603986

📌 接着奏乐接着舞できる？

🍖 乔巴说：
このメッセージは今日出たばかりですが、タイトル自体には具体的なデータがなく、市場心理への問いかけのようです。今日のA株が全面高で、沪指（上海総合指数）が1.79%上昇した状況を踏まえると、今多くの人が胸に引っかかっているはずです：この反発はどれくらい続くのか？

短期の感情は確かに楽観的だと思います。というのも、ETFの純流入が2000億を超え、さらに自社株買いが154億あるため、機関投資家の資金が下支えしていることを示しており、少なくとも個人投資家が無作に買っているだけではないからです。しかし問題は、创业板指（創業板指数）が7.05%上昇し、深证成指（深セン成分指数）が4.81%上昇したような上げ幅は、そう簡単には持続しにくいという点です。追いかけて入った人は、含み損を抱えやすい。

たとえば兆易创新（603986）のような半導体株です。DRAMプロジェクトへの募集資金投入は中長期的にプラスですが、短期で上げすぎれば調整圧力も出てきます。

リスクはここです：このような心理主導の急騰は、出来高がついてこないと、短期の天井になりやすい。ストレージ系のチップでも、同じ業種でも事業の重点が違います。同じく北京君正（300223）と比べると、同じセクターですが方向性が異なります。兆易创新はMCUとNOR Flash寄りで、北京君正もDRAMに布石はありますが、両者の値動きの弾力性は異なります。市場心理が冷めれば、兆易创新は流動性面の圧力がより大きくなる可能性があります。

#603986 #300223 #A股

📌 中国A股遭遇今年最惨一跌，兆易创新等176只股票跌停，专家火线解读：3900点不看空，现在买券商等于05年买银行，2年暴涨6倍或重演

🍖 乔巴说：
今天A股跌得挺狠，上证指数(000001.SH)大概在3200点附近，科技股是重灾区，兆易创新(603986)直接跌停了。这波主要是美股那边算力股大跌带下来的，加上量化资金砸盘，情绪很差。

专家说3900点不看空，还拿券商类比05年银行，这听着有点乐观过头。券商行业目前盈利还是靠天吃饭，跟银行当年高增长没法比。短期看超跌反弹有可能，但想两年涨6倍，得靠大牛市，现在基本面不支持。

风险提示：别听专家喊话就冲进去抄底，科技股波动大，可能还要磨一阵。对比同板块的北方华创(002371)，它今天也跌了不少，但设备龙头抗跌能力稍微强点，毕竟业绩确定性高一些。要是真想博反弹，优先看这类有业绩支撑的，别碰纯概念股。

#000001 #603986 #002371 #A股

📌 A株は調整を継続、ハンセン・テック指数は約5%上昇　上半期決算の業績が直近の銘柄選びの重要な基準に

🍖 チョッパーが言うには：
ハンセン・テック指数は今回約5%上昇しており、香港側ではテック株がかなり勢いよく上がっていることを示していますが、一方A株はまだ底固めの段階です。個人投資家にとっていちばん直接的な影響は、手元のテック系ファンドや個別株、たとえばチップ（半導体）ETFや香港テックETF（513180）などで、今日はそれにつられて少し“出血”が止まる可能性があります。「上半期の業績がコアとなる基準点」というのは、要するに“場当たり的にテーマを追わず、会社が本当に儲けているかを見なさい”ということです。

具体的なセクターとしては、私は特にメモリ（記憶装置）系を注目しています。たとえば$兆易创新(603986)のような銘柄は、最近AI需要の回復で業績見通しが改善している一方、株価は高値からおよそ4割下落しています。これに対して、同じ競争環境の$北京君正(300223)も下落しているものの、車載グレードのメモリにより特化していて、景気循環への耐性がより強いかもしれません。ただしリスクも明確にしておく必要があります。今の市場心理は脆く、万一上半期決算が予想に届かなかった場合、下落も容赦なく起き得ます。ポジション（資金配分）はあまり重くしすぎないようにしましょう。

#513180 #603986 #300223 #A股

📌 明日、長鑫科技が上場！来週はほかにもこんな重要イベントが…？A株はどっちの方向を選ぶのか？

🍖 ジョバが言うには：
長鑫科技は明日上場します。この会社はメモリーチップを手がけており、国産代替の中でも比較的中核的な銘柄です。こうした新株の上場は、通常半導体セクターの短期的な熱を少し引き起こすことがあります。特に現在、市場にはもともとメインの物語（主線）が不足しているため、資金がこの機会にテーマを“ちょっと炒める”可能性もあります。

ただ、私個人の見解では、長鑫の上場は一般の投資家にとっては、影響の中心はむしろセンチメント面です。メモリーチップ業界自体は景気循環の影響が非常に強く、また長鑫のバリュエーション（評価・価格設定）が高すぎる場合、上場後にすぐに上昇余地を使い切ってしまう恐れがあります。同種の銘柄として兆易創新（603986）と比較できます。どちらもメモリを手がけていますが、兆易はすでに何度もサイクルを経験しており、株価が大きく振れるのはある意味“常態”です。

リスク注意：新株の上場初期の数日は感情（ムード）で株価が押し上げられやすく、追いかけて買うと持ち合い（スタンバイ状態）になり得ます。特に現在、市場の出来高があまり活発ではないため、流動性が不足すると急激な変動につながりやすくなります。まずはよく見て、あまり動かず、落ち着いてから検討するのがおすすめです。

#603986 #A株