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Tasso di Finanziamento
Binance
2019-09-09 02:27
In questa sezione, definiremo cos'è il Tasso di finanziamento, i suoi componenti costituenti, e come viene utilizzato.
Scopo di impostare il Tasso di finanziamento
Il tasso di finanziamento viene utilizzato essenzialmente per forzare la convergenza del prezzo del mercato dei futures perpetui e il prezzo effettivo dell'asset sottostante.
Perché il tasso di finanziamento è importante?
Nei contratti futures tradizionali, le consegne avvengono su base mensile o trimestrale, a seconda delle specifiche del contratto. Al momento di consegna, il prezzo del contratto converge con il prezzo spot e tutte le posizioni aperte scadono. I contratti perpetui sono ampiamente offerti dagli scambi di derivati cripto ed vengono progettati in modo simile a un contratto futures tradizionale. Tuttavia, i contratti perpetui hanno una differenza fondamentale.
Diversamente dai futures convenzionali, i trader possono detenere posizioni senza una data di scadenza e non devono preoccuparsi del mese di consegna. Ad esempio, un trader può mantenere una posizione corta per sempre a meno che non venga liquidato. Di conseguenza, il trading di contratti perpetui è molto simile al trading di coppie sul mercato spot.
In breve, i contratti perpetui non raggiunge mai alla consegna nel senso tradizionale. Pertanto, gli exchange di criptovaluta hanno creato un meccanismo per garantire che i prezzi dei contratti corrispondano all'indice. Questo meccanismo è noto come il Tasso di finanziamento.
Cos'è il Tasso di finanziamento?
I tassi di finanziamento sono pagamenti periodici sia ai trader con posizione lunga sia a quelli con posizione corta, in base alla differenza dei prezzi tra i mercati futures e spot. Quando il mercato è rialzista, il tasso di finanziamento è positivo e i trader con posizione lunga pagano la commissione di finanziamento ai trader con posizione corta. Quando il mercato è ribassista, il tasso di finanziamento è negativo e i trader con posizione corta pagano la commissione di finanziamento ai trader con posizione lunga.
Binance non richiede commissioni per i trasferimenti del Tasso di finanziamento; questi sono direttamente tra i trader.
Su Binance Futures, il finanziamento avviene ogni 8 ore alle 00:00 UTC; 08:00 UTC e 16:00 UTC. I trader sono responsabili dei pagamenti di finanziamento in entrambe le direzioni solo se hanno posizioni aperte negli orari di finanziamento prestabiliti. Se i trader non hanno nessuna posizione aperta, non devono quindi pagare nessuna spesa di finanziamento. Se l'utente sceglie di chiudere la posizione prima dello scambio di fondi, non pagherà né riceverà finanziamenti.
Nota importante: vi è un ritardo fino a 15 secondi nel tempo di addebito effettivo della commissione di finanziamento. Ad esempio, quando l'utente A apre una posizione alle 08:00:05 UTC, è possibile che l'utente A è soggetto lo stesso a pagare o ricevere la commissione di finanziamento.
Sulla piattaforma Binance Futures, i tassi di finanziamento (evidenziati in rosso) e il tempo rimanente dal prossimo pagamento (evidenziato in bianco) sono chiaramente visibili:
mceclip0.png
Come calcolare l'importo di Finanziamento?
L'importo di Finanziamento viene calcolato come in seguito:
Importo di finanziamento = Valore nominale delle posizioni* × Tasso di finanziamento
*Valore nominale delle posizioni = Mark Price x Dimensione di un contratto

Cosa determina il Tasso di finanziamento?
Ci sono due componenti nel tasso di finanziamento: il Tasso di interesse e il Premio. In particolare, il Premio è il motivo per cui il prezzo del Contratto perpetuo si converge al prezzo spot dello strumento sottostante.
