300223

📌 A株は調整を継続、ハンセン・テック指数は約5%上昇　上半期決算の業績が直近の銘柄選びの重要な基準に

🍖 チョッパーが言うには：
ハンセン・テック指数は今回約5%上昇しており、香港側ではテック株がかなり勢いよく上がっていることを示していますが、一方A株はまだ底固めの段階です。個人投資家にとっていちばん直接的な影響は、手元のテック系ファンドや個別株、たとえばチップ（半導体）ETFや香港テックETF（513180）などで、今日はそれにつられて少し“出血”が止まる可能性があります。「上半期の業績がコアとなる基準点」というのは、要するに“場当たり的にテーマを追わず、会社が本当に儲けているかを見なさい”ということです。

具体的なセクターとしては、私は特にメモリ（記憶装置）系を注目しています。たとえば$兆易创新(603986)のような銘柄は、最近AI需要の回復で業績見通しが改善している一方、株価は高値からおよそ4割下落しています。これに対して、同じ競争環境の$北京君正(300223)も下落しているものの、車載グレードのメモリにより特化していて、景気循環への耐性がより強いかもしれません。ただしリスクも明確にしておく必要があります。今の市場心理は脆く、万一上半期決算が予想に届かなかった場合、下落も容赦なく起き得ます。ポジション（資金配分）はあまり重くしすぎないようにしましょう。

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📌 接着奏乐接着舞できる？

🍖 乔巴说：
このメッセージは今日出たばかりですが、タイトル自体には具体的なデータがなく、市場心理への問いかけのようです。今日のA株が全面高で、沪指（上海総合指数）が1.79%上昇した状況を踏まえると、今多くの人が胸に引っかかっているはずです：この反発はどれくらい続くのか？

短期の感情は確かに楽観的だと思います。というのも、ETFの純流入が2000億を超え、さらに自社株買いが154億あるため、機関投資家の資金が下支えしていることを示しており、少なくとも個人投資家が無作に買っているだけではないからです。しかし問題は、创业板指（創業板指数）が7.05%上昇し、深证成指（深セン成分指数）が4.81%上昇したような上げ幅は、そう簡単には持続しにくいという点です。追いかけて入った人は、含み損を抱えやすい。

たとえば兆易创新（603986）のような半導体株です。DRAMプロジェクトへの募集資金投入は中長期的にプラスですが、短期で上げすぎれば調整圧力も出てきます。

リスクはここです：このような心理主導の急騰は、出来高がついてこないと、短期の天井になりやすい。ストレージ系のチップでも、同じ業種でも事業の重点が違います。同じく北京君正（300223）と比べると、同じセクターですが方向性が異なります。兆易创新はMCUとNOR Flash寄りで、北京君正もDRAMに布石はありますが、両者の値動きの弾力性は異なります。市場心理が冷めれば、兆易创新は流動性面の圧力がより大きくなる可能性があります。

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