスであることは、トレーダーや機関が関与を続けており、退出するのではなくアクションに備えて取引所に資本を移動していることを示唆しており、市場を潜在的な大きな動きの前にセンシティブなゾーンに置いています。

市場はあなたの期待を気にしません。それは単に動き続け、残る者を試し続けます。真のレジリエンスは、「正しい」必要性を捨て、代わりに準備することに焦点を当てることにあります。価格が深みで流動性を求めるか、新しい高値を突破するかに関わらず、あなたの戦略は個人的なバイアスから独立していなければなりません。


価格ボードが赤で覆われているとき、最も早く侵食されるのはあなたの口座ではなく、あなたの信念です。しかし、これらの最も不快な期間こそ、市場が明確に区別する時です：誰が留まるのに十分な忍耐を持っているのか、誰が去るのか。

市場はあなたの期待を気にしません。ただ動き続け、残る者を試し続けます。

価格ボードが赤に覆われているとき、最も早く侵食されるのはあなたの口座ではなく、あなたの信念です。しかし、最も不快な時期こそ、市場は明確に区別します：残るのに十分な忍耐を持つ者と去る者です。
「飢えを保て」は、学び適応するための明確さを維持することを意味します。「強気でい続ける」とは、価格がすぐに上がると信じることではなく、市場があなたの期待に反して動いても長期的な計画を信じることです。

金融市場は先送りにすることができますが、決して忘れることはありません。短期的には、価格は現実を先行することができ、期待はデータの代わりになることがあり、政策は時間を稼ぐことができます。しかし、不完全な基盤に基づく動きは痕跡を残します。チャート上のギャップはランダムな出来事ではなく、決して真に対峙されなかった未解決の構造的問題の可視的な表れです。そして遅かれ早かれ、市場は常にその場所に戻ります。

先週末、ビットコインは78,000ドルから83,000ドルの間に広いCMEギャップを形成しました。先物市場が閉鎖されている間、スポット市場は取引を続け、価格はCMEからの機関フローの参加なしに動きました。先物が再開されたとき、価格は単にモメンタムによって下落を続けることはありませんでした。代わりに、78,000ドルから79,000ドルの間のギャップの下部を埋めるために、技術的な反発を演じました。これは新たな強さの兆しではなく、構造的な反応でした：市場は実際の流動性によって決して検証されたことのない価格ゾーンを再訪することを余儀なくされました。