Binance utilizza una componente di tasso di interesse fisso, con l'ipotesi che detenere l'equivalente in contanti restituisca un interesse maggiore rispetto all'equivalente in BTC. La differenza è stabilita di essere 0,03% al giorno per impostazione predefinita (0,01% per intervallo di finanziamento poiché il finanziamento avviene ogni 8 ore) e può cambiare a seconda delle condizioni di mercato come il tasso nei Fondi Federali.
Potrebbe esistere una differenza significativa tra il prezzo effettivo dei Contratti perpetui e il Mark Price. In tali casi, verrà utilizzato un Indice Premio per rafforzare la convergenza dei prezzi tra i due mercati. La cronologia dell'indice di premio può essere visualizzata qui. Viene calcolato separatamente per ogni strumento e la formula è di seguito:
Indice di premio (P)=Max(0, Prezzo Bid d'impatto−Prezzo spot)−Max(0, Prezzo spot−Prezzo Ask d'impatto)/Prezzo spot
Prezzo Bid d'impatto=Media di prezzo per eseguire i'importo Nozionale Margine d'Impatto sul Prezzo Bid
Prezzo Ask d'impatto=Media di prezzo per eseguire i'importo Nozionale Margine d'Impatto sul Prezzo Ask
Il valore Nozionale Margine d'Impatto (IMN) è un valore nozionale disponibile per negoziare con un margine di 2000 USDT (cioè 2000 USDT/Margine Iniziale); sotto la condizione predefinita, questo valore è 40,000 USDT. Questo numero viene utilizzato per determinare la profondità del portafoglio degli ordini per misurare entrambi i prezzi Bid e Ask d'impatto.
Fai riferimento qui per ulteriori informazioni sulla Leva e Margine dei Contratti futures in USDT.
Per esempio: se il trader non fa selezione sulla leva, la leva predefinita dei contratti perpetui BTCUSDT è 20x, e il Margine iniziale corrispondente è 5%, quindi il valore Nozionale margine d'impatto (IMN) è 40.000 USDT (2000 USDT/5%), quindi il sistema prendere l'IMN di 40.000 USDT ogni minuto nel portafoglio degli ordini per misurare il prezzo medio Bid/Ask d'impatto.
Come calcolare il Prezzo Bid/Ask d'impatto?
Dato in seguito il portafoglio degli ordini da parte Bid:
Se il moltiplicatore *∑px*qx > IMN di livello x e il moltiplicatore * ∑px-1*qx-1 < IMN di livello x-1, possiamo ottenere il prezzo bid d'impatto dal portafoglio degli ordini di livello x.
Prezzo bid d'impatto =IMN/( (IMN-moltiplicatore *∑px-1*qx-1)/px+moltiplicatore * ∑qx-1)
*IMN: Valore Nozionale margine d'impatto
Per ottenere la serie di Prezzo Bid/Ask d'impatto, il sistema esegue la metodologia di cui sopra sugli snapshot del portafoglio degli ordini in questo periodo di finanziamento.
Facciamo un esempio:
Il portafoglio degli ordini Ask è come in seguito:
*Valore nozionale margine d'impatto predefinito per contratti perpetui BTCUSDT
Dalla tabella di cui sopra, otteniamo le figure seguenti:
  • Prezzo al livello x-1 è 11410.50
  • Quantità nozionale di quota accumulata al Livello x è 14456,38
  • Quantità base accumulata al Livello x-1 è: 0,499 + 0,008 + 0,616 +0,079 + 0,065 = 1,267
Sostituendo nella formula:
Prezzo Ask d'impatto =IMN/( (IMN-moltiplicatore *∑px-1*qx-1)/px+moltiplicatore * ∑qx-1)
= 40,000 / ((40,000 - 14456.38 )/ 11410.54 + 1.267)
= 11409.0131 USDT
Analisi come in seguito:
  • La quantità corrispondente al IMN di Livello x: (IMN-moltiplicatore*∑px-1 * qx-1) / px = (40.000 - 14456,38) / 11410,54 = 2,239
  • Quantità di base accumulata al IMN: 2,239 + 1,267 = 3,506
  • USDT Prezzo Bid d'impatto = 40.000 / 3,506 = 11409,0131
Come calcolare l'indice di premio e il tasso di finanziamento?
Binance calcola l'Indice di premio ogni minuto e prende una media ponderata nel tempo su tutti gli indici al Tempo di finanziamento (ogni 8 ore).
Il tasso di finanziamento viene quindi calcolato con questa componente del tasso di interesse a 8 ore (0,01%) e la componente premio a 8 ore. Viene inoltre aggiunto uno smorzatore +/- 0,05%. Ad esempio, i tassi di finanziamento calcolati dalle 00:00 alle 08:00 vengono scambiati alle 08:00.
La formula del tasso di finanziamento è:
Tasso di finanziamento (F) = Indice di premio (P) + clamp(0.01% - Indice di premio (P), 0.05%, -0.05%)
*Indice di premio (P) qui si riferisce alla media attuale
La funzione clamp(x, min, max) significa se (x < min), allora x = min; if (x > max), quindi x = max; se max ≥ a ≥ min, allora da x.
In altre parole, fintanto che l'Indice di premio sta tra -0.04% e 0.06%, il Tasso di finanziamento sarà uguale a 0,01% (il tasso di interesse).
Se (Tasso di interesse (I) - Indice di premio (P)) è tra +/-0.05%, allora F = P + (I - P) = I. In altre parole, il Tasso di finanziamento sarà uguale al Tasso di interesse.
Esempio 1:
Timestamp: 2020-08-27 20:00:00 UTC
Indice di prezzo: 11,312.66USDT
Prezzo Bid d'impatto: 11,316.83 USDT
Prezzo Ask d'impatto: 11,316.80 USDT
Indice di premio (P)=Max(0, Prezzo Bid d'impatto−Prezzo spot)−Max(0, Prezzo spot−Prezzo Ask d'impatto)/Prezzo spot
= (Max (0, 11.316,83 - 11.312,66) - Max (0,11,312,66 - 11317,66) / 11587,01
= (4,1778 - 0) / 11.312,66
= 0,0364%
Si prega di notare che in questo esempio ci troviamo nel periodo di finanziamento UTC 16:00 - 24:00, l'effettivo Indice di premio alle 20:00 UTC deve essere calcolato con la media ponderata nel tempo di tutti gli indici entro le 16:00 UTC - 20:00 periodo di finanziamento.
Esempio 2:
Timestamp: 2020-08-28 08:00:00 UTC
Mark Price: 11,329.52
Questa è la fine del periodo di finanziamento UTC 00:00 - 08:00, 8 ore = 480 minuti, quindi il Prezzo indice medio ponderato di 8 ore (P) = 0,0429%
Indice di premio medio = (1*Indice_Premio_1+2*Indice_Premio_2+3*Indice_Premio_3+···+·480*Indice_Premio_480)/(1+2+3+···+480)
*Indice_Premio_1: l'indice premio al primo minuto
Tasso di finanziamento (F) = Indice premio (P) + clamp(0,01% - Indice premio (P), 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + Clamp(0,001% - 0,0429%, 0,05%, -0,05%)
= 0,0429% + (-0,0329%)
= 0,0100%

Come vedere il Tasso di finanziamento in tempo reale e storico
Now, you can access both real-time and historical funding rate. Click “Information” and go to “Funding Rate History”. Alternatively, you can directly visit https://www.binance.com/en/futures/funding-history/0.
Ora, è possibile vedere sia il tasso di finanziamento in tempo reale sia quello storico. Clicca "Informazione" e vai a "Cronologia del tasso di finanziamento". In alternativa, visita direttamente https://www.binance.com/it/futures/funding-history/0.
Nuova versione di interfaccia trading:
mceclip1.png
Interfaccia di trading di vecchia versione:
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Tasso di finanziamento in tempo reale:
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Cronologia del tasso di finanziamento:
mceclip4.png


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